冠通每日交易策略

投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2023年12月21日 期市综述 截止12月21日收盘，国内期货主力合约多数上涨，集运指数（欧线）封涨停，涨幅10%，玻璃涨超4%，铁矿涨超3%，焦煤、苯乙烯（EB）、纸浆、对二甲苯（PX）、氧化铝、烧碱涨超2%。跌幅方面，碳酸锂跌超4%，沪镍、花生跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.84%，上证50股指期货（IH）主力合约涨1.00%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.29%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.32%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.10%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.09%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.47%。 资金流向截至15:08，国内期货主力合约资金流入方面，沪深300 2401流入21.58亿，中证1000 2401流入18.79亿，中证500 2401流入15.47亿；资金流出方面，碳酸锂2407流出2.71亿，沪金2402流出2.02亿，沪镍2401流出1.8亿。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘探底回升，沪指早间2900点失而复得，创业板指午后一度大涨超2%，北证50指数则跌大近7%；消息面，国务院关税税则委员会决定中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品关税减让；商务部等12部门联合印发《关于加快生活服务数字化赋能的指导意见》；商务部：1-11月全国网上零售额14万亿元，同比增长11%；最近包括高盛、野村、摩根士丹利等在内的多家主流外资机构认为A股有望迎来超跌机遇，这是目前一些外资机构的共同观点；整体看，A股市场的估值甚至低于2016年初和2018年末，叠加美联储逐渐开启降息周期，中美国债利差预计收窄、美元走弱，A股中枢有望抬高；股指期货有望跟随大盘，择机启动慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 本周三（12月20日）据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，美国11月成屋销售总数年化382万户，预期378万户；11月成屋销售环比涨0.8%，预期下跌0.4%；11月未经调整的成屋销售同比下降7.7%；截至11月底有113万户待售房屋，按照目前的销售速度需要3.5个月的时间消耗掉市场上的供应量，低于5个月的库销比，表明市场供应紧张；抵押贷款银行家协会（MBA）同日的数据显示，截至12月15日当周，30年期固定按揭贷款的合同利率下降24个基点，至6.83%，这是美国按揭贷款利率连续第五周下跌，创下今年6月以来的最低水平；2024年1月美联储联邦公开市场委员会（FOMC）12名成员将迎来人员轮值变动，FOMC委员会的成员将从今年的5名鹰派和4名鸽派官员，转变为明年的4名鹰派和5名鸽派官员，美联储整体变得更加鸽派有利于提振债券市场价格；目前据CME联邦基金期货合约，货币市场期货已计入2024年12月降息超过135个基点，3月份降息的可能性为70%；整体看金银在本轮加息已经结束、美政府 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 仍面临债务和预算危机、地缘政治形势持续紧张的环境中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实和美联储距离降息越来越近的预期继续中长期利好金银。 铜： 昨日美国11月成屋销售数据超预期，房贷利率下滑，美联储人员即将迎来轮值变动，预计美联储政策将更加鸽派；美元指数在102.50下方，伦铜电3维持8500美元/吨上方震荡；昨日伦铜微涨0.12%至8596美元/吨，沪铜主力收至68760元/吨；昨日LME库存减少 1975至166675吨，减量来自北美和欧洲仓库，注销仓单比例下滑，LME0-3贴水94美元/吨。海外矿业端，外媒12月20日消息，智利矿业公司安托法加斯塔(Antofagasta)正按计划斥资44亿美元在该国北部的Centinela铜矿建设第二家选矿厂，这将使该公司的总产量每年增加17万吨铜当量。该矿业公司表示，早期工程将立即开始，预计在2024年第一季度执行最终项目融资文件后，将开始全面建设。标普周三说，这家智利国有矿业公司的长期外汇评级从A下调至BBB+。此前，惠誉评级(Fitch Ratings)和穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)最近下调了评级。Codelco的产量水平处于25年来的最低水平，而成本却在飙升。标准普尔对Codelco的评级展望是稳定的，因为在出现财务困境的情况下，政府提供支持的可能性非常高。国内铜下游，海关总署周三公布的数据显示，中国11月阴极铜进口量较10月份增长13.5%，至378791吨。现货购买意愿指标——铜实货溢价本周也出现反弹。据SMM，11月国内精铜杆产量85.75万吨，环比减3.31万吨，12月预计仍减，电解铜消费转弱，现货升贴水承压。整体看，国内经济企稳恢复，新能源行业继续保持景气带动铜需求增长，如果供应端不断出现紧缩状况，将利好铜价反弹；今日沪铜主力合约运行参考：68500-69300元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂今日低开低走震荡下跌再度跌破10万整数关口，主力合约收于97600元/吨，-4.22%。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 现货方面：据SMM数据，电池级碳酸锂跌0.99%报100000元/吨，工业级碳酸锂跌1.62%报91000元/吨。现货价格屡创新低。 基本面分析来看，供应方面，据Mysteel调研，12月份碳酸锂产量预计环比11月略减，预计产量为40050吨环比减少0.3%。供应端虽受价格下跌带来的利润挤压，并且受到季节性影响，部分上游企业面临亏损，供应略有减量。随着更多矿山项目放量及智利供应的陆续到港，锂资源释放依旧保持高增长，碳酸锂供给过剩暂未明显改善。11月中国进口辉石精矿为37.08万吨，环比减少19%。系季节性矿产端减量。 需求方面依旧疲软，刚需采买，长期协定为主。市场整体成交依旧较为平淡。企业按需定产，终端新能源汽车销量环比有所放缓，春节前后三个月新能源汽车属淡季，对正极材料和碳酸锂的需求持续下降，短时间内零售突破可能性较低。 库存方面，截至12月14日，总库存增加至62472吨，其中下游略有累库至12959吨，冶炼厂累库至38225吨。上下游皆有小幅累库。 据海关总署，2023年11月中国碳酸锂进口数量为1.70万吨，环比增加58.3%，同比增加37.3%。其中从智利进口1.59万吨，环比增加76.0%，同比增加40.9%。自阿根廷进口908吨，环比减少43.5%，同比减少6.6%。 伴随需求淡季，碳酸锂12月供应过剩局面有所缓解，但供需宽松局面仍未扭转。基本面情况仍对盘面支撑较弱，盘面预计90000-107000宽幅震荡。截至12月20日碳酸锂期货仓单2580手，环比上个交易日增加500手。前期仓单担忧消除，碳酸锂期现回归基本面，预计偏弱震荡。 原油： 美国宣布修订俄油价格上限合规制度，旨在进一步增加俄罗斯出口商规避价格上限的复杂性。 12月20日晚间，美国EIA数据显示，美国截至12月15日当周原油库存增加290.9万桶，预期为减少230万桶；汽油库存增加271万桶，预期为增加135万 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 桶；精炼油库存增加148.5万桶，预期为增加69.1万桶。库欣原油库存增加168.6万桶，EIA数据显示原油及成品油库存全面超预期增加，另外美国原油产量环比增加20万桶/日至创纪录的1330万桶/日。 OPEC+虽然减产219.3万桶/日，但是这是自愿减产，市场质疑减产履行率，安哥拉等国拒绝服从产量配额，也让市场怀疑OPEC+的团结问题，这不及会议前的市场预期。 基本面上，供给端，据欧佩克最新月报显示欧佩克10月份原油产量下调0.5万桶/日，11月产量环比减少5.8万桶/日至2783.7万桶/日，结束8月以来的上升趋势。美国原油产量环比增加20万桶/日至创纪录的1330万桶/日。 需求端，EIA数据显示12月15日当周，美国汽油需求环比下降，带动整体周度油品需求环比下降，且四周平均需求由与去年同期的的增速缩小。成品油库存增加幅度超预期。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在持续减少。截至12月12日，WTI非商业净多持仓环比下降10.29%至151599张，较9月底高点下降幅度高达56.69%。 因此，中东地缘风险暂未外溢。油价回升后，美国汽油需求环比下降，带动整体周度油品需求环比下降，且四周平均需求由与去年同期的的增速缩小。成品油库存增加幅度超预期，继续关注汽油表现。美联储有官员表示不会降息。OPEC月报维持全球原油需求增速，IEA上调2024年全球原油需求增速，EIA数据显示原油库存大幅下降，且降幅超过成品油库存的增幅。近期产油国发布挺价言论，OPEC+毕竟还是决定减产，供给有望收缩，受风暴影响，俄罗斯黑海Novorossiisk港口12月原油装载量从最初计划的214万吨下调至172万吨，红海商船遇袭升级后，英国石油公司表示，将暂停其所有通过红海的油轮运输，胡塞武装发言人警告称，每12小时可能会在红海进行一次行动。另外美国称正考虑将胡塞武装列为恐怖组织，并实施军事打击，原油在红海的运输受阻，预计近期原油震荡运行。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 塑料： PE现货市场多数稳定，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，LLDPE报8150-8300元/吨，LDPE报8920-9050元/吨，HDPE报8100-8500元/吨。 基本面上看，供应端，新增中天合创LDPE等检修装置，塑料开工率下降至95.7%，较去年同期高了4个百分点，目前开工率处于偏高水平。 需求方面，截至12月15日当周，下游开工率回升0.06个百分点至46.31%，较去年同期低了0.60个百分点，低于过去三年平均7.79个百分点，其中包装膜开工率回升，但农膜旺季逐步退去，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存环比下降3.5万吨至54万吨，较去年同期低了3万吨，石化去库速度加快，石化库存压力缓解。 原料端原油：布伦特原油03合约上涨至79美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于850美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于865美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，不过现实端PMI数据小幅走弱不及预期略有施压，下游农膜旺季逐步退去，上游原油持续走弱后，LLDPE利润修复，LLDPE进口利润打开，且开工率偏高，但市场挺价，石化库存去化加快，加之进出口数据利好，宏观转暖，预计近期塑料震荡整理。 PP： PP现货品种价格多数稳定。拉丝报7450-7550元/吨，共聚报7450-7850元/吨。 基本面上看，