二季度盈利能力快速提升，线上销售优势显著

根据研报正文，公司预计2023年上半年实现归母净利润13.79~14.97亿元，同比+75%~+90%；扣非归母净利润11.52~12.48亿元，同比+80%~+95%。单季度来看，预计2023Q2实现归母净利润6.65~7.83亿元，同比+106%~+142%；实现扣非归母净利润4.48~5.44亿元，同比+82%~+120%。呼吸治疗解决方案高速增长，产品力保持前列。线上销售渠道优势明显，618期间各品类成果颇丰。新一代CGM产品临床优势明显，有望引领国产品牌放量。公司看好在呼吸制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心赛道的潜力，预计2023-2025年公司归母净利润分别为19.52、22.45、26.43亿元，同比增长22%、15%、18%，EPS分别为1.95、2.24、2.64元，现价对应PE为18、16、13倍，维持“买入”评级。

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