流动性周报（7月第2周）：内外资减仓交通运输、机械设备和建筑材料

——流动性周报（7月第2周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S1190511030002 核心结论 7月10日-7月14日，北上资金合计净流入198.44亿元。沪股通净流入109.74亿元，深股通净入88.70亿元。前一期为流出91.60亿元。食品饮料、电子和非银金融回升居前，分别上涨85.91亿元、58.54亿元和44.54亿元。医药生物、电力设备和交通运输回落较多，分别回落34.99亿元、13.10亿元、12.57亿元。相比7月7日，7月14日TOP20重仓股增持数目过半，其中，分众传媒、长安电力和万华化学分别增持0.29%，0.22%和0.21%，汇川技术中国中免和隆基绿能分别减持0.33%、0.31%和0.20%。相比7月7日，7月14日TOP20重仓股增持数目过半，其中，分众传媒、长安电力和万华化学分别增持0.29%，0.22%和0.21%，汇川技术中国中免和隆基绿能分别减持0.33%、0.31%和0.20%。 本期两融呈现下降趋势。7月13日两融余额为15,890.50亿元，较6月29日下降85.82亿元。相较于上期，截止7月13日行业两融余额过半回落。其中，计算机、汽车和房地产行业回升较多，分别回升6.51亿元、6.06亿元和1.45亿；传媒、医药生物和食品饮料回落较多，分别回落12.95亿元、12.48亿元和10.81亿元。结合北上资金来看，内外资在交通运输、机械设备和建筑材料较一致，在国防军工、美容护理和房地产分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.801亿份、增加1.026亿份、减少0.208亿份和增加1.800亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购310亿元，利率和上期相同，叠加130亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为180亿元。截止7月14日，隔夜Shibor较上期增加22.800个BP至1.3320%，7天Shibor增加2.700个BP至1.8060%。1年期国债收益率增加1.06个BP至1.84%，3年期国债收益增加0.77个BP至2.25%，10年期国债收益率增加0.41个BP至2.64%，无风险利率稳定。7月14日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月7日减少2.4 6个BP至0.47%、减少2.4 6个BP至0.73%、减少0.4 6个BP至1.11%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月7日分别增加3.29个BP至0.57%、增加6.47个BP至0.69%、增加5.47个BP至0.77%，信用利差增加。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 02交投活跃度03利率市场 1.1周度净流入金额 7月10日-7月14日，北上资金合计净流入198.44亿元。沪股通净流入109.74亿元，深股通净入88.70亿元。前一期为流出91.60亿元。 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 02交投活跃度03利率市场 1.2净流入行业变化 7月10日-7月14日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流入数过半。其中食品饮料、通信和非银金融净流入居前，分别流入27.64亿元、24.11亿元和19.80亿元；国防军工、交通运输和机械设备流出较多，净流出7.24亿元、5.00亿元和4.13亿元。图表2：行业净流入数目过半 02交投活跃度03利率市场 1.3北上资金市值总额 截止7月14日，北上资金持股市值2.41万亿元，占全A流通市值的3.38%，较6月下降320.42亿元。 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 02交投活跃度03利率市场 01北上资金 1.4行业市值变化 分行业看，北上资金持股市值回升数目过半。其中食品饮料、电子和非银金融回升居前，分别上涨85.91亿元、58.54亿元和44.54亿元。医药生物、电力设备和交通运输回落较多，分别回落34.99亿元、13.10亿元、12.57亿元。 02交投活跃度03利率市场 1.5 TOP20重仓股持仓变化 相比7月7日，7月14日TOP20重仓股增持数目过半，其中，分众传媒、长安电力和万华化学分别增持0.29%，0.22%和0.21%，汇川技术中国中免和隆基绿能分别减持0.33%、0.31%和0.20%。 03利率市场 01北上资金 02交投活跃度 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现下降趋势。7月13日两融余额为15,890.50亿元，较6月29日下降85.82亿元。 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 01北上资金 02交投活跃度 2.2行业融资融券变化 分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回落。通信、电力设备和汽车分别回升57.25亿元、34.78亿元和33.80亿元；传媒、计算机和电子回落较多，分别回落68.96亿元、34.27亿元和31.64亿元。 01北上资金 03利率市场 02交投活跃度 2.2行业融资融券变化 相较于上期，截止7月13日行业两融余额过半回落。其中，计算机、汽车和房地产行业回升较多，分别回升6.51亿元、6.06亿元和1.45亿；传媒、医药生物和食品饮料回落较多，分别回落12.95亿元、12.48亿元和10.81亿元。 03利率市场 01北上资金 02交投活跃度 2.3指数ETF基金份额变化 截止7月14日，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50ETF基金份额分别为216.1597亿份、54.5152亿份、10.5707亿份和182.5679亿份。相较于7月7日，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.801亿份、增加1.026亿份、减少0.208亿份和增加1.800亿份。 03利率市场 01北上资金 02交投活跃度 2.4上证、沪深300、创业板换手率及历史分位（2014年以来） 相较于7月7日，7月14日上证综指换手率增加0.04个百分点至0.5960%，沪深300换手率增加0.07百分点至0.4020%，创业板指换手率增加0.16个百分点至1.2070%。 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 01北上资金02交投活跃度 03利率市场 3.1公开市场操作 本周央行累计开展7天逆回购310亿元，利率和上期相同，叠加130亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为180亿元。 01北上资金02交投活跃度 3.2银行间利率 银行间流动性稳定。截止7月14日，隔夜Shibor较上期增加22.800个BP至1.3320%，7天Shibor增加2.700个BP至1.8060%。 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 01北上资金02交投活跃度 3.3债券利率 信用利差增加。7月14日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月7日减少2.46个BP至0.47%、减少2.46个BP至0.73%、减少0.46个BP至1.11%。 01北上资金02交投活跃度 3.3债券利率 7月14日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月7日分别增加3.29个BP至0.57%、增加6.47个BP至0.69%、增加5.47个BP至0.77%。 行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，公司统一社会信用代码为91530000757165982D。 投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。 风险提示：统计数据存在微小误差 投资评级说明及重要声明投资评级说明及重要声明 销售团队