能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年7月11日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周一WTI8月合约收盘下跌0.87美元/桶至72.99美元/桶，跌幅为1.18%。布伦特9月合约收盘下跌0.78美元/桶至77.69美元/桶，跌幅为0.99%。SC2308以566.9元/桶收盘，上涨3.4元/桶，涨幅为0.60%。现货市场方面，当前市场印度和土耳其是海运乌拉尔原油的主要买家，而该原油品级的装载量一直在下降，7月1日-7月15日，印度约占西方港口乌拉尔原油发运量的55%。但由于供应减少，7月底在印度港口交货DES的乌拉尔原油相对于布伦特原油的折扣收窄至每桶7.5美元左右。国内方面，进口仍较为强劲，6月山东及天津港口（含黄骅）到港并卸货传统地炼及贸易商进口原料合计1226.15万吨，较上月修正后数据大增13.06%，主要受第三批原油配额超预期下发以及燃料油、稀释沥青通关陆续取得进展支撑。从原油影响因素来看，宏观担忧继续加息对经济施压，微观减产导致油价仍有支撑，短期延续震荡运行节奏。 震荡 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2309收涨1.75%，报3206元/吨；低硫燃料油主力合约LU2310收涨1.39%，报4014元/吨。高硫方面目前仍有来自俄罗斯的供应，不过预计减产背景下难以回到此前高位；虽然今年南亚的发电需求不及预期，但来自中国的 震荡 炼化需求仍在持续。低硫方面尽管科威特货物外流和装置延迟投产使得低硫市场暂时表现偏强，但下半年科威特和阿曼装置的满负荷运行将给亚洲低硫供应带来不小的压力。基于7-8月中国高硫炼化需求仍存和低硫供应即将恢复的预判，可考虑高低硫价差收窄策略继续持有。 沥青 周一，上期所沥青主力合约BU2310收涨0.28%，报3685元/吨。尽管前期稀释沥青通关问题影响部分炼厂原料供应，但目前来看影响逐渐减轻，各地炼厂开始集中恢复供应，叠加下半年新产能的投放，预计整体供应依然维持高位。目前整体终端需求受制于资金和天气影响难有好转，需求的实际好转仍需等待旺季到来。基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，短期沥青价格上行驱动或不足，可考虑高硫沥青价差收窄策略继续持有。 震荡 聚酯 TA2309昨日收盘在5758元/吨，收涨0.24%；现货报盘升水09合约46元/吨。EG2309昨日收盘在4039元/吨，收涨0.02%，现货基差09合约减少5元/吨，报价在3968元/吨。华南一套50万吨/年的MEG装置已按计划停车检修，预计检修时长在半个月附近。江浙涤丝昨日产销整体一般，平均估算在5成左右。截止7月10日，华东主港地区MEG港口库存约104.9万吨附近，环比上期增加2.1万吨。乙二醇煤制与油制装置开工负荷分化，整体供应负荷提升，港口库存重新累库，乙二醇向上空间有限。 震荡 橡胶 昨日天然橡胶期货高开低走，截至日盘收盘沪胶主力RU2309下跌120元至12340元/吨，NR主力下跌70元至9655元/吨。昨日上海全乳胶12200（-100），全乳-RU2309价差-140（+20），人民币混合10650（-50），人混-RU2309价差-1690（+70）。印尼2023年5月份天然胶出口量为17.63万吨，环比上涨31.33%，同比下滑3.1%；1-5月累计出口81.33万吨，同比减少13.3%。5月马来西亚天然胶出口量3.71万吨，环比下滑1.77%，同比减少14.19%；2023年1-5月马来西亚天然橡胶累计出口20.98万吨，同比减少17.43%。2023年5月马来西亚天然胶产量2.51万吨，环比上涨6.83%，同比上涨18.93%。乘联会数据显示，6月新能源乘用车批发销量达到76.1万辆，同比增长33.4%，环比增长12.1%。今年1-6月累计批发354.4万辆，同比增长43.7%。6月新能源车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%。今年以来累计零售308.6万辆，同比增长37.3%。天胶九一价差收窄明显，周环比收窄125元/吨。海外主产区印尼和马来出口量同比下滑，消息面炒作热度减弱，盘面冲高回落，目前天胶去库力度底部支撑胶价，谨慎看待短期天气对产量的影响程度。 震荡 甲醇 周初国内甲醇市场整体较强，内地交投呈现走高。部分装置重启恢复，然长青甲醇停车检修，加之西北大装置后续停车预期等，内地甲醇市场或呈现偏强走高。此外，关于伊朗天然气涨价的信息再度令甲醇期价大幅上涨，夜盘MA2309合约收盘在2223元/吨，期价震荡偏强运行。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/7/11 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 原油SC 阿曼原油：环太平洋 07-10 07-07 07-10 07-07 07-10 07-07 07-10 07-07 涨跌幅涨跌幅 变动 据中的分位数 现货价格 期货价格 基差率 563.21 560.95 554.90 558.20 8.31 2.75 1.50% 0.49% 0.40%-0.59% 5.560.01 0.517 液化石油气 市场价:液化 PG气:广州地区 3488 3488 3746 3691 -258 -203 -6.89% -5.50% 0.00% 1.49% -55.00 -0.01 0.26 沥青BU 山东重交沥青 3755 3740 3651 3584 104 156 2.85% 4.35% 0.40% 1.87% -52.00 -0.02 0.711 高硫燃料油 高硫380到岸 FU成本 3365 3318 3151 3162 214.0 156.2 6.79% 4.94% 1.41% -0.35% 57.85 0.02 0.836 低硫燃料油 新加坡含硫 LU0.5%到岸成本 4152 4167 4025 3959 142 223 3.54% 5.63% -0.35% 1.67% -80.75 -0.02 0.723 甲醇MA 江苏2170.83 2160 2152 2161 18.83-1 0.87% -0.05% 0.50% -0.42% 19.83 0.01 0.733 尿素UR 山东2300 2220 1967 1868 333 352 16.93% 18.84% 3.60% 5.30% -19.00 -0.02 0.92 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 7920 7880 7977 7981 -57 -101 -0.71% -1.27% 0.51% -0.05% 44.00 0.01 0.12 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7100 7100 7128 7141 -28 -41 -0.39% -0.57% 0.00% -0.18% 13.00 0.00 0.143 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5730 5640 5680 560050 400.88% 0.71% 1.60% 1.43% 10.00 0.00 0.666 乙二醇 EG华东内盘现货 3950 3905 4018 3988 -68 -83 -1.69% -2.08% 1.15% 0.75% 15.00 0.00 0.392 苯乙烯EB 江苏7458.33 7366.67 7488 7441 -29.67 -74.33 -0.40% -1.00% 1.24% 0.63% 44.66 0.01 0.372 天然橡胶 云南国营全乳 RU胶:上海 12200 12300 12425 12485 -225 -185 -1.81% -1.48% -0.81% -0.48% -40.00 0.00 0.842 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20,泰国 NR产):青岛保税 区仓库 9729 9802 9715 969514 107 0.14% 1.10% -0.74% 0.21% -93.01 -0.01 0.476 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 2122.5 2122.5 1718 1700 404.5 422.5 23.5% 24.9% 0.00% 1.06% -18.00 -0.01 0.385 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 三、市场消息 1、拜登政府当地时间7月7日宣布将额外购买600万桶原油以补充战略石油储备。该政府 继续缓慢补充应急储备。本次采购计划于10月和11月进行。由于俄乌冲突，美国历史性地 动用了1.8亿桶战略石油储备，再加上国会授权的其他库存释放，导致储备规模处于40年低点。 2、美国就业增速降至两年半以来最慢，调查显示，6月非农就业岗位增加20.9万个，为 2020年12月以来最小增幅。经济学家此前预测会增加22.5万个。这也是15个月以来就业增幅首次低于预期。受此影响，美联储长时间维持高利率的前景降低。目前市场关注点转向将于7月12日发布的消费者物价指数（CPI），该指数可能显示通胀率放缓至3.1%。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 数据来源：iFind、光大期货研究所数据来源：iFind、光大期货研究所 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 7000 2022年 2023年 6000 6000 50004000 4000 30002000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 80008000 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1000010000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月