美债收益率见顶回落，人民币汇率企稳回升

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根据研报正文，以下是其核心观点的总结：

1. 美国通胀和经济下行节奏的不确定性，个券发行人的信用风险，房地产行业复苏的不确定性，金融稳定性及潜在系统性危机的风险是影响市场走势的重要因素。
2. 美国10年期国债收益率在7月7日非农就业数据走弱和6月CPI、PPI数据同环比超预期回落的影响下快速回落至100以下，反映加息预期的降温和衰退预期的提升。
3. 人民币汇率企稳回升，但人民币指数仍处于下行趋势，表明其升值动能较弱。若后续美元指数反弹或进入震荡格局，人民币汇率仍有下行的可能性。
4. 二级市场跟随美债先跌后升，投资级表现较好，高收益债近两周下跌。收益率方面，投资级收益率跟随美债波动，与美债的信用利差小幅收窄，而高收益债收益率和利差则大幅走阔。
5. 按行业来看，房地产板块持续走弱，近两周领跌2.3个百分点，年初至今回报录得-15.2%，金融板块持平，非金融和城投相对稳健，近两周上涨0.4%和0.3%，年初至今回报录得3.9%和4.3%。