权益市场资金面周观察（7月第3期）：走出磨底的良机渐近

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上周市场整体成交热度进一步回落，两融交易降温、北向资金再度转为净流出、大股东净减持攀升，而与此同时，个人投资者的交易意愿有所上升、基金发行也延续边际回暖，种种主体资金力量行为显示，磨底中的市场仍然缺乏较强的合力，其根源在于现阶段缺乏主线与强共识，但从AI切向“非AI”的过程显然已在进行。虽然上周浮现了较为密集的稳增长政策信息，但存量博弈的资金环境与处于低位的风险偏好压制了市场整体表现，备受瞩目的7月政治局会议显示政策在边际上正发生微调，诸多提法偏积极，关键政策表态或是市场突破当前震荡区间的良机，同时也可能是短期市场风格确认转换的节点。此外，权益市场微观交易结构也发生了变化，上周两市成交额与换手率均边际回落，汽车、社会服务、传媒、商贸零售、通信等行业交易较热，传媒、通信、计算机、食品饮料、电力设备等行业的波动率较高。总体来看，虽然市场仍面临一定的不确定性，但随着政策微调和市场逐步消化，有望迎来走出磨底的良机。