品种策略日报-贵金属

20230706申万期货品种策略日报-贵金属申银万国期货研究所林新杰（从业编号：F3032999投资咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn021-50586279 期货市场 沪金2308 沪金2312 沪银2308 沪银2312 现价 450.38 452.26 5547.00 5578.00 前收盘价 450.70 452.64 5489.00 5515.00 涨跌 -0.32 -0.38 58.00 63.00 涨跌幅 -0.07% -0.08% 1.06% 1.14% 持仓量 85789 104446 225255 273836 成交量 49959 8863 238500 76679 现货升贴水 0.12 -1.76 -66.00 -97.00 现货市场 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金(美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银(美元/盎 前日收盘价 450.5 446.40 1914.6 5481.00 23.09 涨跌 0.42 -0.21 -10.2 -15.00 0.15 涨跌幅 0.09% -0.05% -0.53% -0.27% 0.64% 黄金2302-黄金2306 白银2302-白银2306 黄金/白银(现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦银 现值 1.88 31 82.19 7.32 7.38 前值 1.94 26 81.89 7.27 7.45 库存 上期所黄金库存（千克，日） 上期所白银库存（千克，日） COMEX黄金库存（日） COMEX白银库存 （日） 现值 2,715 1,451,069 22,394,565 278,335,655 前值 2,715 1,455,517 22,394,565 277,828,014 增减 - -4,448.00 - 507641 相关衍生品 美元指数 标准普尔指数 美债收益 布伦特原油 美元兑人民币 现值 103.3610 4446.82 3.95 76.53 7.2620 前值 103.1042 45112 3.86 76.12 7.2298 增减 0.25% -90.14% 2.33% 0.54% 0.45% spdr黄金ETF持仓（吨） SLV白银ETF 持仓（吨） CFTC投机者净持仓(银） CFTC投机者净持仓(金） 现值 44315 44315 33486 151910 前值 44314 44314 33005 162975 增减 1.00 1.00 481 -11065 宏观消息 美联储会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调；官员们维持对2023年“温和”衰退的预测；一些人支持加息，但最终决定暂停；支持加息的人士指出劳动力市场非常紧张，经济势头超出预期，没有证据表明通胀会逐渐回归2%的目标。一些与会者表示他们支持或可能支持将目标利率上调25个基点；所有与会者一致认为保持紧缩立场是适当的。6月会议后发布的预测显示，18位美联储官员中仅有2位认为不再需要加息。美联储威廉姆斯：对当前的通胀水平并不满意；抗击通胀仍是美联储的主要任务；通胀进展明显，但价格压力仍然过高；推动通胀的疫情因素已经减轻；美国经济对加息做出的反应“相当不错”。 评论及策略 在近期美国经济数据表现尚可，美联储持续表态还将继续加息的情况下，贵金属整体疲弱，不过核心PCE通胀超预期回落、美国制造业PMI继续走低下出现反弹，同时人民币走弱支撑内盘贵金属表现，重点关注周五非农数据。由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化7月再度加息可能，但市场质疑年内能否达成2次加息目标。市场逻辑呈现“7月或再加息+美国经济韧性超预期+等待就业市场降温”的逻辑，整体偏向震荡整理，但在长期驱动明确的情况下回调幅度整体可控，AG2312合约波动区间5300-5700。AU2312合约波动区间440—455。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。