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炼化行业是通过原油、燃料油等原料油加工成汽油、柴油、干气、液化气、石脑油、石油焦和油浆等石化产品的行业。炼化行业产业链包括原油开采、石油炼化、石化产品加工等环节。炼化行业发债规模和主体较多，主要以中期债券为主，集中到期时间在2017年下半年及2018、2019和2021年。炼化行业具有资金技术密集性和周期性波动的特点，长期来看行业格局较为稳定。当前，炼化行业竞争升级、产能结构性过剩，行业正在向下游精细化工方向延伸。同时，行业景气度受到汽、柴油需求和原油价格水平的影响。在关注炼化行业的同时，也需要关注其发债主体的财务状况和信用风险。
