冠通每日交易策略

投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期： 2023/9/4 期市综述 截止9月4日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，丁二烯橡胶（BR）涨超6%，焦煤涨超5%，氧化铝、沪镍、液化石油气（LPG）涨超3%，聚氯乙烯（PVC）、原油、焦炭涨超2%。下跌方面，尿素跌超6%，纯碱跌超4%，菜粕跌超3%，棉花、淀粉、玻璃跌超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.67%，上证50股指期货（IH）主力合约涨1.89%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.45%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.65%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.04%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.10%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.19%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.70%。 资金流向截至15:16，国内期货主力合约资金流入方面，上证50 2309流入7.97亿，中证1000 2309流入7.37亿，沪深300 2309流入6.77亿；资金流出方面，纯碱2401流出8.93亿，沪铝2310流出6.39亿，螺纹钢2310流出5.84亿。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 核心观点 金银： 上周五（9月1日）I公布的美国8月ISM制造业指数（PMI）上升至47.6，预期47；数据创六个月新高，虽然仍位于萎缩区间，且为连续10个月萎缩；上周五公布的美国8月Markit制造业PMI终值47.9，预期47；标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家表示：......订单下降的速度快于工厂减产的速度，这表明企业需要在不久的将来继续缩减产量；对近期前景的日益悲观情绪打击了招聘，并导致采购活动进一步大幅回落。上周五美国劳工统计局数据显示，美国8月非农新增就业18.7万人，预期17万人，修正后6月和7月新增就业人数合计较修正前低11万人；今年来的每个月非农就业人数都有所下修；8月失业率意外飙升至3.8%，创去年2月以来新高，预期3.5%；失业人数增加51.4万人，达到640万人；8月平均每小时工资同比为4.3%，符合预期；劳动力参与率达到62.8%，创造自2020年2月疫情袭击以来的最高水平；据CME“美联储观察”(FedWatch)，非农就业数据发布前，市场普遍预计美联储9月不加息的概率为89%，11月加息25个基点的概率为41%；在非农数据发布后，市场预计美联储9月不加息的概率升至93%，11月加息25个基点的概率降至31%。目前金银在本轮加息基本结束、美政府债台高筑和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日三大指数早间震荡走高，沪指、深成指均涨超1%；消息面，当前塔里木盆地勘探开发全面进入超深层，已建成我国最大超深层油气生产基地；工信部：力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上；整体看近房地产、资本市场改革相关的一揽子稳增长、稳预期政策密集出台，在积极信号催化下，A股市场初显企稳迹象；资本市场在经历前期调整后，市场成交、估值、各类主 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 体行为表现等均显示当前市场已处于历史偏底部区间，随着稳增长政策陆续实施、上市企业盈利底部逐渐显现，中期市场机会仍大于风险；大盘有希望带动股指期货一起有序慢牛上涨；短线股指期货判断震荡偏多。 铜： 上周五美国8月非农就业数据勉强符合预期，但失业率明显上升，市场预期9月美联储不加息，11月加息预期明显下滑；美元指数维持104上方，伦铜维持8400美元/吨上方；上周伦铜收涨1.6%至8491美元/吨，沪铜主力合约收至69570元/吨；上周三大交易所库存环比增加0.9万吨，其中上期所库存增加0.6至4.7万吨，LME库存增加0.7 至10.4万吨，COMEX库存减少0.4至2.9万吨。上海保税区库存减少0.5万吨；上周LME0-3贴水缩至21.3美元/吨，国内洋山铜溢价继续抬升，进口清关需求仍强。海外矿业端，欧洲最大铜冶炼厂兼生产商、也是全球最大铜回收商、全球领先的有色金属供应商奥鲁比斯集团（Aurubis AG）于8月31日周四晚间称，可能遭遇大规模盗窃并导致数亿欧元损失；奥鲁比斯集团本身不开采矿石，而是通过冶炼金属精矿、废金属以及来自矿商和电子产品公司的含金属回收材料开展业务。其官网称，从“30多个采矿合作伙伴和一些贸易商处”采购金属精矿。该公司在欧洲和美国的工厂每年共生产约120万吨的阴极铜，并从中生产各种铜产品，例如线材、连铸型材、轧制产品和带材，以及特种线材和铜型材及合金。公司铜产量约占欧洲的30%，以及占全球产量的3%至5%。奥鲁比斯集团的遭遇加剧了近年来全球金属行业的动荡态势，为该行业的一系列丑闻新添了一笔。近日，中金岭南在会议上表示，截至2022年底，公司在国外拥有丰富的金属资源储备，其中铜储备为126万吨；多米尼加矿业公司迈蒙矿年产200万吨采选工程项目正在按计划有序推进中。该项目预计于2024年12月达到预定的可使用状态。这一项目的进展对于中金岭南来说具有重要意义，将进一步增加公司的产能和市场竞争力。国内铜下游，工业和信息化部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》。其中提出，发挥电力装备行业带动作用，同时考虑目标可实 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。由于中国国内电力电网行业占铜需求50%，电力电网行业稳增长政策落地将明确利好铜需求；本周沪铜主力运行参考：68500-70300元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂整体今日延续震荡上行。今日主力LC2401低开小幅震荡上涨，午盘后有略有震荡回调，涨跌幅+1.04%。收涨于189900元/吨，成交量为65613手，持仓量为28964手，-442手。 现货方面：根据Mysteel数据，今日富宝碳酸锂指数报197500元/吨，下跌666元/吨，电池级碳酸锂报207500元/吨，持平；工业级碳酸锂（综合）报198500元/吨，持平。 产业方面：据富宝资讯，截止9月4日，氢氧化锂指数报186666元/吨，持平。锂辉石（非洲SC5%）报1400美元/吨，下跌50美元/吨；锂辉石（中国CIF6%）报3190美元/吨，持平；锂辉石指数（中国SC5%-6%）报17350元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报19900元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报5540元/吨，持平；升贴水（相比2401合约）报13000元/吨，下跌2200元/吨。 基差方面：主力合约电池级碳酸锂基差为17600元/吨，主力合约工业级碳酸锂基差为8600元/吨，目前基差较大且主力合约交割过远。 供需错配，交易冷淡情绪维持，市场持续观望。基本面分析来看，供应方面，江西九岭锂业9月将进行分段式停产大检修，对应产量约1000余吨，后续等待更多减产消息出现，特别是外矿锂盐厂成本倒挂，料将出现类似事件以倒逼矿端降价，但目前处于盐湖投产旺季，减产总体对供应影响不大。需求方面，由于碳酸锂价格的持续下行，市场心态弱势，导致下游采购越发谨慎，市场散单成交气氛维持寡淡，现货市场成交冷淡，整体维持观望。电池级碳酸锂逼近20万元/吨，但下游材料厂订单量无明显好转，头部有减产现象，接货意愿不强，但现货端抗 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 跌信号开始出现。上游因库存维持高位而面临出货压力，挺价情绪有所减弱。买卖双方心里差价较大，市场交易氛围冷清，市场看空情绪依旧明显，弱预期与弱现实共振，但当下趋势性动力仍然不足，呈现短期或偏区间震荡。真正结构格局打破的时候还未出现，技术上看，碳酸锂短期反弹，或在盐厂减产刺激下拉长，操作上建议空单考虑逢低减仓止盈。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2310合约上涨2.48%至664.8元/吨，最低价在657.6元/吨，最高价在671.9元/吨，持仓量减少166手至32778手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量较6月下降了83.6万桶至2731万桶。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在176万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调3万桶/日至161万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调5万桶/日至220万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调15万桶/日至100万桶/日。 8月30日凌晨美国API数据显示，美国截至8月25日当周原油库存减少1148.6万桶，预期为减少290万桶。汽油库存增加140万桶，预期为减少135万桶；精炼油库存增加11.4万桶，预期为增加246万桶。8月30日晚间美国EIA数据显示，美国截至8月25日当周原油库存减少1058.4万桶，预期为减少326.7万桶。汽油库存减少21.4万桶，预期为减少93.3万桶；精炼油库存增加123.5万桶，预期为增加18.9万桶。EIA成品油库存增加，不过原油库存大幅下降，且降至2022年12月以来最低水平。 目前宏观上，美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期，美国7月如期加息，美联储加息进入尾声，最新非农数据公布后，美联储加息进一步降温，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季持续，汽柴油价差高位，中国原油加工量也处于历史高位，中国7月份加工原油6313万吨，同比增长17.4%，虽然7月中国原油进口环比下降，但是同比增长高 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 达17.06%。供给端此次沙特7月份正式额外减产，沙特还将额外减产100万桶/日延长至9月份，并有可能继续延长，俄罗斯将在9月份继续自愿减产，石油出口将减少30万桶/日，OPEC+的减产较好。原油价格调整之际，沙特和俄罗斯对供给端再次进行预期管理，市场预计将继续延长自愿减产。美国原油库存继续下降，美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及释放被美关押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管，只能用于购买人道主义物资，不过伊朗原油出口仍在增加，关注伊朗原油出口情况，建议原油多单轻仓持有。 塑料： 期货方面：塑料2401合约震荡运行，最低价8371元/吨，最高价8465元/吨，最终收盘于8385元/吨，在60日均线上方，跌幅0.17%。持仓量减少11118手至437994手。 PE现货市场部分上涨，涨跌幅在-0至+150元/吨之间，LLDPE报8350-8650元/吨，LDPE报9500-9850元/吨，HDPE报890