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大众与小鹏达成战略合作,大众将投资小鹏并获得董事会观察员席位。该合作有望推动双方在电动车平台、供应链和智能车技术等方面进行长期合作。对于小鹏来说,这将加强其技术实力和竞争力,并为其带来一定的资金支持。对于大众来说,这将为其在中国市场扩张提供支持。我们认为,该合作对于小鹏和大众来说都是双赢的局面。我们维持对小鹏的买入评级。投资风险包括新能源车需求放缓、竞争加剧、原材料价格波动等。