品种策略日报-贵金属

20230711申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所林新杰（从业编号：F3032999投资咨询号：Z0014722）linxj@sywgqh.com.cn021-50586279 期货市场 沪金2312 沪金2308 沪银2312 沪银2308 现价 452.76 450.98 5576.00 5547.00 前收盘价 452.92 451.10 5562.00 5531.00 涨跌 -0.16 -0.12 14.00 16.00 涨跌幅 -0.04% -0.03% 0.25% 0.29% 持仓量 111855 58407 291776 194968 成交量 26217 54442 122601 332084 现货升贴水 -1.53 0.25 -49.00 -20.00 现货市场 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金(美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银(美元/盎 前日收盘价 451.23 447.01 1924.35 5527.00 23.11 涨跌 1.34 -0.10 -0.45 56.00 0.05 涨跌幅 0.30% -0.02% -0.02% 1.02% 0.24% 黄金2308-黄金2312 白银2308-白银2312 黄金/白银(现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦银 现值 -1.78 -29 81.64 7.29 7.44 前值 -1.82 -31 82.23 7.27 7.38 库存 上期所黄金库存（千克，日） 上期所白银库存（千克，日） COMEX黄金库 存（日） COMEX白银库存 （日） 现值 2,715 1,409,499 22,285,233 278,403,056 前值 2,715 1,417,182 22,458,011 278,403,056 增减 - au -172,778 0 相关衍生品 美元指数 标准普尔指数 美债收益 布伦特原油 美元兑人民币 现值 101.9527 4409.53 4.01 77.79 7.2292 前值 102.2254 4398.95 4.06 78.17 7.2321 增减 -0.27% 0.24% -1.23% -0.49% -0.04% spdr黄金ETF持仓（吨） SLV白银ETF 持仓（吨） CFTC投机者净 持仓(银） CFTC投机者净 持仓(金） 现值 44315 44315 33486 163097 前值 44314 44314 33005 151910 增减 1.00 1.00 481 11187 宏观消息 美联储梅斯特：尚未决定是否需要在7月加息，需要更多数据；我的利率预测与经济预测的中位数相当或略高；过早地宣布战胜通货膨胀是要付出代价的；通货膨胀仍然是目前美国经济的主要问题。美联储博斯蒂克：认为利率不需要再进一步上升了；即使在下次会议上加息25个基点，仍需要耐心；可以预见通胀率在无需更多次加息的背景下就降至2%目标。日本央行表示，日本所有地区经济都出现适度增长或恢复，维持对日本9个地区中的6个地区经济评估，提高对剩下3个地区预测。 评论及策略 贵金属：上周五非农数据不及预期，金银短线反弹，市场等待最新的通胀数据。不过整体上看近期美国经济数据表现尚可，美联储持续表态还将继续加息，美元计价贵金属整体回落，而人民币走弱支撑内盘贵金属表现。6月美国新增非农就业20.9万人，预期22.5万人，是2020年12月以来的最小增幅也是近期少有的低于预期的情况，同时下调前两月非农数据，刺激金银反弹。但是单次数据的回落或不足以说服市场就业市场将明显降温，此外薪资增速水平仍然偏高，不大会改变当前7月加息的预期。由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化7月再度加息可能，但市场质疑年内能否达成2次加息目标。市场逻辑呈现“7月或再加息+美国经济韧性超预期+等待就业市场降温”的逻辑，整体偏向震荡整理，在长期驱动明确的情况下回调幅度整体可控，AG2312合约波动区间5300-5700。AU2312合约波动区间440—455。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。