综合晨报：德国5月贸易账户不及预期，淀粉副产品价格持续上升

日度报告——综合晨报 德国5月贸易账户不及预期，淀粉副产品价格持续上升 报告日期：2023-07-05 外汇期货 GDPNOW下调美国2季度GDP预测 德国5月贸易账户不及预期，顺差在降低这表明全球经济走弱对于德国经济的影响逐渐显现，预计贸易国家将面临持续的经济压力。 股指期货 发改委：加快推进数字产业化，改造升级传统基础设施 近期基本面波动较小但A股市场出现了一定的风险偏好回升。综一方面是由于市场对政策依然有较强的预期，另一方面是对于合下半年库存周期开启的预期也较强，故而出现了抢跑现象。 晨黑色金属 报预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增10% 矿价近期走势高位震荡，继续上冲乏力，但短期压力也并不明显。本周开始铁水小幅下降，预计7月末降至244万吨/天。整体铁水中枢仍在高位，短期铁矿库存压力并不大。 有色金属 印度对华太阳能电池板/组件铝边框启动反倾销调查 国内铝锭去库速度有所放缓，但暂时未见累库。现货依然维持较高升水，从而对铝价形成支撑。 农产品 淀粉副产品价格持续上升，淀粉盈利改善 淀粉副产品价格持续上升，后续不排除压制淀粉盈利的可能性 王冬黎首席分析师（金工量化）从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348Tel：15802167045 Email：dongli.wang@orientfutures.com 陈晓菲高级分析师（金工量化）从业资格号：F03107718 Tel：15921929064 Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、黑色金属（铁矿石）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.4、有色金属（铜）6 2.5、有色金属（铝）7 2.6、有色金属（镍）8 2.7、有色金属（工业硅）8 2.8、能源化工（纸浆）9 2.9、农产品（玉米/玉米淀粉）10 2.10、农产品（棉花）10 2.11、航运指数（集装箱运价）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） GDPNOW下调美国2季度GDP预测(来源：Bloomberg) 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国�二季度GDP为1.9%。亚特兰大联储GDPNow模型对美国2023年�二季度实际GDP增长(经季节性调整的年率)的估计为1.9%，低于6月30日的2.2%。 澳洲联储维持利率不变为以后加息敞开大门(来源：Bloomberg) 周二，澳洲联储维持其关键利率不变，因为委员会评估了长达一年多的紧缩周期对经济的影响，同时为未来的加息敞开了大门。此举将使委员会有更多时间来反思经济状况、前景和相关风险。澳洲联储主席洛威表示，可能需要进一步收紧货币政策，以确保通胀在合理的时间框架内回到目标水平，但这将取决于经济和通胀如何演变。委员会仍然坚定其将通胀恢复到目标水平的决心，并将采取必要措施实现这一目标。这一决定延续了澳洲联储一系列断断续续的政策举措：在2月和3月加息，在4月暂停加息，在5月和6月加息，然 后在7月按兵不动。与此形成对比的是，美欧央行行长最近表示，在抑制通胀方面，他们仍有很长的路要走。 德国5月贸易账户不及预期(来源：Bloomberg) 德国5月季调后贸易帐录得144亿欧元，为2022年12月以来最小顺差。 点评：德国5月贸易账户不及预期，顺差在降低这表明全球经济走弱对于德国经济的影响 逐渐显现，预计贸易国家将面临持续的经济压力。德国最新的5月贸易账户144亿欧元， 为2022年12月以来最小值，这表明德国经济受到了全球经济下行的压力。随着全球经济进一步走弱，预计贸易国将面临进一步的压力。目前高利率的负面影响在逐渐体现出来，实体经济的耐受度不足，因此可以预计全球经济进一步下行对于市场继续产生压力。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 中国式现代化需要重视创新驱动和效率升级(来源：wind) 《中国经济增长报告2023——中国式现代化指标设计与中国城市发展》近期发布。报告分析称，宏观经济总体步入复苏轨道，但持续向上面临经济主体预期和信心不足、消费复苏惯性遇阻、城镇调查失业率有所上升、外需逐步趋弱等新的挑战。人口问题与资本回报率下降等带来的内生不确定性问题，是中国经济的短期掣肘，也是长期挑战。报告指出，进入新发展阶段，中国式现代化需要重视创新驱动和效率升级。 伊朗加入上合组织(来源：wind) 国家主席在上海合作组织成员国元首理事会�二十三次会议上发表讲话称，本次会议将接收伊朗为成员国，签署白俄罗斯加入本组织义务的备忘录，彰显出“上合大家庭”的生机活力。要加强高质量共建“一带一路”同各国发展战略和地区合作倡议对接，深入推进贸易和投资自由化便利化，加快口岸基础设施和区域国际物流大通道建设，保障区域产业链供应链稳定畅通。中方建议扩大本组织国家本币结算份额，拓展主权数字货币合作，推动建立本组织开发银行。 发改委：加快推进数字产业化，改造升级传统基础设施(来源：wind) 国家发改委领导人在《求是》发表署名文章《加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系》指出，要促进数字经济和实体经济深度融合，加快推进数字产业化，加强数字技术基础研究，培育壮大人工智能、物联网、量子计算等新兴产业，打造具有国际竞争力的数字产业集群；改造升级传统基础设施，加强铁路、公路、水运、航空、管道、物流等基础设施建设，加快规划建设新型能源体系，为更加安全的发展提供强有力的基础设施支撑。 点评：近期基本面波动较小，内需不足的问题仍然突出。但A股市场出现了一定的风险偏好回升。一方面是由于市场对政策依然有较强的预期，另一方面是对于下半年库存周期开启的预期也较强，故而出现了一定抢跑的迹象。展望后市，7月份政治局会议将会定调下半年的经济工作，仍是最重要的观察点。当前稳预期稳就业仍是�一要务。 投资建议：股指维持震荡走势。 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（铁矿石） 国家发改委主任：多措并举优化汽车等重大生产力布局(来源：Mysteel) 7月4日，国家发展改革委主任郑栅洁在《求是》发表署名文章《加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系》。文章指出，巩固优势产业领先地位。改造提升传统产业，推广先进适用技术，推进重点领域节能降碳改造，提升产业技术水平、产出效率、经济效益，巩固多年积累形成的既有优势。加快补齐短板弱项，深入实施制造业核心竞争力提升行动计划、产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，补强制造业重点产业链薄弱环节。加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，提升自主保障能力。发挥各地区比较优势，优化区域分工协作格局，多措并举优化石化、汽车、集成电路等重大生产力布局。 预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增10%(来源：Mysteel) 乘联会2023年5月全国乘用车市场，新能源销量万辆以上的12家厂商批发销量，占总体 新能源乘用车全月销量的82.8%，这些企业的6月预估销量为61.1万辆，按照正常结构占 比预测6月的全国新能源乘用车销量在74万辆。 2023年全国新能源乘用车发展优势不断巩固和扩大。乘联会综合预估6月乘联会新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%。预计1-6月全国乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%。 唐山市环保限产对钢厂影响调研(来源：Mysteel) 据Mysteel调研了解，区域内钢厂均已经执行攻坚措施，目前区域内钢厂烧结A级限产30%，B级及以下钢铁烧结限产50%，18时至次日8时运输不可使用油车。由于区域内多数钢厂烧结矿库存富裕，限产下预计烧结矿库存能坚持20天左右。截至目前，有4座高炉计划于 7月进行检修，涉及产能约2.1万吨/天，未来区域内高炉检修有持续增加的可能 点评：矿价近期走势高位震荡，继续上冲乏力，但短期压力也并不明显。需求层面，终端钢材季节性累库，叠加部分地区环保限产，本周开始铁水小幅下降，预计7月末降至244万吨/天。整体铁水中枢仍在高位，短期铁矿库存压力并不大。供应端，6月末开始澳巴季节性冲量，整体发货量处于高位。且随着新增矿山投产，FMG等矿山6月份单月发货量甚至创历史新高。尽管供应端有所回升，但基于国内铁水不低，内矿安监问题产量有所扰动，铁矿石基本面暂时压力不大。 投资建议：矿价近期走势高位震荡，继续上冲乏力，但短期压力也并不明显。需求层面，终端钢材季节性累库，叠加部分地区环保限产，本周开始铁水小幅下降，预计7月末降至 244万吨/天。整体铁水中枢仍在高位，短期铁矿库存压力并不大。供应端，6月末开始澳巴季节性冲量，整体发货量处于高位。且随着新增矿山投产，FMG等矿山6月份单月发货量甚至创历史新高。尽管供应端有所回升，但基于国内铁水不低，内矿安监问题产量有所扰动，铁矿石基本面暂时压力不大。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 中集SOE订单排至2026年(来源：西本资讯) 记者近日走访中集集团旗下中集安瑞科的中集太平洋海工了解到，截止6月底，公司总在 手订单金额近65亿元，其中在手船舶订单17艘，排期至2026年，金额超40亿元。今年以 来，公司全产品新签订单金额超28亿元，同比增加129%，其中近期签订的8艘船舶（不包括备选订单）超17亿元，今年以来签署生效的海工产品有超15套LNG燃料罐，订单金额超10亿元。中集安瑞科副总裁高文宝告诉记者，公司正在接洽中的清洁能源动力船、运 输船或加注船超过10艘。 马钢新特钢顺利实现投产即达产(来源：西本资讯) 7月1日，从马钢特钢公司传来捷报：新特钢6月份钢产量达到13.3万吨，高质量实现月 达产目标。其中，转炉最高日产37炉，连铸单日最大浇注39炉、产量突破6000吨，小方 坯连铸机最高连续浇注61炉。 6月我国重卡市场销售7.4万辆，同比增长34%(来源：�一商用车网) 根据�一商用车网最新掌握的数据，今年6月份，我国重卡市场约销售7.4万辆（开票口径， 包含出口和新能源），环比5月份下滑4.4%，比上年同期的5.5万辆增长34%，净增加约 1.9万辆。这是今年市场继2月份以来的�5个月同比增长。今年1-6月，重卡市场累计销售47.6万辆，同比上涨25%，同比增速扩大了1个百分点。 点评：钢价高位震荡，市场关于粗钢产量减产的传闻依然较多，但仍需等待政策确认。唐山限产目前对供应影响有限，钢厂普遍有烧结矿库存，烧结限产短期影响有限，关注7月 份唐山空气质量改善情况。另外，市场对于7月经济刺激政策的出台也仍有预期。当前成材基本面矛盾有限，市场也会更多交易政策预期。不过仍需关注基本面矛盾逐渐累积的风险，若原料上行动力有限，钢价上方依然面临电炉成本等多方面压力。 投资建议：建议仍以反弹思路对待钢价，关注电炉成本端压力。 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭） 蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。国内焦炭提涨仍未落地，口岸成交氛围冷清，甘其毛都口岸通关车数维持高位，口岸监管区库存已超210万吨。3日三大主要口岸总通关车数较上周同期增147车。后期重点关注蒙煤电子竞拍拉运政策，国内产地煤价走势，钢厂检修情况及铁水产量变化。 海运炼焦煤港口现货涨跌