全球股市大幅反弹，北向与汇率共振

投资策略研究 全球股市大幅反弹，北向与汇率共振 上周策略收益回顾：铅锌上涨0.68%，汽车电子电气系统上涨1.43%，热力服务上涨0.45%，平均收益率0.85%，同期万得全A上涨1.40%，组合相对于万得全A超额-0.55%。根据技术面情况，本周精选行业指数为：会 展服务、输变电设备、合成树脂。 欧美市场方面，市场普遍预期加息周期接近尾声，全球风险资产均普遍上涨。美国市场方面，道琼斯工业指数上涨2.29%，标普500指数上涨 2.42%，纳斯达克指数上涨3.32%。欧洲市场方面，英国富时100指数上涨2.45%，德国DAX指数与法国CAC40指数分别上涨3.69%与3.22%；。 市场上涨预期兑现，A股大幅反弹。大盘指数上证50上涨2.35%，沪深300上涨1.92%，中盘指数中证500上涨1.16%，小盘指数中证1000上涨0.35%。创业板指上涨2.53%，科创50微跌0.03%。 人民币汇率反弹，外资积极进场。北向资金净流入198.44亿元，南向资金 净流出39.89亿元。按照一级行业分类来看，上周净买入排名靠前的为食品饮料、电子及通信。净卖出排名靠前的为国防军工以及交通运输。 1年期国债收益率较前一周上涨1.1bp至1.84%，5年期国债收益率较前一周上涨2.2bp至2.45%。 风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形式影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动 风险、商品期货波动风险等 证券研究报告|投资策略研究*周报 2023年07月17日 作者 分析师汪毅 执业证书编号：S1070512120003 邮箱：yiw@cgws.com 联系人丁皓晨 执业证书编号：S1070122080002 邮箱：dinghaochen@cgws.com 相关研究 1、《人工智能一周热点追踪（2023年7月03日-2023 年7月09日）》2023-07-14 2、《AI大模型商业模式对比》2023-07-13 3、《2023年第五期行业观点速递：水落待石出》 2023-07-13 内容目录 三级行业技术面轮动3 全球股票市场回顾5 内地市场回顾6 风险提示10 图表目录 图表1：上周行业涨跌幅情况3 图表2：均线多头三级行业指数3 图表3：成交量放量三级行业指数4 图表4：剔除上影线后行业4 图表5：欧美股指涨跌幅数据5 图表6：美国股票市场指数近一年相对走势5 图表7：欧洲股票市场指数近一年相对走势5 图表8：亚太市场股指涨跌幅数据5 图表9：亚太发达股票市场指数近一年相对走势6 图表10：亚太发展中股票市场指数近一年相对走势6 图表11：A股市场股指涨跌幅数据6 图表12：A股市场中大盘指数近一年相对走势6 图表13：A股市场小盘指数近一年相对走势6 图表14：A股市场股指成交额数据7 图表15：A股市场中大盘指数成交额近一年相对走势7 图表16：A股市场小盘指数成交额近一年相对走势7 图表17：近250个交易日沪深两市成交金额7 图表18：A股市场股指成交额数据8 图表19：南北向资金近四周情况9 图表20：南北向资金近一年累计净买入额相对走势9 图表21：陆股通一级行业净买入额（亿元）9 图表22：各类债券到期收益率（YTM）10 三级行业技术面轮动 策略回顾 上周策略收益回顾：铅锌上涨0.68%，汽车电子电气系统上涨1.43%，热力服务上涨 0.45%，平均收益率0.85%，同期万得全0.55%。 图表1：上周行业涨跌幅情况 A上涨1.40%，组合相对于万得全A超额- 收益率 铅锌 0.68% 汽车电子电气系统 1.43% 热力服务 0.45% 组合平均 0.85% 万得全A 1.40% 组合超额 -0.55% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 三级行业指数技术面筛选 均线多头 该指标的目标是筛选出在短期内呈现上升趋势并且涨幅不大的行业，我们预期这些行业将在接下来的短时间内继续保持该趋势。其中，当期较小涨幅为后续上涨提供了空间。具体条件如下： 上周指数上涨 5周均线<当周收盘价 10周均线<5周均线<1.05*10周均线 20周均线<10周均线<1.05*20周均线 0.98*30周均线<20周均线 上个调仓日20周均线<20周均线根据上述指标，本周筛选出的行业如下： 图表2：均线多头三级行业指数 指数代码指数名称 850354.SI合成树脂 851331.SI钟表珠宝 852183.SI会展服务 857321.SI电网自动化设备 857381.SI输变电设备 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 成交量放量 成交量一定程度上表明了市场的交易情绪以及行业股票流动性。成交量的大幅放量结合指数的上升趋势说明该行业近期关注度迅速上升，有较高概率进一步上涨。我们挑选本周成交量高于前104周（2年）成交量均值2倍以及前12周（1季）成交量均值2倍的行业，即选择当期成交量活跃度明显高于中期、长期活跃度的行业。 图表3：成交量放量三级行业指数 指数代码指数名称 850354.SI合成树脂 850924.SI轮胎轮毂 850923.SI底盘与发动机系统 850926.SI汽车电子电气系统 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 跳空 该指标用于挑选本周指数最低点较上一个调仓日上涨0.5%的行业，能够确定所选行业上涨的趋势以及上涨的形态。 本期无符合标准的行业指数。 剔除上影线行业 上影线代表着上方压力，可以用于预判多空双方力量，当出现上影线的时候，说明上方可能存在一定的压力，对于行业上涨不利，因此我们需要去掉这些行业。计算公式如下：本周(最高价−max(开盘价,收盘价))/abs(开盘价−收盘价)>0.9 前三类筛选中剔除上影线后的行业如下： 图表4：剔除上影线后行业 指数代码指数名称 852183.SI会展服务 857381.SI输变电设备 850354.SI合成树脂 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 全球股票市场回顾 欧美市场 图表5：欧美股指涨跌幅数据 指数名称上周涨跌幅 月初以来涨跌幅 年初以来 涨跌幅指数名称上周涨跌幅 月初以来涨跌幅 年初以来涨跌幅 道琼斯工业指数 2.29%2.42% 0.29% 4.11% 英国富时100 2.45% -1.29% -0.23% 标普500 1.24% 17.34% 法国CAC40 3.69% -0.34%-0.27% 13.91% 纳斯达克指数 3.32% 2.36% 34.85% 德国DAX 3.22% 15.67% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表6：美国股票市场指数近一年相对走势图表7：欧洲股票市场指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 亚太市场 图表8：亚太市场股指涨跌幅数据 月初以来涨跌 年初以来涨跌 上周涨跌 月初以来涨跌 年初以来涨跌 指数名称上周涨跌幅幅幅指数名称幅幅幅 日经225 0.01% -2.40% 24.13% 印度SENSEX30 0.90%2.02% 8.58% 韩国综合指数 4.02% 2.36%2.63% 17.52%胡志明指数 2.78% 3.65% 15.41% 恒生指数 5.71% -1.86%泰国SET指数 1.84% 0.98% -9.03% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表9：亚太发达股票市场指数近一年相对走势图表10：亚太发展中股票市场指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 内地市场回顾 股票指数涨跌幅 图表11：A股市场股指涨跌幅数据 指数名称上周涨跌幅月初以来涨跌 幅 年初以来涨跌幅 指数名称上周涨跌幅月初以来涨跌 幅 年初以来涨跌幅 上证50 2.35% 2.24% -3.31% 中证10000.35%-0.87% 4.18% 沪深300 1.92% 1.47% 0.71% 创业板指 2.53% 0.41% -5.23% 中证500 1.16% 0.53% 2.83% 科创50 -0.03% -1.35% 3.30% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表12：A股市场中大盘指数近一年相对走势图表13：A股市场小盘指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 股票指数及市场整体成交额 图表14：A股市场股指成交额数据 上周日均成交额（亿成交额相对基准涨上周日均成交额 成交额相对基 指数名称 元） 跌幅 指数名称 （亿元） 准涨跌幅 上证50 525.87 8.25% 中证1000 1756.69 -15.36% 沪深300 2065.00 -8.72% 创业板指 2265.20 -10.67% 中证500 1286.20 -10.11% 科创50 631.18 -20.61% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表15：A股市场中大盘指数成交额近一年相对走势图表16：A股市场小盘指数成交额近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表17：近250个交易日沪深两市成交金额 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 沪深两市成交金额(亿元)(左)沪深300指数(右) 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100 4,000 3,900 3,800 3,700 3,600 3,500 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 行业指数 图表18：A股市场股指成交额数据 指数简称 上周涨跌幅 本月涨跌幅 年初以来涨跌幅 周期 有色金属 2.34% 4.16% 0.99% 机械设备 0.57% -0.44% 12.94% 基础化工 2.87% 2.28% -5.93% 环保 0.55% 0.50% 1.71% 电力设备 1.81% -1.25% -4.71% 石油石化 2.75% 5.00% 12.62% 建筑材料 0.73% -1.28% -11.67% 钢铁 0.13% 1.78% -2.58% 建筑装饰 0.52% 0.99% 10.70% 国防军工 -0.08% -2.50% 4.09% 公用事业 -0.31% 0.17% 6.93% 煤炭 -1.36% 0.01% -5.04% 交通运输 -0.46% 1.54% -6.44% 消费 轻工制造 -1.03% -1.26% -3.06% 农林牧渔 0.24% 1.17% -8.56% 商贸零售 2.25% 2.57% -21.47% 社会服务 0.54% 0.66% -7.17% 家用电器 -0.44% -2.17% 10.83% 食品饮料 3.02% 2.90% -6.44% 纺织服饰 0.34% -0.06% 3.24% 汽车 -0.36% 2.32% 8.34% 成长 医药生物 0.90% -1.18% -6.68% 传媒 2.82% -2.54% 39.13%50.04% 通信 2.05% -0.41% 计算机 0.82% -1.50% 25.66% 电子 3.36% 4.08% 15.52% 美容护理 0.78% -0.54% -14.08% 金融房地产 -1.75% -1.46% -15.55% 银行 0.96% 0.10% -2.74% 非银金融 1.70% 3.41% 3.93% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 电力设备食品饮料医药生物 电子银行 家用电器机械设备非银金融计算机汽车 有色金属基础化工交通运输公用事业 传媒石油石化 通信建筑材料建筑装饰商贸零售 煤炭农林牧渔国防军工房地产美容护理 钢铁轻工制造社