市场周报：保持相对谨慎

证券研究报告投资策略报告发布日期：2023年7月17日星期一 市场策略 爱建证券有限责任公司 保持相对谨慎 研究所 投资要点 分析师：朱志勇Tel:021-32229888-25509E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com执业编号：S0820510120001 市场震荡回升。上证综指报收3,237.70点,周涨幅1.29%，成交金额17,284.26亿元；深圳成指11,080.32点,周涨幅1.76%，成交金额25,614.91亿 元 ； 上 证50指数2,547.94点,周涨幅2.35%，成交金额2,629.35亿元；沪深300指数3,899.10点,周涨幅1.92%，成交金额10,325.02亿 元 ； 中 证1000指 数6,544.46点,周涨幅0.35%，成交金额8,783.47亿元；创业板综指2,838.23点,周涨幅1.78%，成交金额11,326.01亿元。本周市场震荡回升，权重引领市场反弹，参与者情绪回升，基金仓位均值平稳。整体来看，市场调整后回升，震荡格局依然在维持。受人民币汇率回升影响，权重板块表现较好，而中小市值相对较弱。市场板块轮动依然，存量博弈特征未变。美元指数受美国经济数据影响，有部分去年基数较高的原因，因此也不宜过于乐观，未来仍存反复。同样国内经济恢复也是在反复的状态中，市场格局和特征难以改变，我们依然要有所谨慎，注意控制风险。 低位板块活跃。市场震荡回升，低位板块更为活跃。从个股涨幅看，涨幅较大的以汽车、电子相关为主，跌幅较大的主要是风险类个股和前期涨幅较大个股。从主题指数看影视、白酒、5G等表现较好，跌幅前列的概念板块则主要是火电、稀土等板块。从行业看传媒、电子、休闲服务等表现活跃，房地产、轻工制造等行业表现较弱。消费板块的活跃，显示出市场的心态依然谨慎。市场的震荡格局下，虽然指数相对的稳定，但是由于主题投资的过度炒作，空间也相应减小。同时在市场情绪依然不高的情况下，我们仍要关注低位板块的活跃，低位的赛道股如电子半导体、新能源、消费类的各板块以及周期类的金属等等。在市场资金没有明确的目标下，存在快速轮动的可能，只是持续性和空间注意把握。整体上的原则依然是安全稳健为基础，注意短期波动带来的交易机会，同时中期业绩的驱动力渐渐加强，关注业绩持续改善的公司表现。 保持相对谨慎。整体来看，市场震荡格局不变，不过交易难度增加，尤其在中报披露期，个股的波动性也在增加。当然市场的外部环境有所改善，尤其人民币汇率的大幅回升，有助于市场压力的减轻，尤其是权重类的核心资产，只是短期也不宜期望过高，美元加息预期未变，只是次数上市场存在分歧，市场仍存一定的不确定性。我们短期仍以把握交易机会为主，从稳健角度仍以低位赛道板块以及消费和周期板块为主，空间和时间上要保持相对的谨慎。 目录 一、本周回顾（07.10-07.14）...................................................................................4 市场震荡回升.........................................................................................................4低位板块活跃.........................................................................................................5 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望.....................................................................6 一周财经要闻回顾.................................................................................................6未来一周事件驱动展望.........................................................................................7 三、保持相对谨慎.........................................................................................................7 估值水平较低.........................................................................................................7保持相对谨慎.........................................................................................................7 四、风险提示.................................................................................................................7 图表目录 图1各指数周表现（2023.07.10-2023.07.14）（单位:亿元，%） ................4图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%）.......................................4图3沪市市场涨跌个数统计................................................................................4图4全市场基金调仓及风格偏好........................................................................4图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2023.07.14，单位:倍）..................6图6行业周涨幅（2023.07.10-2023.07.14）.................................................6 表1市场个股周强弱表现（2023.07.10-2023.07.14）(括号内为负值)......5表2主题指数5交易日表现（（2023.07.10-2023.07.14））..........................5表3市场板块估值及增速情况（截至2023.07.14）......................................7 一、本周回顾（07.10-07.14） 市场震荡回升 本周上证综指报收3,237.70点,周涨幅1.29%，成交金额17,284.26亿元；深圳成指11,080.32点,周涨幅1.76%，成交金额25,614.91亿元；上证50指数2,547.94点,周涨幅2.35%，成交金额2,629.35亿元；沪深300指数3,899.10点,周涨幅1.92%，成交金额10,325.02亿元；中证1000指数6,544.46点,周涨幅0.35%， 成 交 金额8,783.47亿元；创业板综指2,838.23点,周涨幅1.78%，成交金额11,326.01亿元。本周市场震荡回升，权重引领市场反弹，参与者情绪回升，基金仓位均值平稳。 整体来看，市场调整后回升，震荡格局依然在维持。受人民币汇率回升影响，权重板块表现较好，而中小市值相对较弱。市场板块轮动依然，存量博弈特征未变。美元指数受美国经济数据影响，有部分去年基数较高的原因，因此也不宜过于乐观，未来仍存反复。同样国内经济恢复也是在反复的状态中，市场格局和特征难以改变，我们依然要有所谨慎，注意控制风险。 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 低位板块活跃 市场震荡回升，低位板块更为活跃。从个股涨幅看，涨幅较大的以汽车、电子相关为主，跌幅较大的主要是风险类个股和前期涨幅较大个股。从主题指数看影视、白酒、5G等表现较好，跌幅前列的概念板块则主要是火电、稀土等板块。从行业看传媒、电子、休闲服务等表现活跃，房地产、轻工制造等行业表现较弱。 消费板块的活跃，显示出市场的心态依然谨慎。市场的震荡格局下，虽然指数相对的稳定，但是由于主题投资的过度炒作，空间也相应减小。同时在市场情绪依然不高的情况下，我们仍要关注低位板块的活跃，低位的赛道股如电子半导体、新能源、消费类的各板块以及周期类的金属等等。在市场资金没有明确的目标下，存在快速轮动的可能，只是持续性和空间注意把握。整体上的原则依然是安全稳健为基础，注意短期波动带来的交易机会，同时中期业绩的驱动力渐渐加强，关注业绩持续改善的公司表现。 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望 一周财经要闻回顾 李强主持召开国务院常务会议听取迎峰度夏能源电力安全保供工作情况汇报等 李强主持召开国务院常务会议 听取迎峰度夏能源电力安全保供工作情况汇报 审议通过《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》 研究部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作 新华社北京7月14日电国务院总理李强7月14日主持召开国务院常务会议，听取迎峰度夏能源电力安全保供工作情况汇报，审议通过《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》，研究部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作。 会议指出，保障能源电力安全稳定供应，是事关国计民生的大事。当前我国正处于经济恢复和产业升级的关键期，各有关方面要落实责任、形成合力，以“时时放心不下”的责任感做好能源电力保供工作。要加强高峰时段重点地区电力保供，加强保供形势预判，全力抓好能源增产增供。要强化煤电保供稳价，落实好电价、财税、金融等煤电企业纾困支持政策，加强电煤中长期合同履约监管。要压实全链条保供责任，煤电油气运保障工作部际协调机制要加大分类指导和政策协同力度，各地区要严格落实属地管理责任，能源企业要积极履行保供主体责任，全力保障民生和经济社会发展用能用电需求。会议强调，各方面在能源保供工作中要切实加强安全生产风险隐患排查整治，坚决防范遏制重特大事故发生。 会议指出，在超大特大城市积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设，是统筹发展和安全、推动城市高质量发展的重要举措。实施中要注重统筹新建增量与盘活存量，积极盘活城市低效和闲置资源，依法依规、因地制宜、按需新建相关设施。要充分发挥市场机制作用，加强标准引导和政策支持，充分调动民间投资积极性，鼓励和吸引更多民间资本参与“平急两用”设施的建设改造和运营 维护。 会议指出，审计整改是发挥审计监督作用的重要一环，事关政府公信力和执行力。对审计查出问题，要逐项分解到有关地区、部门和单位，严肃认真抓好整改工作。被审计地区和单位要严格落实整改主体责任，认真制定整改方案和清单，针对重点问题举一反三开展专项整治，确保整改实效。 会议还研究了其他事项。 （中国政府网https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202307/content_6891957.htm） 未来一周事件驱动展望 未来一周，我国要公布GDP等相关重要经济数据，有助于从上半年的经济状况了解未来政策和经济走势，短期对于市场影响也较大，注意市场波动风险。 三、保持相对谨慎 估值水平较低 从最新数据来看，全体A股市盈率（TTM）PE17.77倍，其中创业板49.45倍、上证50成分9.87倍、沪深300成份11.85倍，