硅铁锰硅期货周报：开工率提升与库存压制

硅铁锰硅期货周报联系我们独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。2023年7月8日开工率提升与库存压制分析逻辑：硅铁：弱需求、高库存问题得不到有效解决，硅铁反弹回落。锰硅：市场较为冷清，成本支撑偏弱，高开工高库存压制。行情预判：钢招落地继续寻底。风险提示：终端需求超预期，供需产生缺口（上行风险）； 需求不及预期，成本坍塌，复产（下行风险）。黑色研究小组联系方式：（0951）6072084 上期复盘Part 1本期分析Part 2风险提示Part 3目录 Part 1 上期复盘 1.1 观点回顾上期观点Ø硅铁：当前价格的波动略有加剧，阶段性的小幅反弹，在“粗钢平控”政策以及非钢端需求疲弱的影响下叠加兰炭价格的下行，价格可能会面临反弹空间受限的问题，因此需要警惕向下调整的风险。Ø锰硅：当前价格的底部震荡，虽然已经贴近生产成本，在高库存高开工弱需求的情况下，仍需警惕继续向下调整的风险。请务必阅读文后免责声明 1.2 盘面回顾Ø期货：本周硅铁、锰硅期货主力合约低位震荡，SF2309合约收于6974元/吨，周跌幅2.6%。SM2309合约最终收于6586/吨，周跌幅0.87%。Ø现货：硅铁现货主产区 72 硅铁价格 6700-6850 左右。下游询盘、厂家出货均表现一般。 硅锰市场盘整运行，钢招进程缓慢，市场主流成交价格不明朗，厂家报价跌势回稳，厂家主流报价6450-6500元/吨。数据来源：文华财经，格林大华期货请务必阅读文后免责声明 1.3 复盘对比Ø螺矿宽幅震荡，合金跟跌不跟涨。缺少外力驱动，高库存低需求行情仍旧弱势。Ø双硅本周震荡下行，复合预判情况。请务必阅读文后免责声明 Part 2 本期分析 2.1 行情预判Ø硅铁：硅铁需求较弱，但底部有一定支撑力。当前的钢厂7月招标中，有一定的补充库存需求，这可能会导致硅铁交易量增加。但成品钢材市场目前正处于淡季，并且在高供应的情况下，成品钢材市场的持续性存在一定的不确定性。预计硅铁市场将保持低位震荡运行。Ø锰硅：下游钢厂利润差，将压力传导给原料采购端，逐步压制硅锰采购价格，当前期价仍旧处于底部震荡，虽然已经贴近生产成本，在高库存高开工弱需求的情况下，仍需警惕继续向下调整的风险。Ø投资建议：建议维持观望，或谨慎在远月成本端布局多单或在钢招反弹布局空单。请务必阅读文后免责声明 2.2 多空逻辑硅铁：Ø7月6日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国33.83%，较上期增0.11%；日均产量13698吨，较上期增250吨。Ø7月6日五大钢种硅铁（周需求）：23438吨，环比上周增0.03%，全国硅铁产量（周供应）：9.58万吨。Ø7月6日Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量7.18万吨，较上期降7.94%。请务必阅读文后免责声明数据来源： Mysteel, Wind，格林大华期货 2.2 多空逻辑锰硅：Ø7月6日五大钢种硅锰（周需求70%）：138847吨，环比上周减0.24%，全国硅锰产量（周供应94%）：224413吨，环比上周减1.16%；硅锰指数均值（现金出厂）：全国6459，减11；北方6450，增7；南方6475，减40；全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国61.58%，较上周减3.24%；日均产量32059吨，减375吨。Ø7月6日Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量250450吨，环比减6550吨。数据来源： Mysteel, Wind，格林大华期货请务必阅读文后免责声明 2.2 多空逻辑双硅月度：Ø硅铁全国6月产量398844吨，环比降3.89%，降16147吨。同比2022年6月（550600）降25.07%，降151756吨 。Ø锰硅全国6月产量954648吨，环比5月增4.4%，增40296吨。同比2022年6月（835820）增14.2%。Ø2023年6月国内钢厂合金库存环比降幅持续，钢厂备货积极度降至低点。Ø（硅铁）库存均值：16.74天，环比增1.33%，同比减21.52%。Ø（硅锰）库存均值：16.81天，环比增0.48%，同比减23.59%。请务必阅读文后免责声明数据来源： Mysteel, Wind，格林大华期货 Part 3 风险提示 3 风险提示Ø粗钢平控政策执行时间和力度。Ø碳价及电价下行带来的成本下移。请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部