豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月6日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 美豆开市后表现依旧坚挺，北京时间6日午后暂收于1360美分/蒲附近。 M2309合约于4000关键位置遇阻，午后收于3985元/吨，下跌6元/吨，跌幅 0.15%。 国内沿海豆粕现货价格稳中有跌。南通4100元/吨跌40，天津4170元/ 吨跌30，日照4100元/吨跌50，防城4260元/吨持稳，湛江4250元/吨跌 30。 【重要资讯】 美豆主产区出现充沛降雨；【利空】 巴西全国谷物出口商协会(Anec)发布报告称，7月巴西大豆出口量预计为 944万吨，较上年同期增长34.7%；【利空】 世界气象组织(WMO)周二表示，厄尔尼诺现象的出现将显著提高气温创纪录的可能性，并且可能导致许多地区和海洋出现更为极端的高温，厄尔尼诺现象在2023年下半年持续存在的几率为90%，预计至少达到中等强度；【中性】 美豆种植面积为8350万英亩，较去年减少了5%。这也低于报告前的估计范围，也较3月份的种植意向面积和去年最终种植面积偏低了400多万英亩。 这也是三年来最小的种植面积数据。一些显著的变化是：较3月种植意向报告预估值，德威斯康辛州下降了8.7%，伊利诺伊州下降了7.41%，密苏里州高达8.2%，北达科他州下降了13.7%；【利多】 截至2023年6月1日，美国当季大豆库存总量为7.96亿蒲，低于分析师 预估的8.12亿蒲，较2022年6月1日偏低了1.72亿蒲或同比降幅18%，市场认为NASS可能夸大了2022年的美豆产量。其中农场总库存3.23亿蒲，较上年同期下降3%，非农库存为4.73亿蒲，较上年同期下降26%。2023年3月-5月的季度消费量为8.91亿蒲，较去年同期下降8%；【利多】 据Mysteel调研数据显示，上周全国港口大豆库存为629.01万吨，较前一周增加107.36万吨，增幅17.07%，同比去年减少53.34万吨，减幅7.82%。【利空】 【交易策略】 美豆主产州出现有效降雨，但美豆开市后表现依旧坚挺，反映出旧作美豆供需偏紧，新作美国大豆预计也难言宽松，预计后期美豆价格维持当前坚挺走势。近期降雨有望缓解此前干旱的不良影响，6月并非美豆关键生长季，7-9月降雨则更为重要。7月USDA报告预计下调美豆产量至1.2亿吨以下。受国际大豆市场影响，我国豆粕价格预计走势坚挺，M2309预计近期上探4000关键压力位。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-07-05至2023-07-06 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5219 -61 -1.16% 131523 -7006 豆二 主连 4618 1 0.02% 47466 -3562 豆粕 2401 3750 -11 -0.29% 556752 39917 2405 3303 -23 -0.69% 150845 19647 2309 3985 -6 -0.15% 1301047 27763 豆油 2401 7990 -8 -0.10% 169769 6679 2405 7716 -4 -0.05% 12233 476 2209 8106 -10 -0.12% 559317 1691 菜粕 2401 3112 66 2.17% 139461 8949 2405 2906 4 0.14% 14810 2663 2309 3618 89 2.52% 555386 52336 菜油 2401 9178 151 1.67% 65404 1571 2405 8888 143 1.64% 1987 198 2309 9372 185 2.01% 295558 36932 棕榈油 2401 7528 20 0.27% 134860 10484 2405 7464 46 0.62% 10174 646 2309 7568 -10 -0.13% 480471 11769 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-07-05至2023-07-06 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4100 -40 350 -29 60 797 -17 176 115 -34 1 天津 4170 -30 420 -19 100 867 -7 216 185 -24 41 日照 4100 -50 350 -39 60 797 -27 176 115 -44 1 宁波 4120 -20 370 -9 80 817 3 196 135 -14 21 防城 4260 0 510 11 10 957 23 126 275 6 -49 湛江 4250 -30 500 -19 10 947 -7 126 265 -24 -49 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-07-05至2023-07-06 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 200 -60 460 570 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 638 -77 723 803 - 5月 397 -27 509 516 震荡走低 9月 367 -95 481 461 震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2309 2209 2109 2009 1909 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通2.000.001.94 现货比值 1月2.130.002.06 2023-07-05至2023-07-06 去年同期油粕比近7日走势研判 2.32震荡 2.78震荡 豆油/豆粕 盘面比值5月 盘面豆类油粕比-09合约 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 1809 1909 2009 2109 2209 2309 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 9月 2.34 2.03 0.01 0.00 2.18 2.02 2.81震荡 2.66震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 11月25日 12月9日 12月23日 1月6日 1月20日 2月3日 2月17日 3月3日 3月17日 3月31日 4月14日 4月28日 5月12日 5月26日 6月9日 6月23日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/7/6 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1355.00 220.47 578.88 7.1886 4771.93 6019.29 7974.00 - 3761.00 - -317.12 -1564.48 10月 11月 F 1361.75 225.47 583.19 7.1731 4796.63 6050.58 7974.00 - 3761.00 - -341.82 -1595.77 11月 12月 F 1361.75 220.47 581.36 7.1536 4769.11 6015.71 7974.00 - 3761.00 - -314.30 -1560.90 12月 美西港口 10月 X 1355.00 220.03 578.72 7.1886 4770.65 6017.67 7974.00 - 3761.00 - -409.72 -1656.74 10月 11月 F 1361.75 225.03 583.03 7.1731 4795.35 6048.96 7974.00 - 3761.00 - -434.42 -1688.03 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 8月 X 1355.00 179.97 564.00 7.2150 4668.56 810