液化石油气日报：市场情绪边际改善，盘面显著反弹

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1、7月12日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，3598（+50）；炼销茂名，3630（+50）；武汉石化，3930（+50）；长岭炼化，3970（+50）；金陵炼厂，3910（+100）；镇海炼化，4500（+100）；济南炼厂，4600（0）。数据来源：卓创资讯 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、2023年8月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷548美元/吨，丁烷503美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4330元/吨，丁烷到货成本为3974元/吨。（数据来源：卓创资讯） 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 3、2023年8月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷538美元/吨，丁烷493美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4251元/吨，丁烷到货成本为3895元/吨。（数据来源：卓创资讯） 4、金十数据7月13日讯，俄罗斯的旗舰油品乌拉尔原油价格首次超过了G7集团设定的价格上限。G7集团设定的60美元/桶的价格上限旨在削弱克里姆林宫为俄乌冲突提供资金的能力。俄罗斯石油只有在价格低于门槛的情况下，才能与西方船只和保险证明一起运输。根据价格报告机构Argus的数据，乌拉尔原油在周三突破60美元/桶，超过了价格上限。这表明俄罗斯可以在没有西方公司帮助的情况下，将自己的石油分销给世界各地的买家。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 5、EIA报告：07月07日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1230.0万桶/日。 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明前期外盘持续表现疲弱，沙特不断下调CP官方价格，便宜的进口资源大量流入到国内市场，对市场氛围形成压制。但近日CP、FEI掉期价格均显著反弹，背后有多方面因素的影响：1）油价重心上移。近期原油市场情绪有所回暖，Brent、WTI价格重回80和75美元/桶关口，对包括LPG在内的能化品价格存在提振；2）沙特减产导致LPG供应边际收紧。沙特7/8月份计划额外减产100万桶/天，并可能进一步延长。考虑到沙特80%的LPG生产来源于油田伴生气，其LPG产量大概率将跟随原油节奏下滑。参考机构估计，沙特LPG产量降幅或达到16.5万吨/月。而从船期数据来看，沙特7月发货量确实环比下降了15万吨左右，印证了减产对LPG供应的影响；3）在燃烧气消费处于淡季的背景下，国内化工端需求表现尚可，PDH新装置的投产将进一步扩充丙烷需求。此外，乙烯装置对液化气的原料需求也有增加迹象；4）LPG运费仍处于高位区间，对亚太地区到岸成本存在一定支撑。整体来看，在一些边际利好的推动下，内 外盘LPG价格存在一定反弹动力。但市场过剩格局并未完全逆转，高进口和高库存仍有待时间消化。此外，PG期货注册仓单量较高，主力2309合约面临仓单强制注销的压力。因此，对于当前的盘面反弹仍需保持谨慎，不宜过度追涨。 策略 单边中性偏多，不宜追涨 ■风险 油价大幅下跌；燃烧需求不及预期；化工装置需求不及预期；PG注册仓单量大幅增加 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1 图表 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图2:PG跨期价差丨单位：元/吨....................................................................................................................................................4图3:PG远期曲线丨单位：元/吨....................................................................................................................................................4图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶....................................................................................................................4图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨..................................................................................................................................4图6:LPG基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................4图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................5图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................5图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................5图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................5图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨..............................................................................................................................................5图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨..............................................................................................................................................5图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................................6图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨......................................................................................................................................6图16:CP丁烷掉期价格丨单位：美元/吨......................................................................................................................................6图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨.....................................................................................................................................6图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨......................................................................................................................................6图19:LPG华东码头库存率丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图20:LPG华南码头库存率丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨.....................................................................................................................................7图22:国内PDH装置开工率丨单位：%.......................................................................................................................................7图23:山东烷基化装