消费品行业上市公司白皮书2023

和 君 咨 询 北 京 总 部 地址:北京市朝阳区北苑路86号院E区213栋联系电话:010-84108866(总机)业务咨询:400-093-2688(免话费直拨) 消费品上市公司白皮书WH IT EP A P E RF O RL IS T E DC O M P A N IE S 和 君 咨 询 上 海 总 部 地址:上海市黄浦区蒙自路763号丰盛创建大厦6层联系电话:021-63166999(总机)业务咨询:400-920-0956(免话费直拨) 和 君 咨 询 深 圳 总 部 地址:深圳市南山区南光路286号水木一方大厦6层联系电话:0755-89698520(总机) 和 君 教 育 小 镇 地址:江西省赣州市会昌和君教育小镇地联系电话:0797-5669955 目录 总指导：潘松挺总编写：范磊编写：石大壮余本钦苟焕成孙意真陈汉校对：汪金跃姗娜 05分析框架08资本变化 09行业构成 18省份及城市分布情况 20创收和盈利情况 22 32定向增发 33退市情况 39结束语 引言INTRODUCTION01 数据来源、分析框架 前言 2023 年，中国经济迈入复苏阶段，在促消费政策的持续推动下，国家统计局一季度经济数据显示，我国社会消费品零售总额同比增长 5.8%，最终消费对经济增长的贡献率达到 66.6%，消费市场继续保持复苏态势，对经济增长的拉动作用明显增强。 习近平总书记在党的二十大报告中强调，“着力扩大内需，增强消费对经济发展的基础性作用”。作为拉动经济增长的三驾马车之一，消费既影响宏观经济的走势，又影响着千家万户的生活。在加快构建新发展格局的背景下，消费是畅通国内大循环的关键环节和重要引擎，对经济发展具有持续推动作用，事关保障和改善民生。 2022 年全国上市公司营收总额超过 70 万亿元，约为全国 GDP 的 60%，上市公司是国民经济的主力军，是推动我国经济增长的“动力源”。和君咨询结合多年消费品行业的服务经验，从“资本 + 咨询”视角出发，以消费品行业的在 A 股上海交易所与深圳交易所上市的公司为研究主体，多维度分析消费品行业的发展现状，洞察消费行业的未来趋势。本次白皮书旨在为消费品行业从业人员和研究者总结行业概况，分析行业趋势，深化其对消费品行业的理解；为消费品企业提供业务发展与资本运作的专业判断，提升其决策的科学性与合理性；为政府提供消费品行业发展的新视角，丰富其在消费拉动增长、促进行业发展、刺激居民消费的思路。 introduction data sources数据来源 消费品定义 指面向最终消费者购买并用于个人或家庭使用的产品和服务。 消费品行业分类标准 消费品公司定义 指直接面向终端消费者的个人或家庭生产和销售产品及提供服务的公司。 白皮书研究对象 本次研究对象为在 A 股上海交易所与深圳交易所上市的消费品行业公司（不含北交所），共计 725 家。 行业分类结构 和君消费品行业分类标准划分为三个级别，分别为一级行业分类、二级行业分类和三级行业分类。目前共有 12 个一级行业、22 个二级行业、56 个三级行业。 行业划分办法 根据上市公司公告中不同业务的营业收入分类为主要依据，725 家上市公司行业划分原则如下： （1）如果公司某项业务的收入占公司总收入的 50% 以上，原则上该公司归属该项业务对应的行业； （2）如果公司没有一项收入占到总收入的 50% 以上，但某项业务的收入在所有业务中最高，原则上该公司归属该项业务对应的行业； （3）极少数企业的主营业务虽不属于面向终端消费者的产品和服务，但其业务对细分行业有重要影响力，此类公司由和君专家组进一步研究和分析确定行业归属。 货币单位 本白皮书所涉及所有营收、利润、市值、资本运作等相关数据的货币单位均为人民币元。 数据获取时间 2023 年 4 月 28 日，即 A 股上市公司 2022 年年报最后一个披露日。 analytical framework分析框架 不同消费品行业的整体经营情况和市值情况，整体形成对消费品行业的直观感受。 在中观层面，从资本角度出发，于“市值”和“资本运作”两个维度对消费品细分行业和区域的重点企业进行研究分析。市值分析重点分析了各细分行业和重点区域的核心企业在资本市场的市值表现，资本运作重点分析了消费品行业 2022 年在资本市场的重要动作和资本走向。两个维度凸显消费品细分行业和区域核心企业的发展趋势。 本次白皮书分析从“资本 + 咨询”视角出发，结合和君咨询多年消费品行业研究经验，从宏观、中观两个层面构建分析体系。 在宏观层面，对消费品行业做了总体发展概述，从行业分布、区域分布两个维度出发，分析了不同区域和 02 总体概览OVERALL OVERVIEW 产业经营、资本变化、行业构成 Overall Overview总体概览 （一）产业经营 2022 年，A 股消费品行业上市公司共计 725 家，行业总营收达到 7.86 万亿元，净利润 4170 亿元，就业人员 535 万，整体行业利润率为 5.3%；消费品上市公司平均年营收达到 108.5 亿，平均利润为 5.8 亿。截至 2023 年 4 月 28 日，消费品行业在资本市场的总市值达到 15.3 万亿元。 （二）资本变化 从上市公司数量上来看，2020 年到 2022 年，消费品上市公司从 626 家增长到 718 家，累计新增上市公司 92 家；A 股上市公司数量从 4076 家增长到4911 家，累计新增上市公司 835 家。截至 2023 年 4月 28 日，消费品行业新增上市公司 7 家，A 股整体新增上市公司 80 家。 与此同时，2022 年 A 股上市公司总共 4991 家，上市公司总营收达到 71.67 万亿元，总利润 5.64 万亿元，就业人数 2967.1 万，整体利润率为 7.8%；A 股上市公司平均年营收达到 143.6 亿，平均利润为 11.3亿。截至 2023 年 4 月 28 日，A 股上市公司在资本市场的总市值达到 942174 亿元。从市值和营收来看，消费品行业上市公司市值和营收分别占到整个 A 股的16% 和 11%，占比都超过了 10%。从盈利能力来看，消费品行业上市公司利润率为 A 股整体水平的 67%，显著低于沪深交易所上市公司整体情况。 消费品行业新增上市公司数量三年复合增长率为7.1%，A 股新增上市公司数量三年复合增长率为为9.8%。消费品行业新上市公司数量增长率低于 A 股的主要原因有两点：一是三年疫情影响，消费品企业生产经营全面收缩；二是证监会上市政策影响，所属消费品行业的食品、家电、家具、服装鞋帽、快消餐饮等企业上市受限。 从营收利润来看，2020 年到 2022 年，消费品上市公司总营收从 6.70 万亿增长到 7.87 万亿，总利润从 0.46 万亿下降到 0.42 万亿，三年复合增长率分别为 5.52% 和 -3.32%。A 股上市公司的总营收从 55.90万亿增长到 71.67 万亿，总利润从 4.69 万亿增长到5.64 万亿，三年复合增长率分别为 8.64% 和 6.34%。过去三年，消费品行业总营收和利润均低于 A 股整体情况，在总体营收平稳上升的情况下，行业利润率不断下滑。 从整体比例上来看，排名细分行业前三名的食品 / 饮料 / 酒水行业、家居用品行业和珠宝鞋服行业分别占到消费品上市公司整体数量的 29%、21% 和13%，排名细分行业后三名的美业、消费电子和餐饮行业分别占到消费品上市公司整体数量的 1.9%、1.4%和 0.7%。 从 资 本 市 场 市 值 来 看，2020 年 4 月 28 日 到2023 年 4 月 28 日，消费品上市公司总市值从 10.94万亿上涨到 15.31 万亿，三年复合增长率为 8.77%。A 股上市公司总市值从 63.67 万亿上涨到 95.46 万亿，三年复合增长率为 10.65%。消费品上市公司市值三年复合增速不及 A 股整体市场。 自 2020 年起，在疫情管控和上市政策限制的双重压力下，消费品行业新增上市公司数量和资本市场市值的表现均不及 A 股整体市场。随着疫情结束，市场进入复苏阶段，二十大后国家着力扩大内需，增强消费拉动经济作用，在“两只手”的共同作用下，消费品行业面临新机遇，预计未来三年消费品行业将迎来快速发展。 （三）行业构成 截至 2023 年 4 月 28 日，A 股消费品行业上市公司共计 725 家。从数量上来看，消费品细分行业上市公司数量占居前三名的是食品 / 饮料 / 酒水行业、家居用品行业和珠宝鞋服行业，分别为 211、155 和 91家；消费品细分行业上市公司数量后三名的为美业、消费电子和餐饮行业，分别为 5、10、和 14 家。 INDUSTRIAL DISTRIBUTION行业分布 公司数量变化、营收利润变化、企业市值变化 industrial distribution行业分布 （一）公司数量变化 从 2020 年到 2022 年，消费品细分行业的上市公司数量出现了明显的分化现象，呈现“增长”与“不增长”两种状态，上市公司数量越多的细分行业，过去三年新增的上市公司数量越多。其中，家居用品行业上市公司数量增加最多，三年累计新增上市公司 29 家；食品 / 饮料 / 酒水行业位列第二，三年累计新增上市公司 27 家；珠宝鞋服位列第三，三年累计新增上市公司 15 家。 而零售、文化娱乐休闲、医疗服务与保健、汽车、旅游、美业、消费电子、餐饮八大细分行业上市公司数量三年处于“不增长”状态，行业内几无新增上市公司，从侧面也反映了过去三年这些行业的整体发展情况。 （二）营收利润变化 1. 细分行业营收情况 娱乐行业过去三年一直在千亿门槛徘徊。旅游、美业、日用品、餐饮四大行业因为上市公司数量少，属于“百亿级”细分行业。旅游业在 2021 年达到千亿规模营收，随后下滑至 852 亿。日用品行业有望在 2023 年跨过五百亿营收门槛。餐饮行业有望在 2024 年跨过一百亿营收门槛。 从细分行业营收量级上来看，消费品上市公司细分行业营收规模分层显著，食品 / 饮料 / 酒水行业、汽车行业、家居用品行业属于“万亿级”细分行业。2022 年食品 / 饮料 / 酒水行业和汽车行业上市公司营收同时跨过两万亿大关，家居用品行业营收也超过了一万五千亿。零售、珠宝鞋服、医疗服务与保健、消费电子、文化休闲娱乐五大行业属于“千亿级”细分行业。零售行业上市公司在 2020 年一度接近万亿大关，随后行业整体收缩，2022 年滑落至 6555 亿。文化休闲 从细分行业营收增速上来看，食品 / 饮料 / 酒水行业、汽车行业、医疗服务与保健、消费电子、美业五大行业过去三年的营收年复合增长率都超过了10%，其中食品 / 饮料 / 酒水行业的增速最快，三年 9.4%，其余三个行业利润增速平缓。而珠宝鞋服、消费电子、食品 / 饮料 / 酒水、美业和日用品五个行业利润虽然出现了下滑，但下滑程度有限，三年复合增长率保持在 -20% 以内，珠宝鞋服三年复合增长率在 -1%，日用品为 -16.1%。餐饮、文化娱乐休闲和零售三个行业过去三年经历了利润的滑铁卢，餐饮行业三年利润年复合增长率为 -50.8%，行业从盈利下滑至接近盈亏持平状态。零售和文化娱乐休闲行业利润下滑严重，三年利润年复合增长率都超过了 -350%，两个行业都从利润为正的状态变成了大幅亏损状态。 复合增长率达到了 12.72%。家居用品、珠宝鞋服、餐饮、日用品四个行业过去三年复合增长率超过了 5%；文化娱乐休闲行业过去三年复合增长率仅为 1.67%； 零售行业和旅游行业营收过去三年经历了负增长，其中零售行业下滑最为明显，三年复合增长率为 -10.82%。旅游行业营收下滑速度较为平缓，三年复合增长率为 -1.85%。零售行业受疫情和业务模式冲击影响较大