优良率低于市场预期，粕类高位震荡

姓名：王俊棠投资咨询证号：Z00191182023年7月25日 01主要观点 02重点数据 CONTENTS 01 主要观点 ➢主要观点：国外方面，美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至7月23日当周，美国大豆开花率为70%，去年同期为62%，此前一周为56%，五年均值为66%；优良率为54%，市场预期为55%，此前一周为55%，去年同期为59%；结荚率为35%，去年同期为24%，此前一周为20%，五年均值为31%。在美豆种植面积下降的大背景下，新季供应仅依赖于单产，因此市场对于天气炒作的敏感度较高。据天气预测显示，虽然未来两周有零星降雨，但整体主产区降雨水平低于均值。整体还是处于高位震荡，突破上方空间需进一步基本面支持。套利方面，建议关注做空油粕比。等待8月11日USDA供需报告指引。 ➢风险提示：1、美豆续降雨超出预期2、种植面积有所回调 02 重点数据 ➢美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至7月23日当周，美国大豆开花率为70%，去年同期为62%，此前一周为56%，五年均值为66%；优良率为54%，市场预期为55%，此前一周为55%，去年同期为59%；结荚率为35%，去年同期为24%，此前一周为20%，五年均值为31%。 ➢中国大豆进口量6月份为1027万吨，环比减少14.56%，同比增加24.48%➢后续预计7月国内到港总计1100万吨，8月810万吨，9月750万吨。 ➢截至7月21日，国内油厂大豆库存520.55万吨，环比减少7.22%，同比减少3.36%。➢截至7月21日，全国豆粕库存量为60.11万吨，较上周增加7.48万吨，环比增加14.21%，同比减少38.3%。 ➢根据我的农产品网调查情况显示，截至7月21日当周，111家油厂大豆实际压榨量为194.93万吨，去年同期为167.73万吨；开机率65.51%，前一周开机率为62.99%，去年同期为58.3%。 ➢最新7月USDA大豆供需报告显示，种植面积沿用6月份种植意向面积报告的8350万英亩，但并未下调单产，产量高于市场预期达到43亿蒲式耳，还是略高于去年产量。库存方面较6月下降0.5亿蒲式耳至3亿蒲式耳；巴西下调23/24年度库存50万吨至4030万吨；阿根廷则是下调23/24年度库存25万吨至2370万吨。总体来说报告偏空。 ➢USDA7月供需报告显示，23/24年度巴西库存下调50万吨至4030万吨；阿根廷库存下降25万吨至2370万吨。 03 常规数据 ➢截至7月13日，22/23年度美豆出口累积量为4988.61万吨。其中对中国出口累积量为3111.09万吨，对中国出口未装船量为6.14万吨。 ➢截至7月24日，22/23年度美豆出口检验量当周值为1045.7万蒲式耳。➢截至7月13日，美国大豆周度出口量为24.02万吨。 ➢5月份中国菜籽进口累计值为294.9万吨，同比增加404.9%。➢5月份中国菜粕进口累计值为88.55万吨，同比减少5.33% ➢截至7月21日，中国主要油厂菜籽库存为17.5万吨，较上周减少3.3万吨，环比下降15.87%；菜粕库存为1.2万吨，较上周增加0.5万吨，增加71.43%。 ➢截至7月24日，油厂豆粕成交量为27.8万吨。➢截至7月21日，周度豆粕表观消费量为146.51万吨，环比减少1.6%，同比增加2.56%。 ➢全国能繁母猪存栏5月份为4258万头，较上月环比减少26万头，环比减少0.61%。➢截至7月20日当周，全国生猪平均出栏体重119.88公斤/头，环比减少0.07%，同比减少5.19%，较前年最高点下降12.42%。 ➢截至7月21日，外购仔猪和自繁自养生猪的养殖利润分别为-437.21元/头和-330.22元/头。 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！