锡期货日报

【行情复盘】 7月17日沪锡高开低走震荡偏弱，主力2308合约收于230290元/吨，跌0.74%。现货主流出货在231000-233000元/吨区间，均价在232000元/吨，环比跌1250元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com成文时间：2023年7月17日星期一 【重要资讯】 1、央行：我国M2、经济保持增长，下半年不会出现通缩，预计全年CPI呈U型。2、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年6月上述企业精锡总产量为15443吨，环比小幅下滑0.9%，同比上涨22.3%。3、Cornish Metals：现金流状况良好，South Crofty项目取得重大进展。4、2023年5月我国锡精矿进口实物量18339吨，经安泰科折算金属量为5191.4吨，环比增长14.2%。其中缅甸进口含锡量环比增长12%，刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和上涨17.8%；澳洲进口量环比下滑19.1%。截至2023年前五个月，我国进口锡精矿实物量9.3万吨，同比下滑18.9%；折合金属量共计2.6万吨，同比下降19.4%。 【交易策略】 央行表示下半年不会出现通缩。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费上周五有所上涨，冶炼企业周度开工率大幅下降，主因云锡开始例行检修。矿端资源紧张问题依然长期存在，后续炼厂还将有一定减产压力，但内蒙银漫已经完成技改，后续或将有较多放量。近期沪伦比震荡整理，但因海外高升水，进口盈利窗口关闭。需求方面，整体继续呈现淡季表现。5月锡焊料企业开工率小幅下滑，6月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。7月第二周铅蓄电池企业开工周环比上涨2.52%。库存方面，上期所库存小幅下降，LME库存有所增加，smm社会库存周环比大幅增加。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将有小幅正常减量，因矿端进口窗口关闭，矿端供应更多指望未来银漫技改完成后的增量。在现阶段较高锡价下，现货市场成交较为清淡。伦锡升水继续回落，伦锡库存显著增加。近期沪锡高位盘整，建议暂时观望为主，短线可少量试空，中长期延续区间震荡走势。需关注 矿端 供 应 情 况 及 美 指 走 势 ， 上 方第 一压 力 位240000， 下 方 支 撑 位175000。 行情回顾 现货市场 SMM讯，7月17日，早盘期间贸易企业报价贴水幅度变动不大，其中小牌品牌锡键报价贴水幅度在1000元/吨附近，交割品牌升水在0-400元/吨附近，个别贸易企业贴水200元/吨附近出货，云锡品牌升水800元/吨附近，进口锡品牌贴水1500-1000元/吨附近。今日沪锡价格在盘中曾大幅回落，带动部分低挂单情况达成成交，而较大贴水的进口锡价格也吸引不少企业进行采购，其中个别贸易企业反馈，今日出货情况大幅好转，出货情况较为火热，但近半数贸易企业反馈，今日出货情况较为平淡，较上周五仅稍微好转，个别贸易企业也表示，其依然为无成交状态，现货市场成交情况出现较大分化。 升贴水 沪锡套利—月间价差 7月17日，沪锡连一合约与近月合约价差为-5710元/吨，连二合约与连一合约价差为110元/吨，连三合约与连二合约价差为-200元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构，且近远月价差陡然扩大。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 锡矿价格及加工费 7月17日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价222,000元/吨，较前一交易日下跌1500，加工费9750元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价218,000元/吨，较前一交易日下跌1500，加工费13750元/吨，持平前一交易日。 锡化合物及焊锡条 7月17日，63A焊锡条价格为158,250元/吨，较前一交易日下跌1000元/吨。60A焊锡条价格为151,750元/吨，较前一交易日下跌1000元/吨。 7月17日，工业级氯化亚锡价格为192,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为195,000元/吨，较前一交易日持平。 库存情况 7月17日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少24吨至8,832吨。截止7月14日上期所锡库存为9,273吨，较上周增加70吨。7月17日，LME锡库存为4,510吨，较前一交易日4,305.00增加4,305.0040吨。 宏观与行业信息 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年6月上述企业精锡总产量为15443吨，环比小幅下滑0.9%，同比上涨22.3%。分地区产量来看，西南、华中和华北地区产量环比分别上涨为31.4%、13.6%和2.0%。华南、华东地区产量下降，环比分别下滑41.5%和0.9%。6月，华锡等企业进行检修，产量输出较少，而华东地区部分冶炼厂因收矿难导致产量出现下滑。其他冶炼厂产量较为稳定，总体产量较上月变化不大。当月40度锡精矿加工费仍然稳定在13500元/吨附近。截止今年上半年，国内样本企业共生产精锡9.3万吨，同比上涨6.9%；上半年国内总精锡产量10.3万吨，同比小幅增长1.0%。 Cornish Metals公司在其最新的季度报告中强调了良好的现金状况和South Crofty项目的重大进展。该公司在期末拥有净现金49,078,875美元，比一年前的4,286,535美元有了显著的增长。公司在康沃尔郡的业务有了重大进展。South Crofty的钻探计划是其可行性研究的一部分，旨在为冶金测试工作收集样本，工作目前已接近完成，预计将在2023年6月底结束。此外，水处理厂（WTP）的建设已基本完成，预计将于夏季晚些时候将开始脱水。其建设成本估计在650万至700万英镑之间。 根据中国海关公布的数据，2023年5月我国锡精矿进口实物量18339吨，经安泰科折算金属量为5191.4吨，环比增长14.2%。其中缅甸进口含锡量环比增长12%，刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和上涨17.8%；澳洲进口量环比下滑19.1%。截至2023年前五个月，我国进口锡精矿实物量9.3万吨，同比下滑18.9%；折合金属量共计2.6万吨，同比下降19.4%。 2023年5月我国进口精锡为3687吨，环比上涨83.2%，同比下降33.2%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到近94%；5月精锡出口量为1182吨，环比上涨16.8%，同比上涨62.4%。截至2023年前五个月，我国共进口精锡10165吨，同比下降11.8%；出口精锡5469吨，同比上涨43.6%；精锡净进口量4696吨。 内蒙古兴业矿业股份有限公司全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司宣布自2023年6月9日起进行停产技改，预计停产一个月。具体的复产时间将根据技改情况确定，并会按照上市公司披露相关规定及时履行信息披露义务。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。