铜锌周报：宏观利好，产业利空，有色震荡运行

铜锌周报 有色金属 宏观利好，产业利空，有色震荡运行 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 核心观点 铜：宏观利好，产业利空，预计铜价震荡运行 本周铜主力期价围绕6.8万震荡后走强，2308合约一度冲击7万关口。铜价走强主要是由于周三美国通胀数据超预期改善，美元指数大幅下行推动铜价上行。产业上，矿端趋近以及精铜产量下滑给予铜价支撑；下游精铜杆开工率低位持稳，废铜成交量大幅上升，下游对高铜价接受意愿低。宏观利好，产业利空，预计铜价震荡运行，参考区间68000-70000。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 锌：宏观利好，产业偏空，预计锌价震荡运行 本周锌主力期价围绕2万震荡后走强，2308合约一度站上20500一线。锌价走强主要是由于周三美国通胀数据超预期改善，美元指数大幅下行推动铜价上行。期价走20500上方持仓量持续下降，伴随期价下行，多头止盈动作明显。市场消化了供应收缩预期后锌锭长线仍处于过剩状态。产业上游炼厂6月产量超预期，给予锌价压力；锌锭库存低位持稳，下游镀锌板库存持续累库。宏观利好，产业偏空，预计锌价震荡运行，参考区间20000-20500。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 铜市场概述....................................................................5锌市场概述....................................................................51宏观因素....................................................................62铜..........................................................................72.1市场回顾...............................................................72.2铜精矿供应维持宽松.....................................................82.3电解铜供应高位持稳.....................................................92.4电解铜季节性去库......................................................103锌.........................................................................113.1行情回顾..............................................................113.2锌矿端................................................................123.3精炼锌产量高位........................................................133.4社库低位持稳..........................................................143.5镀锌产量维持高位......................................................144结论.......................................................................16 图表目录 图1铜周度数据一览.....................................................................................................................................5图2锌周度数据一览.....................................................................................................................................5图3美债走势.................................................................................................................................................6图4美元走势.................................................................................................................................................6图5欧美制造业PMI终值...........................................................................................................................6图6欧美CPI..................................................................................................................................................6图7铜期价走势.............................................................................................................................................7图8铜沪伦比值.............................................................................................................................................7图9伦铜升贴水.............................................................................................................................................7图10 1#电解铜升贴水:上海有色................................................................................................................7图11 1#电解铜基差......................................................................................................................................7图12铜月差...................................................................................................................................................7图13 ICSG铜精矿全球产量........................................................................................................................8图14铜砂矿及精矿进口..............................................................................................................................8图15铜精矿港口库存..................................................................................................................................8图16铜精矿TC加工费................................................................................................................................8图17精炼铜供需平衡..................................................................................................................................9图18电解铜产量...........................................................................................................................................9图19电解铜净进口.......................................................................................................................................9图20国内电解铜库存................................................................................................................................10图21国内显性库存（Mysteel社库+保税区）.....................................................................................10图22全球交易所库存（SHFE+LME+COMEX+保税区）...................................................................10图23锌价走势..................................................................................................................................