煤焦早报：会议临近，或有冲高回落，观望为主

1.记者从山西应急管理厅获悉，7月16日，山西煤炭运销集团金达煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故；7月15日，山西潞安集团孟家窑煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。 煤焦早报2023年7月21日 2.《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布，意见指出，民营经济是推动中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础，要加大对民营经济政策支持力度。。 报告联系人研究所黑色团队联系方式：0571-28132535 信达期货有限公司CINDA FUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼全国统一服务电话：4006-728-728 信达期货网址：www.cindaqh.com 宏观方面，七月政治局会议临近，政策预期将迎来验证，在强调政治定力的当下，出台大规模的刺激政策概率较小，市场可能抢跑政策不及预期。 产业方面，近期各地煤矿事故多发，而且多省煤矿开启自查，安监趋紧之下国产煤的供给短期或有减量。不过蒙煤通关仍有一定上行空间，国内煤价若大幅上涨，必会导致口岸通关量进一步增加。因此，价格短期虽有上行动力，但持续性有限。焦企产能利用率低位持平，主要受环保限产及山西升级4.3米焦炉的影响，后续焦炭供给上升空间有限。总体来看，焦炭供需缺口扩大，对现货价格形成支撑。 政策预期正逼近验证窗口，能否发生真正的转折还需等待实质性的政策利好出台，否则可能会有一波回调。产业上，煤矿安全抑制焦煤供给，煤价走强，但持续性存疑。相对而言，焦炭的供需格局要优于焦煤。不过，近日多地煤矿安监形势趋紧，短期可能会刺激煤价上行。 近期煤矿安全事故导致煤焦继续冲高，中长期供给弹性较大的情况下，价格持续性上涨的可能性较小。在前期已经累积了一定涨幅的情况下，整个市场上的分歧再次变大，变盘的风险正在积聚。7月下旬重大会议即将召开，市场的交易将迎来一个guanj间的节点，不排除市场提前抢跑政策不及预期逢高空的可能，需防范下跌风险。建议暂时观望为主，等待政策预期尘埃落地再做下一步布局。近期焦煤的冲高导致炼焦利润意外回落，鉴于中长期供需格局焦炭依旧强于焦煤，后续可以待情绪稳定再入场多09炼焦利润。 风险因素：煤矿安全事故（上行风险）、刺激政策出台（上行风险） 1.1焦炭价格 1.3焦炭需求 数据来源：wind、信达期货研究所 1.4焦炭库存 2.1焦煤价格 数据来源：wind、信达期货研究所 2.2焦煤供给 2.3焦煤库存 数据来源：wind、信达期货研究所 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。