PVC日报：现货成交不佳，PVC偏弱运行

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 截至7月24日，PVC偏弱运行；PVC仍有部分装置检修；PVC出口有所增加；电石企业出货正常，价格多数维持稳定；现货参与者观望气氛浓厚。 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 期货市场：截至7月24日PVC主力收盘5935元/吨（-74）；前二十位主力多头持仓447066（+89），空头持仓：478907（+9789），净空持仓：31841。 现货：截至7月24日华东（电石法）报价：5830元/吨（-20）；华南（电石法）报价：5905元/吨（-10）。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 兰炭：截至7月24日陕西830元/吨（0）。 电石：截至7月24日华北3240元/吨（0）。 观点：昨日PVC偏弱运行。目前部分装置检修持续，且后续检修安排较为集中。但从库存情况看华东及华南库存同比仍处偏高位，供应端因装置检修略降但整体供应仍相对充裕。从需求端看，下游制品企业维持刚需且采购仅支撑低价，虽然内需及房地厂政策支持预期向好，但短期内恢复可能不大；出口短期内虽有提振，但需观察后续情况。整体来看，短期PVC供需面边际略有改善，且后期供给端有略降可能，但整体需求端改善力度有限，社会库存延续高位。上行高度或有限。 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图2:华东基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图3:华东-西北-450丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图4:华南-华东-50丨单位：元/吨..................................................................................................................................................3图5:华北-西北-250丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:V1-V5丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................3图7:V5-V9丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图8:V9-V1丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨................................................................................................................................4图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨..............................................................................................................................4图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨........................................................................................................................4图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图13:电石法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图14:乙烯法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................5图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图17:PVC华北下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图18:PVC华南下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图19:PVC华东下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图20:PVC铺地制品出口丨单位：万吨........................................................................................................................................6图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图23:PVC上游库存丨单位：万吨................................................................................................................................................6图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨.............................................................................................................................6 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰