油脂日报：终端需求不佳，油脂库存上涨

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2309合约7558元/吨，环比下跌6元，跌幅0.08%；昨日收盘豆油2309合约8054元/吨，环比上涨42元，涨幅0.52%；昨日收盘菜油2309合约9650元/吨，环比上涨77元，涨幅0.80%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7646元/吨，环比上涨32元，涨幅0.42%，现货基差P09+88，环比上涨38；天津地区一级豆油现货价格8256元/吨，环比上涨21元/吨，涨幅0.26%，现货基差Y09+202，环比下跌21；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯汇总：国海关总署7月18日公布的最新数据显示，中国6月棕榈油进口量为23万吨，同比猛增逾215%。中国1-6月棕榈油进口量总计为162万吨，同比增加187.5%。数据亦显示，中国6月食用油进口量为90万吨，同比增加142.8%；1-6月食用油进口量为533万吨，同比增加108.5%。阿根廷豆油(8月船期) C&F价格1029美元/吨，与上个交易日相比下调15美元/吨；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格1032美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（8月船期）C&F价格1410美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(10月船期)C&F价格1440元/吨，与上个交易日相比持平。 昨日油脂油料价格延续震荡走势，棕榈油小幅下跌，豆油和菜油尾盘收涨。国内棕榈油库存相比高点出现明显下降，但下半年到港增加，库存或将继续积累，棕榈油供应依旧偏宽松。棕榈油基差也从前期5-9换月之后一路下跌，短期基差继续存在下调空间，后期伴随着双节备货，需求预期有所好转，棕榈油基差或会止跌，天气炒作叠加需求预期变好逻辑下，棕榈油或寻求新的平衡震荡偏强运行。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 无 目录 策略摘要........................................................................................................................................................错误!未定义书签。油脂市场分析................................................................................................................................................错误!未定义书签。 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%..............................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%..............................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨..........................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.............................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨..................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨..........................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..............................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨............................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨........................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨...............................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨........................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图24:棕榈油进口盘面利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................9图25:中国大豆周度压榨量丨单位：万吨..............................................................................................................................10图26:中国菜籽周度压榨量丨单位：万吨