电子行业周观点：工信部加强算力产业重点产品研发，台积电计划扩充CoWos先进封装产能

强于大市(维持) ——电子行业周观点(07.17-07.23) 上周沪深300指数下跌1.98%，申万电子行业上涨下跌4.56%，跑输指数2.58pct，在申万一级行业中排名第28位。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注产业链上下游的需求增长以及布局相关产品技术的优质厂商。 投资要点： 工信部宣布加强CPU、GPU和服务器等重点产品研发：根据工信部在发布会的发言，我国的算力规模和数据中心机架近几年持续稳健增长，算力基础设施的发展将会是未来重点的布局方向。CPU、GPU和服务器等重点产品，是算力产业链的核心基础设施。伴随国内数字经济建设的推进以及人工智能大模型的应用落地，我们认为算力基础设施将会维持较强劲的需求，建议关注CPU、GPU和服务器等产业链的投资机遇。其次，在算力产业链，尤其是高端AI芯片产品及相关产业链，受到海外管制政策的影响，我国面临“卡脖子”问题，建议关注我国厂商自主可控的发展机遇。此外，目前国内高端AI芯片等相关产业链与国际先进水平仍有较大差距，建议关注结合Chiplet等先进封装技术、在AI芯片制造等关键核技术领域取得突破的厂商。3557 顺复苏之势，乘AI之风荷兰发布出口管制条例，半导体国产替代进程仍需加速美光计划减产30%，荷兰宣布半导体设备出口管制新条例 台积电召开Q2法说会，计划扩充CoWos先进封装产能：台积电预计其自身的AI芯片业务未来五年能够实现复合高增长，彰显其对AI产业景气度的较好预期。从台积电的法说会信息可以看出，CoWoS技术仍然是当前AI芯片的主流解决方案。台积电作为国际领先的代工厂，其CoWoS封装产能的不足彰显产业整体的CoWoS产能供不应求。在此背景下，我国布局CoWoS技术的优质厂商有望参与到代工厂外包的部分制造环节，建议关注我国布局CoWoS先进封装制造的相关厂商。此外，为满足客户需求，台积电还计划到2024年底扩充一倍的CoWoS先进封装产能，建议关注CoWoS先进封装产能对其上游产业链的需求带动。 行业估值高于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为52.10倍，高于2018年至今平均值45.00倍，行业估值高于历史中枢水平。上周日均交易额870.28亿元，交易活跃度小幅提升。 上周电子板块上涨个股数少：上周申万电子行业457只个股中，上涨63只，下跌391只，持平3只，上涨比例为13.79%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。 正文目录 1.1算力：工信部宣布加强CPU、GPU和服务器等重点产品研发.......................31.2先进封装：台积电召开Q2法说会，计划扩充CoWos先进封装产能............3 2电子板块周行情回顾.......................................................................................................4 2.1电子板块周涨跌情况............................................................................................42.2子板块周涨跌情况................................................................................................52.3电子板块估值情况................................................................................................52.4电子行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）.......................................................................7 3.1关联交易情况........................................................................................................73.2股东增减持情况....................................................................................................73.3大宗交易情况........................................................................................................83.4限售解禁................................................................................................................9 4投资观点.........................................................................................................................12 5风险提示.........................................................................................................................12 图表1:申万一级周涨跌幅（%）.....................................................................................4图表2:申万一级年涨跌幅（%）.....................................................................................4图表3:申万电子各子行业涨跌幅...................................................................................5图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今）..........................................................6图表5:申万电子行业周成交额情况...............................................................................6图表6:申万电子周涨跌幅榜...........................................................................................7图表7:上周电子板块关联交易情况...............................................................................7图表8:上周电子板块股东增减持情况...........................................................................7图表9:上周电子板块重要大宗交易情况.......................................................................8图表10:未来三个月电子板块限售解禁情况.................................................................9 1行业动态 1.1算力：工信部宣布加强CPU、GPU和服务器等重点产品研发 7月17日，工信部信息通信发展司司长谢存在2023中国算力大会新闻发布会上表示，将加强CPU、GPU和服务器等重点产品研发。一方面，围绕算力发展需要，增强自主创新能力，推进计算架构、计算方式和算法创新，加强CPU、GPU和服务器等重点产品研发，加速新技术、新产品落地应用；另一方面，围绕算力相关软硬件生态体系建设，加强硬件、基础软件、应用软件等适配协同，提升产业基础高级化水平，推动产业链上下游多方形成合力共建良好发展生态。据工信部副部长张云明介绍，2018年以来，我国数据中心机架数量年复合增长率超过30%，截至2022年底，我国在用标准机架超过650万架，算力总规模达180EFLOPS，仅次于美国，存力总规模超过1000EB（1万亿GB）。（来源：全球半导体观察） 点评：根据工信部在发布会的发言，我国的算力规模和数据中心机架近几年持续稳健增长，算力基础设施的发展将会是未来重点的布局方向。CPU、GPU和服务器等重点产品，是算力产业链的核心基础设施。伴随国内数字经济建设的推进以及人工智能大模型的应用落地，我们认为算力基础设施将会维持较强劲的需求，建议关注CPU、GPU和服务器等产业链的投资机遇。其次，在算力产业链，尤其是高端AI芯片产品及相关产业链，受到海外管制政策的影响，我国面临“卡脖子”问题，建议关注我国厂商自主可控的发展机遇。此外，目前国内高端AI芯片等相关产业链与国际先进水平仍有较大差距，建议关注结合Chiplet等先进封装技术、在AI芯片制造等关键核技术领域取得突破的厂商。 1.2先进封装：台积电召开Q2法说会，计划扩充CoWos先进封装产能 7月20日，台积电正式公布2023年第二季度业绩并召开法说会。台积电称目前AI芯片业务（CPU、GPU、AI加速卡）约占其总收入6%，预计未来5年CAGR约为50%。在后续互动问答环节，台积电称公司高端AI芯片业务的产能瓶颈集中在后段的封装环节，公司CoWoS产能紧张，短期难以解决全部客户需求。公司规划至2024年底，CoWoS产能相比2023年扩充一倍。（来源：芯语） 点评：台积电预计其自身的AI芯片业务未来五年能够实现复合高增长，彰显其对AI产业景气度的较好预期。从台积电的法说会信息可以看出，CoWoS技术仍然是当前AI芯片的主流解决方案。台积电作为国际领先的代工厂，其CoWoS封装产能的不足彰显产业整体的CoWoS产能供不应求。在此背景下，我国布局CoWoS技术的优质厂商有望参与到代工厂外包的部分制造环节，建议关注我国布局CoWoS先进封装制造的相关厂商。此外，为满足客户需求，台积电还计划到2024年底扩充一倍的CoWoS先进封装产能，建议关注CoWoS先进封装产能对其上游产业链的需求带动。 2电子板块周行情回顾 2.1电子板块周涨跌情况 上周申万电子行业下跌4.56%，跑输沪深300指数2.58个百分点。上周沪深300指数下跌1.98%，申万电子指数下跌4.56%，在申万31个行业中排第28位，跑输沪深300指数2.58个百分点。2023年初至今，申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第4位，沪深300指数下跌1.28%，申万电子行业上涨10.25%，领先于沪深3