尿素期货日报：期货涨停，基差大幅收窄

作者：能源化工研究中心田欣沅 【行情复盘】 周三尿素期货跳空高开涨停，主力09合约涨8%于2335元/吨。 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 【重要资讯】 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 周三国内尿素现货市场强势运行，主流区域部分企业价格调整在40-60元/吨，生产企业调价高于市场价，部分地区倒挂。供应方面，7-8月份山西、内蒙等地仍有部分尿素企业有检修计划，近期前期检修企业复产，目前产能利用率重回80%，供应端压力始终存在。主流区域农需释放，部分地区接近农需尾声，工业需求稳定推进，目前尚未有企业低价货源冲击市场，企业出货比较顺畅。本周企业预收订单环比减少0.41天，至5.59天，前期价格松动订单转弱，后期价涨转好，总体有回落。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨，近期人民币贬值折算价持续提高。7月25日印度IPL发布招标，因外盘涨幅明显，预计开标价调涨幅度较大。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月26日星期三 【套利策略】尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。 【交易策略】 总体农业用肥季节性旺季，各区域农业需求轮动，陆续有地区进入需求尾声；下游补货略有放缓，社会库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因离港增加，小幅回落。作为去年4季度主要驱动，今年出口环比明显走弱，对内需强度要求大幅提高，近期外盘持续反弹，内外价差驱动增强。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，印度发布新招标，海外尿素持续反弹，消息利多。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短周期处于下行通道下沿超跌反弹中，近日连续突破2200、2300关口，目前持仓量较高，存在挤虚盘情况。操作上，单边09合约短周期多方因素刺激，叠加库存压力大幅下降，短期易涨难跌，盘面偏多思路。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 目录 第一部分期现行情回顾.................................................................................................................................3一、尿素期货行情.....................................................................................................................................3二、尿素现货行情.....................................................................................................................................4第二部分近期基本面动向.............................................................................................................................7一、尿素市场综述.....................................................................................................................................7二、供需情况分析.....................................................................................................................................8三、库存情况...........................................................................................................................................10四、尿素后期走势研判...........................................................................................................................11第三部分持仓情况.......................................................................................................................................12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 3、相关品价格变动情况 5、国际尿素现货价格 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周三尿素期货跳空高开涨停，主力09合约涨8%于2335元/吨。 【重要资讯】 周三国内尿素现货市场强势运行，主流区域部分企业价格调整在40-60元/吨，生产企业调价高于市场价，部分地区倒挂。供应方面，7-8月份山西、内蒙等地仍有部分尿素企业有检修计划，近期前期检修企业复产，目前产能利用率重回80%，供应端压力始终存在。主流区域农需释放，部分地区接近农需尾声，工业需求稳定推进，目前尚未有企业低价货源冲击市场，企业出货比较顺畅。本周企业预收订单环比减少0.41天，至5.59天，前期价格松动订单转弱，后期价涨转好，总体有回落。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨，近期人民币贬值折算价持续提高。7月25日印度IPL发布招标，因外盘涨幅明显，预计开标价调涨幅度较大。 【套利策略】尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。 【交易策略】 总体农业用肥季节性旺季，各区域农业需求轮动，陆续有地区进入需求尾声；下游补货略有放缓，社会库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因离港增加，小幅回落。作为去年4季度主要驱动，今年出口环比明显走弱，对内需强度要求大幅提高，近期外盘持续反弹，内外价差驱动增强。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，印度发布新招标，海外尿素持续反弹，消息利多。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短周期处于下行通道下沿超跌反弹中，近日连续突破2200、2300关口，目前持仓量较高，存在挤虚盘情况。操作上，单边09合约短周期多方因素刺激，叠加库存压力大幅下降，短期易涨难跌，盘面偏多思路。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 二、供需情况分析 供应方面：国内尿素产能利用率77.04%，较上期跌0.13%，趋势跌势放缓。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复5家，根据装置开停时间计算，总产能利用率继续减少。煤制产能利用率77.50%，较上期跌1.09%；气制产能利用率75.65%，较上期涨2.72%。 本周新增检修企业：内蒙古乌兰泰安、河北田原化工、新疆中能万源化工。本周恢复的企业：内蒙古乌兰泰安、河北田原化工、乌石化、河北正元、湖北潜江金华润。 需求方面：主流区域农需释放，部分地区接近农需尾声，工业需求稳定推进，目前尚未有企业低价货源冲击市场，企业出货比较顺畅。本周企业预收订单环比减少0.59天，至6天，前期价格松动订单转弱，后期价稳转好。 三、库存情况 截至2023年7月26日，中国尿素企业总库存13.81万吨，较上周减少1.41万吨，环比减少9.26%。本周尿素企业有待发支撑，尿素企业继续去库为主，但因尿素企业库存多数处于零库存或低库存，故去库幅度较小。其中企业库存增加的省份：河南、山西、陕西、四川、重庆，其余省份库存下降。 2022年7月20日，中国尿素样本港口库存统计7.9万吨，环比减少6.2万吨，环比跌幅43.97%。本周期主要是秦皇岛大颗粒货源以及黄骅港、日照港小颗粒货源离港，天津港大颗粒以及锦州港小颗粒货源少量集港，其余港口未见明显变化，因离港货源较多，港口库存量有所下降。 四、尿素后期走势研判 第三部分持仓情况 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。