家用电器行业月度点评：空调排产依然稳定向上，半年报有望业绩兑现

家用电器 空调排产依然稳定向上，半年报有望业绩兑现 2023年07月17日评级同 步 大 市评级变动：维持 投资要点： 投资建议：1）上半年白电行业保持较高景气度，产销均维持高增，多重利好因素下，以空调为首的白电企业收入和盈利端有望明显提振。建议关注销售旺季下，销售弹性将得到显著改善的空调企业格力电器、美的集团、海尔智家和长虹美菱。2）海外需求逐渐修复，人民币兑美元汇率持续位于低位，家电出口企业有望受益，建议关注出口占比高的新宝股份、莱克电气、石头科技等。 杨 甫分 析师执业证书编号:S0530517110001yangfu@hnchasing.com 周 心怡研 究助理zhouxinyi67@hnchasing.com 市场行情回顾：本月（2023.6.17-2023.7.17，下同）家用电器行业行情如下：申万家用电器指数上涨2.65%，在申万31个一级行业中位于第13位 ，相 对上证指数、 沪深300、 深证成指、 创业板指分别 变化+1.15pcts、+0.85pcts、+0.43pcts、-0.97pcts。子板块中小家电、家电零部件、照明设备、白色家电、其他家电、厨卫电器、黑色家电的涨跌幅分别为7.95%、5.03%、4.23%、1.84%、0.83%、-0.92%、-4.31%。 相关报告 行业数据追踪：根据产业在线和奥维云网数据，1）空调：2023年5月，家用空调实绩产量1907.20万台，同比+19.41%，销量1927.00万台，同比+20.13%，内销1263.60万台，同比+29.09%，出口量663.40万台，同比+6.11%。2）冰箱：冰箱产量749.60万台，同比+24.56%，销量771.85万台，同比+21.26%，内销345.40万台，同比+13.22%，出口643.00万台，同比+21.10%。3）洗衣机：洗衣机产量617.30万台，同比+22.82%，销量619.92万台，同比+19.34%，内销305.96万台，同比+2.00%，出口236.00万台，同比+56.90%。7月洗衣机排产量540万台，同比+10.54%。4）扫地机器人：2023年6月扫地机器人线下销额4749.29万元，同比+67.18%，销量1.1万台，同比+81.46%，均价4321元，同比-7.99%；线上销额14.63亿元，同比+2.80%，销量43.18万台，同比-2.26%，均价3389元，同比+5.18%。5）洗地机：洗地机线下销额5349.65万元，同比-3.82%，销量1.59万台，同比+3.23%，均价3317元，同比-6.10%；线上销额10.44亿元，同比+8.33%，销量40.34万台，同比+30.16%，均价2588元，同比-16.76%。 1清洁电器行业深度：参考空调行业，以必选家电视角看清洁电器发展2023-06-292家用电器行业点评：618家电行业整体表现平淡，不乏结构性亮点2023-06-273家用电器行业2023年5月报：Q1白电经营稳 健 ，Q2起 行 业 整 体 有 望 企 稳 向 上2023-05-16 上游原材料价格：2023年6月，LME铜现货价8386美元/吨，月度同比-7.16%，月度环比+1.85%；LM E铝现货价2181美元/吨，月度同比-14.90%，月度环比-3.82%；螺纹钢价3667元/吨，月度同比-18.87%，月度环比+1.03%；中塑价格指数为733，月度同比-14.48%，月度环比 -1.01%。 公司动态：1）莱克电气（603355.SH）发布业绩预告，预计2023年半年度实现归母净利润4.95-6.05亿元，同比增长2.69%-25.51%；2）小熊 电器（002959.SZ） 发 布业 绩预告，上半年公司实现 归母净 利润2.22-2.45亿元，同比增长50%-65%；3）海信家电（000921.SZ）发布业绩预告，上半年公司实现归母净利 润13.0-14.9亿 元，同 比增长110%-140%。 风 险提示：原材料价格波动，市场竞争加剧，汇率波动风险。 内容目录 1投资建议..................................................................................................................52市场行情回顾...........................................................................................................52.1市场表现..................................................................................................................................................52.2估值情况..................................................................................................................................................62.3个股涨跌幅情况.....................................................................................................................................73行业数据跟踪...........................................................................................................73.1白电：持续的产销回暖，维持良好增长........................................................................................73.2黑电：面板成本上涨，下游需求尚未明显改善.........................................................................103.3清洁电器：扫地机线下表现优于线上，洗地机保持销量高增..............................................114上游原材料............................................................................................................125公司动态................................................................................................................135.1莱克电气（603355.SH）发布2023年半年度业绩预告...........................................................135.2小熊电器（002959.SZ）发布2023年半年度业绩预告............................................................135.3海信家电（000921.SZ）发布2023年半年度业绩预告............................................................136风险提示................................................................................................................14 图表目录 图1：申万子行业月度涨跌幅情况................................................................................5图2：家用电器子板块月度涨跌幅情况.........................................................................6图3：家电行业、全部A股、沪深300历史估值情况...................................................6图4：家电对全部A股、沪深300的溢价率.................................................................6图5：本月度家用电器子板块估值情况.........................................................................7图6：家电行业本月涨幅前五.......................................................................................7图7：家电行业本月跌幅前五.......................................................................................7图8：家用空调产、销量及同比增速............................................................................8图9：家用空调内、外销量及同比增速.........................................................................8图10：家用空调排产量及同比增速..............................................................................8图11：家用空调终端零售情况.....................................................................................8图12：冰箱产、销量及同比增速.................................................................................9图13：冰箱内、外销量及同比增速..............................................................................9图14：冰箱排产量及同比增速.....................................................................................9图15：冰箱终端零售情况............................................................................................9图16：洗衣机产、销量及同比增速............................................................................10图17：洗衣机内、外销量及同比增速..............