鸡蛋周报：消费回暖 蛋价持续反弹

鸡蛋周报消费回暖蛋价持续反弹 蒋琴电话：0769-22110802从业资格号：F3027808投资咨询从业证书号：Z0014038 2023-07-23星期日 1、基本观点： 本周周内产销区价格持续上涨。随着南方陆续出梅，各产区雨水天气减少，蛋品存储问题得到缓解。加之多地受旅游季拉动，餐饮消费量提升明显，经销商拿货积极性增加，同时低价吸引冷库商抄底入库，多重利好，推动蛋价短期持续上行。据我的农产品网数据显示，本周鸡蛋主产区均价4.15元/斤，较上周上涨0.14元/斤，涨幅3.49%。不过考虑到当前蛋价已涨至阶段性高位，下游采买心态开始谨慎，短线蛋价再次攀高或有限，预计短期鸡蛋市场稳中盘整。 近期玉米、豆粕价格走强，饲料原料价格上涨导致蛋鸡饲料成本不断增加，目前单斤鸡蛋养殖成本大概为4.20元/斤，较2022年同期增加0.04元/斤，涨幅0.96%，蛋鸡养殖成本同环比明显上升，蛋价走弱，导致蛋鸡养殖行业从6月起陷入亏损阶段。成本支撑下，短期鸡蛋价格继续下跌的空间有所收窄，不过国内蛋鸡整体存栏量呈增加趋势，需求偏弱的情况下蛋价亦难以上涨。从后市新增产能来看，7月份新开产蛋鸡主要是3月份补栏的鸡苗，3月份鸡苗补栏量环比增长5.77%，当前鸡蛋市场新开产数量逐步递增。受淘鸡价格上涨影响，养殖户多持看涨情绪，叠加可淘适龄老鸡不多，养殖单位惜售延淘，淘鸡量整体减少。整体来看，7月份新开产蛋鸡数量较6月或增多，供应面趋向宽松。不过7月中旬北方将进入三伏天，受高温影响，蛋鸡进入歇伏期，采食量将减少，产蛋率亦下降5%-7%，月内鸡蛋产量或低于预期值。7月下旬食品企业亦逐渐进入旺季生产前准备阶段，预计蛋价将有所回暖。今年年后蛋鸡养殖端的鸡苗及青年鸡补栏积极性较高，二季度后备鸡占比仍有增加趋势，预计三季度在产蛋鸡存栏量将会呈现缓慢恢复性增长趋势，09合约中线承压。近期饲料价格重新走高，蛋价走弱，养殖户盈利不高，加之天气不佳，育雏难度加大，6月鸡苗补栏热情下降，种蛋利用率偏低，后续新开产无连续增加动能，远月蛋价成本附近支撑较强。预计年内蛋价波动率下滑，涨跌空间均有限。 2、操作建议： 09合约多空分歧较大，短期关注上方4300一线压制，支撑位参考4100。6月鸡苗补 栏热情下降，后续新开产无连续增加动能，远月蛋价成本附近支撑较强。01合约中线多单持有，支撑位参考4100。 3、重要监测点及风险因素： (1)蛋鸡存栏、补栏量；(2)蛋鸡养殖利润；(3)蛋鸡淘汰情况；(4)贸易商收货、走货、库存情况；(5)全球宏观金融风险；(6)禽流感疫情，系统性风险。 主要影响因素分析 （1）、期现货价格走势分析 本周周内产销区价格持续上涨。随着南方陆续出梅，各产区雨水天气减少，蛋品存储问题得到缓解。加之多地受旅游季拉动，餐饮消费量提升明显，经销商拿货积极性增加，同时低价吸引冷库商抄底入库，多重利好，推动蛋价短期持续上行。据我的农产品网数据显示，本周鸡蛋主产区均价4.15元/斤，较上周上涨0.14元/斤，涨幅3.49%。不过考虑到当前蛋价已涨至阶段性高位，下游采买心态开始谨慎，短线蛋价再次攀高或有限，预计短期鸡蛋市场稳中盘整。本周期货盘面受现货市场影响，呈近强远弱态势，周五09合约增仓上涨修复基差。三季度在产蛋鸡存栏量将会呈现缓慢恢复性增长趋势，09合约中线承压，建议关注上方4300-4400一线压制，择机布局空单。 （2）、主产蛋鸡占比增加短期供应宽松 7月中旬进入三伏天，随着气温逐渐上升，蛋鸡采食量下降，蛋鸡饲养难度同时在增加，部分地区蛋鸡产蛋率小幅下降。加之鸡蛋价格不断走低，养殖盈利缩减，提升了养殖单位淘汰适龄蛋鸡的积极性，导致淘汰鸡出栏量增加，而补栏积极性普遍不高，空栏率小幅提升。根据卓创资讯数据统计，6月全国在产蛋鸡存栏量约为11.78亿只，环比降幅0.08%，同比降幅0.25%。6月新开产的蛋鸡主要是2月前后补栏的鸡苗，由于春节过后养殖单位补栏积极性提升，鸡苗销量恢复性增加，环比增幅18.56%，因此本月新开产蛋鸡数量增加。但由于月内鸡蛋价格持续走低，低价区降至成本线附近，养殖单位多积极淘汰大日龄蛋鸡，淘汰鸡出栏量增幅明显，导致本月淘汰鸡出栏数量略多于新开产蛋鸡数量，因此在产蛋鸡存栏量小幅减少。6月份蛋价震荡走低，且随着气温逐渐升高，养殖单位淘鸡积极性增加，老鸡出栏量较前期增多，450日龄以上老鸡占9.20%，环比减少0.19个百分点。6月份鸡苗厂整体排单明显减少，120日龄以下后备鸡占比14.96%，环比减少0.31个百分点。6月蛋市整体供应量尚可，主产蛋鸡占比略增，120-450日龄产蛋鸡占比75.84%，环比增加0.50个百分点。后市看，7月待淘老鸡存栏有限，养殖单位淘鸡积极性不高，出栏量或不大，预计后期占比或低位稍增；鸡苗及青年鸡补栏积极性继续降低，预计后备鸡占比或再减。 截至6月末，全国主产区代表市场大码鸡蛋平均占比44.00%，中码鸡蛋平均占比44.00%，小码鸡蛋平均占比12.00%，环比上月基本持平。综合来看，短期大、中码仍占据主力，新开产蛋鸡数量缓慢增加。 从后市新增产能来看，7月份新开产蛋鸡主要是3月份补栏的鸡苗，3月份鸡苗补栏量环比增长5.77%。因此，7月份新开产蛋鸡数量较6月或增多。淘汰鸡方面，待淘老鸡占比低于正常值，加之蛋价有上涨趋势，养殖单位惜售心理增强，淘汰鸡出栏量或减少。综合来看，7月新开产蛋鸡数量大于理论淘汰鸡出栏量，鸡蛋供应量或环比增多，8-9月份供应量或持续增加。 （3）、淘汰鸡出栏量微增（周度） 本周Mysteel农产品对全国11个重点产区19个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量46.96万只，环比增幅0.43%。由于当前可淘鸡源有限，养殖单位多压栏惜售，且大多计划中元节、中秋节前后集中淘汰一批老鸡，因此多数市场淘鸡出栏量微幅减少。河北粉鸡区由于淘鸡价格有所回调，养殖端出货积极性增加，山东、江苏局部市场需求有所恢复，出栏微增。综合来看，本周淘鸡出栏小幅增加，预计下周淘鸡出栏量或变化不大。本周平均淘汰日龄530天，较上周持平。其中平均日龄最高560天，最低500天。可淘鸡源仍偏少，各地市场需求不一，养殖端大多择机淘汰适龄老鸡。 数据来源：我的农产品网 (4)、补栏积极性大幅下降 6月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为3814.00万羽，环比降幅16.10%，同比增幅6.00%。6月鸡蛋和淘汰鸡价格继续下跌，特别是下旬多数地区蛋价跌至4.00元以下，养殖利润不及预期。同时产区各地气温升高，散户育雏难度大，补栏意愿不强。另外当前饲料成本仍处于高位，养殖单位普遍对后市信心不足，补栏积极性下降。目前种鸡企业随订随孵为主，部分订单排至7月中下旬，且多数企业存在种转商的情况，预计7月鸡苗销量或维持在低位。（注：5月鸡苗销量修正为4546.00万羽）。6月商品代鸡苗均价为2.90元/羽，环比跌幅9.94%，同比跌幅9.66%。补栏积极性下滑相对利好远月蛋价，故目前期货2401合约相对近月合约表现更为强势，多单持有，支撑位参考4100。 （5）、成本上升，养殖利润再度缩减 据卓创资讯监测数据显示，目前单斤鸡蛋的饲料成本下调至3.63元，环比跌幅0.55%，同比跌幅2.16%。饲料段对蛋价利多支撑稍弱，养殖盈利亦大幅缩减。据我的农产品网数据显示，截止7月21日，本周蛋鸡养殖成本为4.22元/斤，较上周上涨0.01元/斤，环比涨幅0.24%；养殖盈利为-0.05元/斤，较上周上涨0.15元/斤，环比涨幅75.00%。本周玉米均价为2860元/吨，较上周下跌13元/吨。周内全国玉米价格上行受阻，部分地区玉米价格高位回调。供应方面，产区持粮贸易商高价适量出货，以及中储粮拍卖玉米投放力度加大，供应偏紧局面得到缓解。需求方面，下游深加工加工利润欠佳，维持刚性需求采购，提价收购意愿不强。另外，受大麦、小麦以及芽麦等替代品挤压影响，饲料企业对玉米的需求下降明显，以满足刚需为主。本周豆粕均价为4319元/吨，较上周上涨80元/吨，国内7月上旬却出现油厂开机率一度 偏低，令豆粕产出偏少，导致油厂豆粕一度去库存，库存处于历史同期低位。需求方面，近一个月多月来国内油厂豆粕成交不断向好，豆粕现货偏强运行。综合来看，周内玉米小跌、豆粕涨幅较大，蛋鸡养殖成本环比微增。本周鸡蛋市场持续上行，随着南方陆续出梅，蛋品质量问题得到缓解，食品等企业择机补仓。同时多地迎来旅游旺季，餐饮消费量提升明显，市场情绪升温，经销商拿货积极性增加，推动蛋价持续上行。由于本周鸡蛋周均价环比上涨明显，养殖盈利大幅增加。 研究员承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 研究报告 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22110802、22116880传真：0769-22217310网址：http://www.hlqh.com/