该研报总结如下:快手预计2023年第二季度收入同比增长26%至274亿元,其中电商和广告收入增长好于预期。预计第二季度经调整净利润为15亿元,受益于电商收入占比提升、营销费用占比收窄和海外亏损收窄。电商GMV预计同比增长34%,达人分销抽佣带动电商货币化率提升。广告收入预计同比增长28%,内循环广告和外循环广告预计将带动广告收入增长。重申买入评级,上调2024年收入预期和净利润预期。潜在涨幅为30%。风险包括竞争加剧影响长期流量和变现。
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