2016年6月2日 1 / 12 华泰期货|锌铝日报 华泰期货研究所 纪元菲  020-22110360  jiyuanfei@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 锌价继续受矿紧预期提振，铝价偏弱  锌市概述及操作建议： 6月1日夜盘，伦锌突破前期高点，沪锌跟涨，盘中一度突破此前的高点，但是夜盘收盘并未能守住；收盘价格仍然在区间内。 6月1日，国内现货锌市场成交相对积极，主要是日内锌现货成交价格下滑，吸引一定的下游买盘。 锌市场的主导矛盾依然没有改变，主要是精矿供应的紧张；从内外盘互动的角度来看，锌价格在LME交易时段上涨，沪锌的上涨更多的是对LME的跟随。 而锌价格回升之后，预计今日现货市场成交可能会受到抑制，当前国内需求端相对乏力，因此锌价格上涨难以以一骑绝尘的方式上扬；不过，外盘锌价格较强，国外锌精矿倒挂更为严重，由于锌矿紧张的逻辑并未松动，锌价格维持偏强的缓慢格局上涨是受到基本面支撑的。  铝市概述及操作建议： 6月1日，国内铝现货市场成交低迷，持货商出货较为困难，国内现货遭遇变现困难的状况。而下游企业接货的意愿比较匮乏，从市场心态来看，对于后市预期的转换时现货成交较为困难的原因，下游企业不再担忧价格过度上涨。 而从现货供应构成来看，主要以中间商和仓单为主，冶炼企业的直接供应暂时仍然不是很多，但是预期增量将会导入现货供应。 另外，从成本折算来看，13000元/吨上方有较大的盈利空间，不过，前期高点是主要的压力位置，而现货市场心态的转换预计使得铝价格很难向上寻找过度的空间，建议套保者若有合适的利润便开始套保。 2016年6月2日 华泰期货|锌铝日报 2016年6月2日 2 / 12  期市走势  库存变化  现货市场 精炼锌现货价格与现货市场成交情况： 根据SMM，今市场0#锌主流成交价15000~15070元/吨，对沪期锌1607合约贴10~升30，1#锌市场缺货，进口锌报价1607合约贴30~贴20。第二时段锌价下跌，个别炼厂出货，贸易商保值货大量流出，市场现货充裕，国产成交活跃；进口锌升贴水稳定，下游逢低采购活跃。午后主流成交价14910~15000元/吨，贸易商补货积极，下游逢低备货，市场成交活跃。 电解铝现货价格与现货市场成交情况： 根据SMM，上海成交集中12510-12550元/吨，对当月升水60-80元/吨，无锡成交集中12510-12550元/吨，杭州成交集中12600-12610元/吨。今日仓单继续冲击市场，但随现货升水持续下降，仓单量较昨日减少，期铝下跌，现货升水缩减，多日成 华泰期货|锌铝日报 2016年6月2日 3 / 12 交低迷，持货商急于换现，主动下调价格，由于期铝乏力，中间商补货意愿低，仅少量下游企业出于生产刚需而按需接货，价量齐跌格局下，供需双方分歧加大。  锌供给面概述 中国锌精矿产量： 根据国家统计局最新数据，2015年12月中国生产锌精矿40.12万金属吨，当月产量同比显著下滑12.5%；2015年1-12月中国累计生产锌精矿475万金属吨，累计同比减少10.5%。 中国锌精矿进口量： 2016年4月份进口锌精矿14.7万吨，同比减少36.82%，1-4月累计79.64万吨，累计同比-16.65% 中国精炼锌产量： 根据国家发改委，4月锌产量下跌2.5%，去年同期为增长12.5%。1-4月锌产量195万吨，下降1.1%，去年同期为增长13.7%。。 根据中国发改委网站1-2月，锌产量94万吨，下降2.2%，去年同期为增长16.7%。 中国精炼锌进口量： 海关数据显示，4月份进口精炼锌39106吨，同比减少23.61%，出口精炼锌2088吨，同比-83.55%  铝供给面概述 铝土矿进口： 根据国家统计局最新数据，2016年3月中国进口铝土矿510.92万吨，2016年2月中国进口铝土矿322.17万吨，当月进口量同比上涨15%，环比增加58.59%。 国氧化铝产量： 根据国家统计局，4月氧化铝产量1918万吨，下降0.8%，去年同期为增长15.2%。 1季度氧化铝产量达到1435万吨，同比降0.5%。按1.92的折算率，折合电解铝金属吨为747.4万吨。3月氧化铝产量478万吨，同比降3.5%，折合电解铝金属吨为249万吨。 中国氧化铝进口量： 1季度净进口约121.8万吨。结合国内氧化铝产量，整体氧化铝供给量达到1556.8万吨，按1.92的折算率，折合电解铝金属吨为810.8万吨。若按1季度折算年化氧化铝供给量，则高达6227万吨一年，较去年6071万吨增长2.5%。 中国电解铝产量： 4月电解铝产量下降1.2%，去年同期为增长12%。1-4月电解铝产量994万吨，下降1.7%，去年同期为增长8.8%。1季度电解铝产量为734万吨，同比下滑2%。不算后期产能变动情况，折年化产量约3058万吨，同比约下滑2.7%。3月电解铝产量达到 华泰期货|锌铝日报 2016年6月2日 4 / 12 262万吨，同比增2.7%。 中国电解铝进口量： 海关数据显示，中国2016年3月份净进口电解铝-1858吨，中国2016年2月份净进口电解铝1337吨，中国2016年1月份净进口电解铝1359吨，环比上涨22吨。 中国铝材进口量： 海关数据显示，2016 年4 月中国出口未锻轧铝及铝材总量为4 0万吨，2016 年3 月中国出口未锻轧铝及铝材总量为42 万吨，环比下降2 万吨，同比增加7.9%，今年前4月中国累计出口未锻轧铝及铝材148万吨，同比减少10.26%。  需求面概述 房地产行业： 一季度商品房销售面积达到24299万平方米，同比增33%；一季度房屋新开工面积增长至28281万平方米，同比增19%；一季度一季度房屋新开工面积攀升至17676亿元，同比增6.2%；本年购置土地面积仅为3576万平方米，较去年同期下滑11.7%。 汽车行业： 4月，汽车生产217万辆，环比下降13.91%，同比增长4.25%；销售212.24万辆，环比下降13.01%，同比增长6.32%。其中：乘用车生产183.44万辆，环比下降14.42%，同比增长4.47%；销售177.91万辆，环比下降13.45%，同比增长6.50%。商用车生产33.55万辆，环比下降11.03%，同比增长3.09%；销售34.33万辆，环比下降10.60%，同比增长5.41%。 华泰期货|锌铝日报 2016年6月2日 5 / 12  跨市套利 5月26日锌现货沪伦比值为7.9055，期货沪伦比值为8.3129，进口盈亏比为-4.9%，出口盈亏分为-22.76%。现货沪伦比价暂时无进口套利机会。 5月26日铝现货沪伦比值为7.9832，期货沪伦比值为8.2706,进口盈亏比为-3.48%，出口盈亏分为-42.76%。关注现货沪伦比价进口套利机会以及正套交易。 华泰期货|锌铝日报 2016年6月2日 6 / 12  重点宏观消息：(信息来源：华尔街见闻) 1. 中国国家统计局6月1日报道；2016年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，与上月持平，连续三个月位于扩张区间。 2. 中国国家统计局6月1日报道；2016年5月份，中国非制造业商务活动指数为53.1%，比上月小幅回落0.4个百分点，与去年同期基本持平，非制造业继续保持稳定增长态势。 3. 期货日报6月1日报道：商务部对外投资和经济合作司商务参赞韩勇5月31日在第四届京交会“中国国际经济合作’走出去’高峰论坛”上表示，中国与有关国家和地区的投资合作已经取得积极成果，已与“一带一路”沿线11个国家签署了自贸区协定，与56个沿线国家签署了双边投资协定。  重点行业消息 1. 悉尼6月1日消息，澳大利亚Rox Resources称，在澳洲北部发现锌矿脉，但是否决定开采还需数年时间。 该矿脉是全球最大的锌矿脉之一。 在发现此矿脉的七个月前，中国五矿关闭了附近的Century锌矿，因该矿开采年限已尽。Century锌矿是全球第三大锌矿。 此次发现的锌矿脉被命名为Teena，储有142亿磅锌和21亿磅铅，规模大致与Century锌矿相同。 2. 据了解，近日有马来西亚关丹政府人员表示，如果解除禁令的各项要求没有符合，铝土矿禁令可能会被第三次延长。相关条件包括铝土矿运输方面遵守新的标准化操作程序，使用政府批准的认证卡车和运输路线以及铝土矿库存地点的管理方法等。据统计，目前关丹地区的铝土矿库存约有370万吨，包括港口库存。但由于一些矿主为躲避政府检查，甚至将铝土矿移入室内堆场，所以该统计并不是实际库存量。量 3. 受投资在西非国家几内亚的铝矿还未投产的影响，伊朗本国的铝产业发展甚为缓慢。当前伊朗正在重新商议如何重新进行矿产运作；截止到目前，伊朗已经在铝产业方面投资了27亿美元，伊朗官员表示伊朗要大规模生产铝以满足本国和中东地区的铝需求。 4. 国际铝业协会(IAI)周五公布的数据显示，全球除中国外的原铝日均产量4月下降至68,700吨，3月产量为68,900吨。除中国外，全球原铝产量4月总计为206.2万吨，低于3月的213.7万吨。中国4月原铝日均产量从前月的84,500吨增至85,600吨。IAI称，中国4月总产量从3月的262万吨降至256.9万吨。 5. 4月份进口锌精矿14.7万吨，同比减少36.82%，1-4月累计79.64万吨，累计同比-16.65%。4月进口精炼锌3.9万吨，同比下滑23.61%。 华泰期货|锌铝日报 2016年6月2日