软商品周报：部分棉区高温天气持续，郑棉维持观望态势

软商品周报部分棉区高温天气持续，郑棉维持观望态势研究所 商品研究部2023年7月17日 21、白糖要点：本年度全国食糖生产已经全部结束，目前，国内食糖市场处于纯销糖期。截至2023年6月底，全国累计销糖688万吨，比上年同期增加86万吨；累计销糖率76.6%，比上年同期加快13.7个百分点。 国内食糖产量下降、进口量减少，市场供应形势偏紧。受前期干旱影响，我国广西和云南蔗区整体苗情不及上年，预计广西三季度平均气温偏高，后期需关注天气和病虫害的影响，国际需关注巴西压榨进度以及异常天气对印度、泰国等主产国所带来的影响。 建议:保持观望。本周要点 32、棉花要点：下游纺织企业订单不足，出口下行压力明显，原料需求疲弱，消费量下调10万吨至740万吨。受消费下降等因素影响，棉花进口下降超出预期。至6月末，新疆棉区大部棉花处于现蕾至开花期，黄河流域和长江流域大部处于第五真叶至现蕾期，棉花长势总体良好。部分棉区出现高温天气，对棉花现蕾开花产生一定影响。 建议：震荡运行，郑棉主力合约保持观望。本周要点 Power BI Desktop白糖供需平衡全球白糖供需平衡（千吨）0500001000001500002000000.200.250.30201020152020产量消费量期末库存库存消费比中国白糖供需平衡（千吨）050001000015000200000.20.40.62015年2020年产量国内消费期末库存进口量库存消费比2010/12/312023/12/31资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop白糖进口白糖进口走势（吨）050000010000002016年2018年2020年2022年白糖月度进口对比（吨）05000001000000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember2015201620172018201920202021202220232015/1/312023/5/31资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop白糖新增工业库存白糖新增工业库存（万吨）02004006008001995年2000年2005年2010年2015年2020年白糖新增工业库存月度对比0200400JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember1994/11/302023/6/30资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop白糖进口成本白糖进口成本估算（元/吨）2,0004,0006,0008,00010,0002012年2014年2016年2018年2020年2022年泰国巴西白糖进口成本月度对比02,0004,000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember巴西 的平均值泰国 的平均值2010/11/12023/7/13资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop白糖进口利润白糖配额内进口利润估算（元/吨）-2,00002,0004,0002012年2014年2016年2018年2020年2022年白糖配额内进口利润月度对比05001,0001,5002,000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember2010/11/12023/7/13资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop重点制糖企业产销率重点制糖企业产销率（万吨）05001,000204060801002010年2015年2020年产糖量（榨季累计值）糖销率（累计百分率）重点制糖企业产销率月度对比05,00010,00015,000406080100JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberNovemberDecember产糖量（榨季累计值）糖销率（累计百分率） 的平均值2006/11/302021/2/28资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop重点制糖企业销售均价重点制糖企业销售均价（元/吨）2,0004,0006,0008,0002008年2010年2012年2014年2016年2018年2020年2022年重点制糖企业销售均价月度对比5,0005,2005,400JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberNovemberDecember2006/11/302022/5/31资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop郑糖仓单郑糖注册仓单（张）0500001000002010年2015年2020年郑糖注册仓单月度对比0100002000030000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember2006/1/202023/7/14资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI DesktopICE原糖基金持仓ICE原糖基金净多单（张）-20000002000004000002000年2010年2020年ICE原糖基金净多单月度对比0100002000030000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember1995/3/212023/7/13资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop白糖月差跟踪白糖月间价差01-05(元/吨)-50005002023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年白糖月间价差09-01(元/吨)-50002023年10月2023年11月2023年12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年白糖月间价差05-09(元/吨)-50005002023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2015/1/52023/7/14资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop白糖基差白糖基差走势（元/吨）-1000010002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年白糖基差走势对比-1000010002023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2015/1/52023/7/14资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop棉花供需平衡全球棉花供需平衡（百万包）01002002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年产量消费总计期末库存库存消费比中国棉花供需平衡（千吨）05000100001500020000501001502016201820202022总供给量总消费量期末库存库存消费比2015/12/312022/12/31资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop棉花进口棉花进口走势（吨）0200,000400,000600,000800,00005001,0002005年2010年2015年2020年进口量当月同比棉花月度进口总量对比（吨）02,000,0004,000,0006,000,000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember2002/5/312023/5/31资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop美国陆地棉出口美国陆地棉出口（包）05000001000000150000020000002015年2020年出口总量出口中国美国陆地棉出口月度总量对比（累计）0100000002000000030000000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember出口总量出口中国2010/1/72023/7/6资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop棉花到岸指数进口棉到岸指数（美分/磅）01002002010年2015年2020年FC Index:LFC Index:MFC Index:S进口棉到岸指数月度对比（累计）010,00020,00030,00040,000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecemberFC Index:LFC Index:MFC Index:S2005/8/12023/7/14资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop棉花工业库存棉花工业库存（万吨）0501002010年2012年2014年2016年2018年2020年2022年工业库存新疆棉占比进口棉占比棉花工业库存月度对比（累计）05001,000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember2009/11/302023/5/31资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop棉花商业库存棉花商业库存（万吨）02004006002012年2014年2016年2018年2020年2022年棉花商业库存内地棉新疆棉棉花商业库存月度对比（累计）02,0004,000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember2010/11/302023/5/31资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI Desktop郑棉仓单郑棉注册仓单（张）0100002000030000400002010年2015年2020年仓单数量有效预报郑棉注册仓单月度对比（累计）0100000020000003000000JanuaryFebruaryMarchAprilMayJuneJulyAugustSeptemberOctoberNovemberDecember2005/3/112023/7/14资料来源：WIND、信达期货研究所资料来源：WIND、信达期货研究所 Power BI DesktopCFTC棉花基金持仓CFTC棉花基金净多单（张）-500000500001000001500001990年1995年2000年2005年2010年2