冠通每日交易策略

投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期： 2023/7/19 期市综述 截止7月18日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。尿素主力合约涨超6%，焦煤涨超4%，焦炭涨超2%，氧化铝、苯乙烯（EB）、棉花、甲醇涨超1%；跌幅方面，菜粕跌超2%，玉米、沪镍、淀粉、国际铜跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.05%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.04%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.02%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.17%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.04%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.08%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.19%。 资金流向截至15:05，国内期货主力合约资金流入方面，焦煤2309流入10.78亿，铁矿石2309流入7.52亿，沪金2310流入4.95亿；资金流出方面，中证500 2307流出28.8亿，中证1000 2307流出18.76亿，沪深300 2307流出17.65亿。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 核心观点 金银： 本周二（7月18日）美国商务部数据显示，美国6月零售销售环比增长0.2%，预期增长0.5%；用于计算GDP的控制组零售销售（扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务）在5月环比增长0.2%，6月份环比增长加速至0.6%，这一数据说明消费者的需求在6月仍然坚挺；6月扣除汽车的零售销售环比增长0.2%，市场预期0.3%；扣除汽车和汽油的零售销售环比增长0.3%，符合预期；本周二美国财政部长耶伦在接受媒体采访时表示，美国劳动力市场降温在帮助减缓美国通胀方面发挥着关键作用，而这是令通胀下行的诸多因素之一；美国银行7月基金经理调查结果显示，有68%的受访者认为，全球经济将实现“软着陆”，另外有21%的受访者认为，全球经济将不得不经历“硬着陆”；据最新CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0.8%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.2%；到9月维持利率不变的概率为0.7%，累计加息25个基点的概率为86.4%，累计加息50个基点的概率为12.9%。整体看金银在加息已经接近结束、美国政府勉强度过债务上限危机和银行业危机仍未结束的环境中出现多次剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的可能性继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日大盘走势分化，沪指尾盘顽强翻红，创业板指跌超1%；消息面，工信部：近期将发布实施轻工业稳增长工作方案；加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案；将出台指导算力基础设施高质量发展的政策文件；财政部：上半年全国一般公共预算收入119203亿元，同比增长13.3%；中国半导体行业协会发布声明：维护半导体产业全球化发展；整体看，展望7月政治局会议，由于全年较为谨慎的经济增长目标和固本培元思路，强政策刺激和强经济复 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 苏出现的可能性有限，但逆周期政策肯定不会缺席；大盘有望带动股指期货一起慢牛反弹；股指期货中短线预判震荡偏多。 铜： 昨日美国零售数据不及预期，加大市场对美国经济衰退的担忧，美元指数返回100上方，伦铜维持8400美元/吨附近震荡；昨日伦铜收跌0.39%至8461美元/吨，沪铜主力收至68570元/吨；昨日LME库存增加25至59200吨，注销仓单占比微降，LME0-3贴水28美元/吨；海外矿业端，外媒7月18日消息，知名矿企力拓(Rio Tinto)周三表示，对全球经济放缓感到担忧；力拓下调了对其加拿大铁矿石业务和精炼铜产量、氧化铝产量的预期，并对成本上升发出警告；力拓首席执行官Jakob Stausholm在报告中称:"当季产量下调凸显出我们还有很多工作要做，力拓将精炼铜指引下调了约10%，至16万至19万吨，并上调了成本指引，原因是其犹他州Kennecott冶炼厂的重建工作也推迟了一个月。国内铜下游，铜精矿TC触底回升，最新7月进口铜精矿TC为92.74美元/干吨，处于5年来的最高位；表明铜精矿预期仍然偏宽松；据SMM调研，预计7月国内电解铜产量为90.21万吨，环比下降1.58万吨降幅1.72%，同比上升7.4%；随着极端高温天气到来，检修影响加大，预计7月影响产量2.64万吨，整个下半年检修共计影响产量约13.74万吨；6月份精铜制杆企业开工率为 70.93%，环比减少5.47%，同比增长1.49%。主因是铜价大幅上涨后直接抑制下游需求；预计7月铜杆企业开工率为69.65%，环比下降1.28%。主要因夏季消费淡季来临；在夏季高温结束后空调生产将逐步进入淡季，且今年库存处于历年高位，下半年以去库为主，直到11-12月再度开工，预计7月铜管预计开工率为77.02%，环比减少2.55%，同比增加5.79%；整体看，铜需求短期维持强势但有逐步下滑趋势，但铜供给将进一步宽松；预计铜价维持震荡但未来可能适度下滑；今日沪铜主力运行区间参考：68100-69000元/吨。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 甲醇： 期货市场：甲醇期价大幅波动，期价平开，夜盘震荡盘整，日盘重心明显下挫，最低下行至2240元/吨，不过下午盘收回部分跌幅，尾盘报收于2270元/吨，呈现一根带较长下影线的光头大阴线，涨幅0.71%，成交量环比减持，持仓量微幅增加，主力席位来看，前二十名席位多头谨慎减持，空头席位增减仓变动较大，但整体以增仓为主。 江苏太仓甲醇市场月内基差偏弱，现货参考2260-2270元/吨出库现汇，基差参考平水至-5元/吨；常州地区甲醇市场部分国产货源报盘参考2265-2270元/吨附近，基差参考+10元/吨附近，今日出货一般；国产货源送到周边理论价格或参考2360-2380元/吨附近；张家港地区商谈参考报盘2255-2260元/吨，基差参考平水~+5元/吨，今日成交一般。 煤炭成本端预期再反复，对甲醇价格形成一定的支撑，但是从基本面来看，变动不大。需求端来看，甲醇制烯烃装置产能利用率环比增加，虽然青海盐湖装置停车检修，但南京诚志二期以及神华包头装置负荷提升，促进新兴需求有所好转；不过，目前传统需求仍处于淡季，二甲醚、醋酸开工小幅下滑，新兴需求中，兴兴也尚未复产，需求增幅有限；供应端，近期检修结束复产产能多于检修以及减产涉及产能，整体产能利用率有所回升，供应稳定；库存来看，截止到19日，甲醇惬意库存环比有所下降，但港口库存环比微幅累库，企业订单环比收跌，显示出需求端压力不大。甲醇价格虽然高位反复，但缺乏绝对利多支撑，价格暂时高位震荡，短期不宜过渡乐观，上方关注前高附近压力表现。 PTA： 期货方面：隔夜原油价格收涨，但方向并不明朗，原油价格反弹虽有提振，但PTA价格表现仍较为谨慎，期价虽然震荡收涨，但涨幅较为有限，收于一根带上下影线的小阳线，涨幅0.34%。成交量环比略有增加，持仓量环比减持，资金表现并不活跃。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 现货价格：PX价格1022USD，汇率7.1914；7月18日，逸盛石化PTA美金价830美元/吨，环比持平；PTA原材料成本5549元/吨，加工费287元/吨。 装置动态：当前PTA装置开工负荷75.8%左右。逸盛新材料PTA产能720万吨/年，2#360万吨装置已提负至9成偏上，前期5成运转；恒力惠州PTA产能500万吨/年，其中1#250万吨装置正常运转，2#装置负荷9成运行；海伦石化PTA2号线120万吨于7月初停车检修，计划检修2周左右，目前该装置推迟重启，开车时间未定。四川能投PTA产能100万吨/年，近日装置因故障停车，重启时间未定。 目前成本端支撑仍在，原油价格反弹，PX报价偏强，成本端支撑仍在，PTA期价仍在震荡收阳。国内供应来看，此前检修的企业结束检修，逐渐提负荷生产，供应正在稳定恢复，叠加新增装置投产，供应大概率仍处于宽松形势；聚酯情况来看，虽然开工率环比好转，但长丝以及短纤产销率依然偏低，库存略有累库，前期有聚酯企业联合发表声明，若原材料价格涨幅过快，将调整聚酯开工率，需求压力震荡逐渐显现，终端订单也未见明显改善。PTA上行动力并不充足，但下方受到成本端支撑，价格暂时高位震荡对待。 生猪： 生猪期货放量收涨。现货市场，据涌益咨询，今日北方市场价格稳中偏弱为主，集团公司实际成交情况一般，猪源供应充足，消费端白条走货情况不佳，屠企宰量低位盘整，预计短期内猪价震荡调整为主。今日南方市场报价多维稳为主，两湖地区小体重出栏略有增加，但整体影响有限，四川市场猪病仍有蔓延趋势，但近日成交尚可，猪价持续上行动力不足，两广地区受台风影响，终端接货能力减弱，短期内南方市场利好有限，猪价或窄幅波动。消息面上，国家发展改革委表示，将继续密切关注生猪市场和价格动态，会同有关部门按照生猪猪肉市场保供稳价工作预案，及时开展中央猪肉储备调节，积极引导养殖户合理安排生产经营，促进生猪市场平稳运行。期货盘面上，生猪期货主力LH2309早盘跳空低开，快速下探，一度跌破15000整数关口，午盘放量拉涨冲高回落，呈现减仓放量的态 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 势，收盘录得0.03%的涨跌幅，收盘价报15150元/吨。其他合约涨跌互现多数收涨，期限结构仍为近低远高的升水结构。主力09合约持仓上看，前二十名主力净持仓呈现净空状态，多空主力都有明显减仓，空头主力减仓数量更多一点。技术上，生猪期货主力LH2309合约仍旧处在弱势磨底阶段，空头趋势尚未反转，政策底显现但市场底仍在探底中，暂且观望为宜。 棉花： 7月19日，1%关税下美棉M1-1/8到港价+35，报16579元/吨；国内3128B皮棉均价-72，报17931元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24724元/吨，稳定；纺纱利润为-0.1元/吨，增加79.2元/吨。内外棉价差缩窄107元/吨为1352元/吨。 消息上，据中储棉，根据国家相关部门要求，为更好满足棉纺企业用棉需求，7月下旬开始轮出储备棉，仅限用棉企业参与。但尚未公布具体抛储时间及体量。 库存方面，据Mysteel，截止7月14日，棉花商业总库存203.84万吨，环比上周减少13.59万吨。 其中，新疆地区商品棉125.85万吨，周环减少10.85万吨。内地地区商品棉50.66万吨，周环比减少2.14万吨。截止至7月14日，进口棉花主要港口库存27.33万吨，上周为27.93万吨。 下游方面，传统淡季，市场订单较少，走货缓慢，纱线持续累库；棉价高企，采购谨慎。截至7月14日当周，纱线库存天数23.1天，环比+0.9天；开机率79.8%，环比-1.4%；纺企棉花库存天数为27.9天，环比-0.8天。 淡季深入，终端订单偏少，织企开机继续回落，成品累库。截至7月14日当周，下游织厂开工率为39.2%，