电机技术构筑核心竞争力，家电+新能源核心零部件业务双轮驱动成长

莱克电气是一家以高速电机为核心技术，以家居清洁、空气净化、水净化、厨房电器等绿色智能小家电产品、园艺工具产品和核心配套零部件为主营业务，以自主品牌、ODM全球化出口和核心配套零部件业务为经营模式的家电企业。公司看好公司：1）清洁电器代工业务：需求拐点将至，有望充分受益于美元升值。2）自有品牌业务：渗透率提升逻辑下行业增长空间广阔。3）核心零部件业务：电机技术构筑核心竞争力，进军汽零打造第二增长曲线。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为94.20/110.11/127.60亿元，同比增速分别为6%/17%/16%。归母净 利 润 分 别 为11.36/11.75/13.21亿元，同比增速分别为16%/3%/12%，当前股价对应PE分别为14/13/12倍，给予“买入”评级。

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