动力煤期货周报：台风影响，预计煤价将有所回调

台 风 影 响 ， 预 计 煤 价 将 有 所 回 调 作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 2023/7/22 动力煤观点 动力煤行情展望 现货：截至7月21日榆林5800大卡指数762元，周环比上涨51元；鄂尔多斯5500大卡指数670元，周环比上涨12元；大同5500大卡指数738元，周环比上涨28元。CCI进口4700指数报79.5美元，周环比上涨0.5美金，CCI进口3800指数报62.5美元，周环比上涨0.2美元。产地价格偏强运行，港口报价回落，一定程度影响产地下游拉运情绪，预计本周煤价会有所回调。 供给：截至7月19日，“三西”地区煤矿产量768万吨，周环比增加2万吨，其中山西地区产量248万吨，周环比持平，陕西地区产量190万吨，周环比增加10万吨，内蒙产量329万吨，周环比减少4万吨。近期矿山安全事故频发，煤矿安全检查较多，部分煤矿检修停产或减产，煤矿产能利用率下降明显，市场煤炭供应收紧。 需求及库存：截至7月20日，内陆17省+沿海8省日耗619.7万吨，周环比下降18万吨，库存12282万吨，周环比减少131.9万吨，平均可用天数19.15天，周环比增加0.5天。冶金等终端刚需补库较上周好转，煤矿拉煤车排队较普遍，库存维持低位状态。但台风影响，沿海地区气温回落，整体影响日耗短期下降。 观点：产地发运倒挂明显，港口实际流通货源有限，煤化工需求回升，成本和需求推动下贸易商挺价意愿较强，且产地受到安检影响，价格坚挺。但是近期受到台风天气影响，沿海地区日耗将有所回落，且华南地区需求偏弱，供需矛盾仍在积累。在日耗触顶前，煤价仍难趋势性下跌，预计电煤回调后仍会有支撑。 港口煤价回落，预计本周会有回调 截至7月21日榆林5800大卡指数762元，周环比上涨51元；鄂尔多斯5500大卡指数670元，周环比上涨12元；大同5500大卡指数738元，周环比上涨28元。CCI进口4700指数报79.5美元，周环比上涨0.5美金，CCI进口3800指数报62.5美元，周环比上涨0.2美元。 产地价格偏强运行，港口报价回落，一定程度影响产地下游拉运情绪，预计本周煤价会有所回调。 安监加严，产量有所回落 截至7月19日，“三西”地区煤矿产量768万吨，周环比增加2万吨，其中山西地区产量248万吨，周环比持平，陕西地区产量190万吨，周环比增加10万吨，内蒙产量329万吨，周环比减少4万吨。 近期矿山安全事故频发，煤矿安全检查较多，部分煤矿检修停产或减产，煤矿产能利用率下降明显，市场煤炭供应收紧。 进口招标小幅回升，后市关注海外需求动向 进口市场表现冷清，进口煤报价随内贸价格小幅提升，但需求表现不佳，下游还盘压价较低，进口煤有价无市。近期终端中标印（CV4500）到岸价641-653元。 供给总结：国内受到安全检查影响，供给有所收紧，可能性待观察。6月进口煤仍维持高位，近期下游进口招标按需为主，外矿报价坚挺，预计进口短期以稳为主，后市主要观察海外需求回升对煤价和进口量的影响。 大秦线发运维持高位 截至7月20日，北方五港铁路调入量为154万吨，周环比减少2万吨。截至7月19日，大秦线发运量（7日平均）为124.9万吨，周环比增加2万吨，大秦线发运高位运行。 到港船舶数量小幅回落 截至7月14日，秦皇岛港口发运量为347万吨，周环比下降10万吨。截至7月21日，北方四港锚定船舶数量73船，周环比减少11船。 运价整体有所回暖 截至7月21日，秦皇岛运至上海的海运费指数为17.4，周环比下跌0.2，秦皇岛运至广州的海运费指数为31，周环比增加1。高温天气影响，多地用电负荷快速上升，综合影响运价有所回暖。 进口拉运需求有限，运费低位徘徊 截至7月21日，澳洲亚海波因特发往舟山的运费为11.42美元，周环比下跌0.2美金；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为11.93美元，周环比下降0.6美金；印尼萨马林达发往广州运费为5.83美元，周环比下跌0.5美元；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为8.4美元，周环比上涨0.1美金。 三峡出库流量再度回落，今年水电情况仍不乐观 截至7月21日，三峡水电站入库流量为12300立方米/秒，周环比减少4200立方米/秒，出库流量6990立方米/秒，周环比减少3310立方米/秒。 6月火电增速进一步加快，水电今年或难有起色 6月份，全国发电量7399亿千瓦时，同比增长2.8%。分品种看，6月份，火力绝对发电量为5228亿千瓦时，同比增长14.2%；水力绝对发电量982亿千瓦时，同比下降33.9%；风力绝对发电量为557亿千瓦时，同比下降1.8%；核电量为372亿千瓦时，同比增长13.8%；太阳能绝对发电量为259亿千瓦时，同比增长8.8%。今年水电量难有起色，预计火力发电仍将继续主导。 台风影响，沿海地区日耗将有所回落 截至7月20日，内陆17省+沿海8省日耗619.7万吨，周环比下降18万吨，库存12282万吨，周环比减少131.9万吨，平均可用天数19.15天，周环比增加0.5天。冶金等终端刚需补库较上周好转，煤矿拉煤车排队较普遍，库存维持低位状态。但台风影响，沿海地区气温回落，整体影响日耗短期下降。 北港库存有所增加 截至7月17日，生产企业煤炭库存1415万吨，周环比增加4.9万吨，产地库存继续回升。截至7月21日，北方五港库存增加21.5万吨至1659.5万吨。 华南地区需求不佳，去库缓慢 截至7月21日，江内六港煤炭库存778万吨，周环比减少55万吨，截至7月21日，广州港煤炭库存308.3万吨，周环比减少14.4万吨。需求总结：迎峰度夏到来，高温天气持续，带动民用电量出现增加，电厂终端有集中补库行为，但近期台风影响，沿海地区日耗将有所回落。非电企业方面，冶金等终端刚需补库较上周好转，煤矿拉煤车排队较普遍，库存维持低位状态。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号王凌翔从业资格号：F3033918投资咨询资格：Z0014488 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks