供求关系逐步改善，面板龙头全面布局“1+4+N+生态链”

京东方A 000725.SZ 公司发布2022年业绩预告，预计22年实现归母净利润75-77亿元，同比下降70%-71%；扣非净利润亏损18-20亿元，同比下降107%-108%。预计单四季度实现归母净利润22.1-24.1亿元。分析师认为，稼动率调整缓解供求关系，面板价格有望企稳。京东方A 持续提升柔性OLED产品的出货量，着力提高高端旗舰产品的出货比重。LCD领域，在供需两端共同作用下，LCD TV面板供过于求情况大幅缓解，公司发力车载、电竞、AR/VR等高价值领域，提升整体盈利能力。京东方A 控股华灿光电布局MLED赛道，优化整合“1+4+N+生态链”。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为0.20、0.32、0.46元，给予买入评级。