动力煤期货周报：台风影响，预计煤价将有所回调

2023/7/22动力煤期货周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003台风影响，预计煤价将有所回调 动力煤观点品种主要观点本周策略上周策略动力煤产地发运倒挂明显，港口实际流通货源有限，煤化工需求回升，成本和需求推动下贸易商挺价意愿较强，且产地受到安检影响，价格坚挺。但是近期受到台风天气影响，沿海地区日耗将有所回落，且华南地区需求偏弱，供需矛盾仍在积累。在日耗触顶前，煤价仍难趋势性下跌，预计电煤回调后仍会有支撑。--2 动力煤行情展望3现货：截至7月21日榆林5800大卡指数762元，周环比上涨51元；鄂尔多斯5500大卡指数670元，周环比上涨12元；大同5500大卡指数738元，周环比上涨28元。CCI进口4700指数报79.5美元，周环比上涨0.5美金，CCI进口3800指数报62.5美元，周环比上涨0.2美元。产地价格偏强运行，港口报价回落，一定程度影响产地下游拉运情绪，预计本周煤价会有所回调。供给：截至7月19日，“三西”地区煤矿产量768万吨，周环比增加2万吨，其中山西地区产量248万吨，周环比持平，陕西地区产量190万吨，周环比增加10万吨，内蒙产量329万吨，周环比减少4万吨。近期矿山安全事故频发，煤矿安全检查较多，部分煤矿检修停产或减产，煤矿产能利用率下降明显，市场煤炭供应收紧。需求及库存：截至7月20日，内陆17省+沿海8省日耗619.7万吨，周环比下降18万吨，库存12282万吨，周环比减少131.9万吨，平均可用天数19.15天，周环比增加0.5天。冶金等终端刚需补库较上周好转，煤矿拉煤车排队较普遍，库存维持低位状态。但台风影响，沿海地区气温回落，整体影响日耗短期下降。观点：产地发运倒挂明显，港口实际流通货源有限，煤化工需求回升，成本和需求推动下贸易商挺价意愿较强，且产地受到安检影响，价格坚挺。但是近期受到台风天气影响，沿海地区日耗将有所回落，且华南地区需求偏弱，供需矛盾仍在积累。在日耗触顶前，煤价仍难趋势性下跌，预计电煤回调后仍会有支撑。 港口煤价回落，预计本周会有回调4截至7月21日榆林5800大卡指数762元，周环比上涨51元；鄂尔多斯5500大卡指数670元，周环比上涨12元；大同5500大卡指数738元，周环比上涨28元。CCI进口4700指数报79.5美元，周环比上涨0.5美金，CCI进口3800指数报62.5美元，周环比上涨0.2美元。产地价格偏强运行，港口报价回落，一定程度影响产地下游拉运情绪，预计本周煤价会有所回调。港口煤价震荡偏强（元/吨）产地煤价持续回暖（元/吨）海外煤价企稳反弹（FOB 美元/吨）60070080090010001100120022/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/07陕西5500内蒙5500大同55000100200300400500南非理查德港欧洲三港澳大利亚纽卡斯尔港4006008001000120014001600180022/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/075500大卡5000大卡4500大卡 安监加严，产量有所回落5截至7月19日，“三西”地区煤矿产量768万吨，周环比增加2万吨，其中山西地区产量248万吨，周环比持平，陕西地区产量190万吨，周环比增加10万吨，内蒙产量329万吨，周环比减少4万吨。近期矿山安全事故频发，煤矿安全检查较多，部分煤矿检修停产或减产，煤矿产能利用率下降明显，市场煤炭供应收紧。内蒙地区煤矿产量（万吨）原煤产量（万吨）“三西”地区煤矿产量（万吨）260002800030000320003400036000380004000042000440001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220236006507007508008509001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232502702903103303503703901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 进口招标小幅回升，后市关注海外需求动向煤炭累计进口量及同比增速（万吨，%）煤炭月度进口量季节性走势（万吨）进口市场表现冷清，进口煤报价随内贸价格小幅提升，但需求表现不佳，下游还盘压价较低，进口煤有价无市。近期终端中标印（CV4500）到岸价641-653元。供给总结：国内受到安全检查影响，供给有所收紧，可能性待观察。6月进口煤仍维持高位，近期下游进口招标按需为主，外矿报价坚挺，预计进口短期以稳为主，后市主要观察海外需求回升对煤价和进口量的影响。6-40-200204060801001200500010000150002000025000300003500021/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/04煤炭累计进口量进口增速900140019002400290034003900440049001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年 大秦线发运维持高位7截至7月20日，北方五港铁路调入量为154万吨，周环比减少2万吨。截至7月19日，大秦线发运量（7日平均）为124.9万吨，周环比增加2万吨，大秦线发运高位运行。北方五港吞吐量（万吨）北方五港铁路调入量（万吨）大秦线发货量（7日平均，万吨）1001101201301401501601701801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023607080901001101201301401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220231001101201301401501601701801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 到港船舶数量小幅回落8截至7月14日，秦皇岛港口发运量为347万吨，周环比下降10万吨。截至7月21日，北方四港锚定船舶数量73船，周环比减少11船。秦皇岛港货船比秦皇岛港发运量（万吨）北方四港锚定船舶数量（船）1502002503003504004501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220230204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220230501001502002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 运价整体有所回暖运价指数：秦皇岛-上海(4-5万DWT)运价指数：秦皇岛-广州(4-5万DWT)截至7月21日，秦皇岛运至上海的海运费指数为17.4，周环比下跌0.2，秦皇岛运至广州的海运费指数为31，周环比增加1。高温天气影响，多地用电负荷快速上升，综合影响运价有所回暖。910203040506070801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320304050607080901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 进口拉运需求有限，运费低位徘徊澳洲至国内运费(美元/吨)印尼至国内运费(美元/吨)截至7月21日，澳洲亚海波因特发往舟山的运费为11.42美元，周环比下跌0.2美金；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为11.93美元，周环比下降0.6美金；印尼萨马林达发往广州运费为5.83美元，周环比下跌0.5美元；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为8.4美元，周环比上涨0.1美金。101012141618202224澳大利亚海波因特-舟山澳大利亚纽卡斯尔-舟山57911131517192123印尼萨马林达-广州印尼塔巴尼奥-广州 三峡出库流量再度回落，今年水电情况仍不乐观11截至7月21日，三峡水电站入库流量为12300立方米/秒，周环比减少4200立方米/秒，出库流量6990立方米/秒，周环比减少3310立方米/秒。三峡出库流量（万立方米）三峡入库流量（万立方米）三峡蓄水量（亿立方米）9001090020900309004090050900609001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202390010900209003090040900509001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220231502002503003504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023 6月火电增速进一步加快，水电今年或难有起色火电发电量（亿千瓦时）水电发电量（亿千瓦时）6月份，全国发电量7399亿千瓦时，同比增长2.8%。分品种看，6月份，火力绝对发电量为5228亿千瓦时，同比增长14.2%；水力绝对发电量982亿千瓦时，同比下降33.9%；风力绝对发电量为557亿千瓦时，同比下降1.8%；核电量为372亿千瓦时，同比增长13.8%；太阳能绝对发电量为259亿千瓦时，同比增长8.8%。今年水电量难有起色，预计火力发电仍将继续主导。1235004000450050005500600065001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202360070080090010001100120013001400150016001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 台风影响，沿海地区日耗将有所回落13截至7月20日，内陆17省+沿海8省日耗619.7万吨，周环比下降18万吨，库存12282万吨，周环比减少131.9万吨，平均可用天数19.15天，周环比增加0.5天。冶金等终端刚需补库较上周好转，煤矿拉煤车排队较普遍，库存维持低位状态。但台风影响，沿海地区气温回落，整体影响日耗短期下降。17省+8省可用天数（天）17省+8省日耗（万吨）17省+8省库存3003504004505005506006507001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220236000700080009000100001100012000130001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202310152025301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 北港库存有所增加生产企业动力煤库存（万吨）北方五港库存（万吨）截至7月17日，生产企业煤炭库存1415万吨，周环比增加4.9万吨，产地库存继续回升。截至7月21日，北方五港库存增加21.5万吨至1659.5万吨。149001100130015001700190021001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202313901410143014501470149015101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022 华南地区需求不佳，去库缓慢长江口煤炭库存（万吨）广州港煤炭库存（万吨）截至7月21日，江内六港煤炭库存778万吨，周环比减少55万吨，截至7月21日，广州港煤炭库存308.3万吨，周环比减少14.4万吨。需求总结：迎峰度夏到来，高温天气持续，带动民用电量出现增加，电厂终端有集中补库行为，但近期台风影响，沿海地区日耗将有所回落。非电企业方面，冶金等终端刚需补库较上周好转，煤矿拉煤车排队较普遍，库存维持低位状态。1501002003