黑色商品日报

黑色商品日报（2023年7月5日） 一、研究观点 品种 点评 观点 钢材 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹2310合约收盘价格为3768元/吨，较上一交易日收盘价格上涨1元/吨，涨幅为0.03%，持仓增加0.17万手。现货价格稳中有涨，成交回落，唐山市场钢坯价格上涨10元/吨至3570元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格持平于3760元/吨，全国建材成交量为14.5万吨。近期铁水产量回升、废钢到货量增加，螺纹产量也连续回升，随着需求走弱，库存已经由降转升，现货市场供需有所趋弱。不过当前唐山钢厂仍在执行限产，市场对政策宽松也仍有期待，市场预期偏强。短期螺纹盘面仍以窄幅整理对待。 窄幅整理 铁矿石 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约i2309价格延续震荡走势，收于821元/吨，较前一个交易日收盘价上涨2元/吨，成交54万手，减仓0.2万手。港口现货价格涨跌互现，日照港PB粉价格环比上涨2元/吨至867元/吨，超特粉价格环比上涨1元/吨至735元/吨。据mysteel数据显示，45港进口铁矿石库存总量12713.57万吨，环比上周一减少39万吨，47港库存总量13355.57万吨，环比减少33万吨。从基本面供需来看，当前海外供应端发运量、到港量有所增加。需求端，上周铁水产量继续增加至较高位置，但唐山地区开始烧结机限产，目前预估有4座高炉计划于7月进行检修，涉及产能约2.1万吨/天，未来区域内高炉检修有持续增加的可能。下游需求持续偏弱。多空交织下，预计铁矿石价格呈现宽幅震荡走势。 宽幅震荡 焦煤 昨日焦煤盘面窄幅震荡，截止日盘焦煤2309合约收盘价格为1316元/吨，较上一交易日收盘价格下跌15元/吨，跌幅为1.13%，持仓增加1936手。现货方面，昨日吕梁离石低硫主焦煤A11，S0.6，V23，G88出厂现汇含税1635元/吨，较上期涨23元/吨；高硫瘦煤A10.5，S2.35，G65，出厂现汇含税1165元/吨，较上期涨38元/吨。进口蒙煤方面，ETT蒙5原煤第三季度坑口价为92.83美元/吨，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1120元/吨，蒙3#精煤1250元/吨。煤矿多维持正常生产，焦煤供应保持稳定，煤矿端经前期去库后，库存压力并不明显。下游终端需求未见明显改善，建材成交表现一般。预计短期焦煤盘面将震荡运行。 震荡 焦炭 昨日焦炭盘面窄幅震荡，截止日盘焦炭2309合约收盘价格为2078元/吨，较上一交易日收盘价格下跌22元/吨，跌幅为1.05%，持仓增加1022手。港口现货暂稳运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格1940元/吨。近期炼焦煤部分煤种价格开始陆续回调，焦企亏损扩大，个别企业已执行限产计划，焦企开工率小幅下滑，供应端呈现收紧格局。受梅雨天气影响，钢厂终端需求较弱，市场成交不及预期。预计短期焦炭盘面将呈区间震荡走势，后期需要关注钢厂铁水产量以及原料煤价格变动情况。 区间震荡 二、日度数据监测 三、图表分析 3.1主力合约价格 图1：螺纹钢主力合约收盘价（元/吨）图2：热卷主力合约收盘价（元/吨） 6500 5500 4500 3500 7500 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 6500 5500 4500 3500 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 25002500 图3：铁矿石主力合约收盘价（元/吨）图4：焦炭主力合约收盘价（元/吨） 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1700 1200 700 200 图5：焦煤主力合约收盘价（元/吨） 5000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 4000 3000 2000 1000 2022年 2023年 4800 3800 2800 1800 800 2019年2020年2021年 资料来源：wind光大期货研究所 3.2主力合约基差 图6：螺纹钢基差（元/吨）图7：热卷基差（元/吨） 1500 RB2010基差RB2110基差 RB2210基差RB2310基差 101112010203040506070809 1000 HC2010基差HC2110基差 1000 500 500 0 0 -500 -500 HC2210基差HC2310基差 101112010203040506070809 图8：铁矿石基差（PB粉为例）（元/吨）图9：焦炭基差（元/吨） 600 40 20 I2009基差I2109基差 I2209基差I2309基差 0 0 0 091011120102030405060708 0 J2209基差 J2309基差 0 0 0 091011120102030405060708 300 200 100 J2009基差J2109基差 -200 -1000 图10：焦煤基差（元/吨） JM2009基差JM2109基差3000JM2209基差JM2309基差 2000 1000 0 -1000 091011120102030405060708 资料来源：wind光大期货研究所 3.3跨期合约价差 图11：螺纹钢合约价差10-01（元/吨）图12：螺纹钢合约价差01-05（元/吨） 300 1810-19011910-20012010-2101 2110-2201 2210-2301 2310-2401 010203040506070809 300 1901-19052001-20052101-2105 2201-22052301-23052401-2405 0506070809101112 200200 100100 00 -100 -100 图13：热卷合约价差10-01（元/吨）图14：热卷合约价差01-05（元/吨） 200 1810-19011910-20012010-2101 200 1901-19052001-20052101-2105 2110-2201 2210-2301 2310-2401 2201-2205 2301-2305 2401-2405 150150 100100 5050 0 010203040506070809 0 0506070809101112 图15：铁矿石合约价差09-01（元/吨）图16：铁矿石合约价差01-05（元/吨） 2109-22012209-23012309-2401 0102030405060708 250 200 150 100 50 0 -50 1809-19011909-20012009-2101 0 0 0 0506070809101112 0 150 10 5 -5 -100 1901-19052001-20052101-2105 2201-22052301-23052401-2405 资料来源：wind光大期货研究所 图17：焦炭合约价差09-01（元/吨）图18：焦炭合约价差01-05（元/吨） 1809-19011909-20012009-2101 1901-19052001-20052101-2105 400 300 200 100 0 -100 2109-22012209-23012309-24012201-22052301-23052401-2405 0102030405060708 0506070809101112 400 300 200 100 0 -100 图19：焦煤合约价差09-01（元/吨）图20：焦煤合约价差01-05（元/吨） 300 1809-19011909-20012009-2101 2109-22012209-23012309-2401 0102030405060708 600 1901-19052001-20052101-2105 2201-22052301-23052401-2405 0506070809101112 200400 100200 00 -100 -200 资料来源：wind光大期货研究所 3.4跨品种合约价差 图21：主力合约卷螺差（元/吨）图22：主力合约螺矿比（元/吨） 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 600 400 200 0 -200 -400 2022年 2023年 9.00 7.00 5.00 3.00 2019年2020年2021年 2022年 2023年 图23：主力合约螺焦比图24：主力合约焦矿比 2019年2020年2021年 2022年 2023年 2.60 8.002019年2020年2021年 2.106.00 1.604.00 1.10 图25：主力合约煤焦比 2.00 2022年 2023年 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 2019年2020年2021年 资料来源：wind光大期货研究所 3.5螺纹钢利润 图26：螺纹主力合约盘面利润（元/吨）图27：螺纹长流程计算利润（元/吨） 1600.0 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 2000 1500 1000 500 0 -500 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1100.0 600.0 100.0 图28：螺纹短流程计算利润（元/吨） -400.0 1500 2019年2020年2021年 2022年 2023年 1000 500 0 1月2日 2月2日 3月5日 4月6日 5月10日 6月10日 7月11日 8月11日 9月11日 10月19日 11月19日 12月20日 -500 资料来源：wind光大期货研究所 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。