【黄金珠宝】金价长期走强预期下，关注黄金零售个股观点：6月黄金珠

6月高基数下实现同比正增长，黄金消费韧性强 【黄金珠宝】金价长期走强预期下，关注黄金零售个股 观点：6月黄金珠宝零售额同比+7.8%；2023H1同比+17.5%。 6月高基数下实现同比正增长，黄金消费韧性强。 建议关注老凤祥、菜百、周大生。 【一、老凤祥：渠道持续扩张，业绩稳健提升】 #��� 1、工美基金股权转让持续推进，加强与各利益相关方的绑定，保障业绩增长#��� 2、十四五规划细化为三年行动计划，明确至业务部门#��� 3、渠道：3年争取新增1200-1500家店铺，抢占下游市场#��� 4、产品50%自制，保障品质 #��� 1、北京地区：2023H1，北京市金银珠宝类商品零售额同比+42.2%，显著高于全国。 【四、周大生：黄金收入高增利润释放】 #��� 1、开店：经典店加密下沉，渠道扩张。 单店投资2-300万，轻投资，产品品类要求高，黄金畅销款为主，ip产品占比高。 钻石铺货30-50万。 #��� 2、产品：黄金为主，镶嵌产品收入占比已压缩至10%左右#��� 3、店效：同店保持较快增长，黄金品类拉动。 Q2新开店较多铺货增量，低基数下Q2增速提升。