半年度业绩预告点评：业绩表现亮眼，TOPCon电池出货量及盈利水平环比提升

各类投资研究报告查询就上发现报告平台（www.fxbaogao.com），平台数据库庞大，研报分类完整细致，全量覆盖宏观走势、产业行业、上市企业、季度年报等板块。平台用户体量稳居行业前列，结合前沿信息技术与极简浏览布局，大幅降低信息获取门槛，辅助用户深度研判市场行情。

钧达股份发布2023年中报业绩预告，预计2023年上半年实现归母净利润9-11亿元，同比增长230%-300%；扣除非经常损益后净利润8.5-10.5亿元，同比增长1330%-1670%。2023Q2归属母公司净利润5.46-7.46亿元，同比增长117%-197%，环比增长54%-111%，扣除非经常损益后净利润5.06-7.06亿元，同比增长101%-181%，环比增长47%-105%。国信电新观点：1)全球光伏市场持续增长，公司持续深耕N型光伏电池业务。我们预计2023-2025年全球组件需求约为432/564/672GW，同比增长57%/31%/19%。公司为光伏电池供应商，预计2023-2025年公司N型TOPCon电池出货量有望分别达到23.5/36.0/45.1GW，同比增长1075%/53%/25%。2)23年二季度公司电池出货量环比增长，盈利能力提升。2023上半年公司电池片出货量为11.4GW，同比增长181%。2023Q2单季度电池片出货6.59GW，环比增长37.0%，其中N型TOPCon出货4.06GW，环比增长62.4%；P型PERC出货2.53GW，环比增长9.5%。根据产业链价格测算，预计23Q2公司TOPCon电池单瓦盈利约0.12元/W（23Q1约为0.09元/W），23Q2公司PERC电池单瓦盈利约0.06元/W（23Q1约为0.06元/W）。公司上半年净利润实现大幅增长，主要系公司N型TOPCon电池出货量及单位盈利均大幅提升所致。3)公司电池产能持续扩张，N型产能占比快速提升。截至2022年底，公司拥有P型电池产能9.5GW，N型电池产能8GW，N型电池产能占比为4