上半年延续高增速，生态化打造新业务模式

主要观点： 报告日期：2023-07-29 公司发布2022H1业绩预告：公司2022H1预计营收7.20-7.42亿元，同比增长60.31%-65.21%；归母净利润0.34-0.37亿元，同比增长50.04%-61.08%。公司预计2023Q2营收4.52-4.74亿元，同比增长72.52%-80.92%；归母净利润0.29-0.32亿元，同比增长22.78%-35.48%。 营收的同比增长，主要由于1）公司继续持续拓展布局各细分行业赛道，第 一 增 长 曲 线 业 务 高 速 发 展， 目 前 在 手 订 单 充 足；2） 推 进建 设GEOVISOnline在线数字地球，着力打造第二增长曲线，提前进入早期收获阶段。 净利润的同比增长，主要由于公司盈利模式升级，逐步实现线上、线下一体化运营。 ⚫发布智脑引擎，推进生态化业务模式 2023年7月6日，公司发布新一代数字地球技术平台-星图智脑引擎，并与中科院空天院、中科曙光和海光信息签约，深入生态合作。公司目标“三步走”，通过技术平台将数字地球的数据、计算及应用上云。模式上，公司或与曙光、海光在算力领域深入合作，为终端客户在云端提供原始遥感数据、AI赋能的数据处理乃至数据分析服务。 根据公司2022年年报数据，截至2022年年底，星图地球数据云业务已有超过1000家企业认证用户，星图地球APP种子用户下载量超过200万次，注册用户接近30万。我们认为，未来计算上云、应用上云带来的便利将为公司在B端甚至C端带来不小的业务增量。 ⚫投资建议 执业证书号：S0010522060002邮箱：wangqj@hazq.com 我们预计公司2023-2025年分别实现收入23.88/34.97/49.69亿元，同比增长51.4%/46.5%/42.1%；实现归母净利润3.09/4.47/6.39亿元（前值3.38/4.75/6.41亿元），同比增长27.1%/44.8%/43.0%,维持“买入”评级。 分析师：邓承佯 执业证书号：S0010523030002邮箱：dengcy@hazq.com 联系人：傅晓烺 执业证书号：S0010122070014邮箱：fuxiaolang@hazq.com 相关报告 1.《华安证券_行业深度_计算机行业_深度研究_中科星图：数字中国先行者从G到B，打造中国版谷歌地球》2023-03-20 ⚫风险提示 1）研发落地不及预期；2）政策刺激不及预期；3）下游需求不及预期。 财务报表与盈利预测 分析师：尹沿技，华安证券研究总监、研究所所长，兼TMT首席分析师，曾多次获得新财富、水晶球最佳分析师。分析师：王奇珏，华安计算机团队联席首席,上海财经大学本硕，7年计算机行研经验,2022年加入华安证券研究所。联系人：傅晓烺，上海外国语大学硕士，主要覆盖工业软件、服务器行业，2022年加入华安证券研究所。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形 式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：行业评级体系 增持—未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上;中性—未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持—未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上;公司评级体系 买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。