2023H1公募基金发行数据点评：2023H1基金发行市场透露了哪些信息？

2023年07月27日 2023H1基金发行市场透露了哪些信息？ 2023H1公募基金发行数据点评 投资要点 分析师：涂明哲分析师登记编码：S0890523010001电话：021-20321066邮箱：tumingzhe@cnhbstock.com 全市场发行概况：2023年上半年新发基金市场呈现数量和规模双减的态势，细分类型发行情况分化。其中，一二级债基、指数增强型与QDII发行表现较好，数量与规模提升明显。 权益类基金发行概况： 研究助理：宋怡雯邮箱：songyiwen@cnhbstock.com ETF产品线扩张迅速，央企与中特估赛道受热捧。随着近年来市场行业轮动特征愈发明显、主动权益型基金超额逐渐消散，ETF的工具配置属性日渐凸显。 销售服务电话：021-20515355 被动指数型基金中，中证1000指数赛道竞争较激烈。负债端管理压力较小、小盘指数表现亮眼，使得基金公司对于小市值指数增强产品的发行热情逐步提升。另外，国证2000指数或成中短期关注焦点，但该指数不存在相应股指期货或许会在中短期影响该赛道的产品新发进度。 相关研究报告 1、《主动权益基金规模缩减，加仓TMT、汽车、家电—2023年二季度公募基金季报数据点评》2023-07-242、《博时可转债ETF：攻守有方，构筑被动工具的矛与盾—基金产品投资价值分析报告》2023-07-213、《QDII指数投资手册：欧亚、全球基金 知 多 少 ？ — 公 募 基 金 专 题 报 告 》2023-07-194、《QDII指数投资手册——港股基金知多少？》2023-07-175、《QDII指数投资手册——美股基金知多 少 ？ — 公 募 基 金 专 题 报 告 》2023-07-13 QDII基金发行数量与规模齐升，主要得益于AI革命引发海外资产配置需求提升。具体来看，布局纳斯达克100及科技行业的产品居多。随着基金公司展开对指数内细分行业的深度布局，具备海外研究和配置经验的外资公募基金或许能进一步凸显自身价值。 主动偏股型基金发行遇冷，2023年以来A股表现不佳、市场情绪处于相对冰点，导致基金公司对主动偏股型基金的发行热情不高。其中，绩优基金经理任职产品受追捧，说明基金经理的历史管理业绩依然是新发基金的最大保障。 固收类基金发行概况： 一级债基新发产品均存在持有期限制，主要是鉴于2022年底债市大跌后，出于负债端管理的考虑。 二级债基在需求主导下发行规模攀升，上半年存款利率存在下调趋势、利率债和信用风险较低的高等级信用债性价比提升等多重利好下，二级债基配置价值凸显。 被动指数型债基整体发行规模下滑明显，其中同业存单指数基金收益表现不佳，发行热情有所下降。政金债产品发行数量增加，在《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》背景下，或于未来承接部分自货币基金转换而来的投资需求。 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。本报告所提及的基金产品仅供分析使用，不代表推介。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。 内容目录 1.发行市场整体偏弱，细分领域差异明显..................................................................................................................................32.权益投资产品：被动型和QDII产品发行火热........................................................................................................................32.1. ETF基金：指数ETF产品化日趋明显...........................................................................................................................32.2.被动指数型基金：中证1000指数成热门.....................................................................................................................42.3. QDII基金：AI革命引发海外资产配置需求提升...........................................................................................................52.4.主动偏股型基金：偏股混合型基金发行遭遇滑铁卢....................................................................................................63.固定收益产品：一、二级债基发行市场未来或显分化..........................................................................................................73.1.一级债基：持有期产品成为新发主流............................................................................................................................73.2.二级债基：需求主导下发行规模攀升............................................................................................................................83.3.被动指数型债基：同业存单指数基金遭遇规模下滑....................................................................................................94.总结............................................................................................................................................................................................105.风险提示....................................................................................................................................................................................10 图表目录 表1：2023H1公募基金市场发行概况................................................................................................................................3表2：2023H1新发被动指数型基金（合计规模10亿元及以上）..................................................................................4表3：2023H1新发指数增强型基金....................................................................................................................................4表4：2023H1新发QDII基金（合计规模2亿元及以上）..............................................................................................6表5：2023H1新发主动权益型基金（合计规模15亿元及以上）..................................................................................6表6：2023H1新发一级债基.................................................................................................................................................7表7：2023H1新发二级债基（合并规模10亿元及以上）..............................................................................................8表8：2023H1新发被动指数型债券基金............................................................................................................................9 1.发行市场整体偏弱，细分领域差异明显 受市场行情偏弱势的影响，2023年上半年新发基金市场呈现数量和规模双减的态势。总体来看，合并份额后2023年上半年总计发行了613只产品，比2022年同期少发行109只产品，总计合并发行规模为5415.39亿元，同比减少21.95%。 一二级债基、指数增强型与QDII数量与规模提升明显。分项目来看，产品数量增长幅度排名前五的分别是QDII基金、REITS基金、一级债基、指数增强型基金和二级债基。其中，受益于海外股市的高歌猛进，QDII基金产品发行数量同比翻倍。规模方面，一级债基、指数增强型基金和普通股票型基金同比增幅分列前三。与此同时，混合型基金和短期纯债型基金降幅较大，规模同比降幅分别为-33.75%、-65.33%。 2.权益投资产品：被动型和QDII产品发行火热 2.1. ETF基金：指数ETF产品化日趋明显 近两年ETF产品线扩张迅速。2023上半年总计发行了98只被动指数型基金，除去场外发行的联接基金，实际新发的产品总计59只，其中ETF占据了43个席位（总计334.87亿元），而去年同期也新增了57只ETF产品（总计237.22亿元），规模增长了97.65亿元，同比增速 为41.16%。 央企与中特估赛道受热捧。从发行的赛道来看，发行规模排名前五的ETF均为央企和中特估概念产品，因ETF赛道的先发优势较明显，故头部基金公司均率先抢占布局。其中汇添富基金、广发基金、南方基金、招商基金和华泰柏瑞基金发行的产品均达到20亿份的募集目标，另外银华基金和易方达基金亦下场布局中特估ETF。除去中特估赛道，2023年上半年布局较多的赛道还包括电力及公用事业、通信和高端制造等行业。 ETF的工具化配置属性趋显。随着近年来市场行业轮动特征愈发明显，主动权益型基金超额逐渐消散，