能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年7月4日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周一市场多重利多消息推动油价反弹，但随后支撑不足油价回落收跌。其中WTI8月合约收盘下跌0.85美元/桶至69.79美元/桶，跌幅为1.20%。布伦特9月合约收盘下跌0.76美元/桶至74.65美元/桶，跌幅为1.01%。SC2308以548.9元/桶收盘，下跌2.4元/桶，跌幅为0.44%。消息方面，沙特、俄罗斯同申减产，其中俄罗斯副总理诺瓦克称俄罗斯将在8月份通过减少对全球市场的出口量，每天减少50万桶石油供应。阿尔及利亚能源部表示，为了支持沙特阿拉伯和俄罗斯平衡和稳定石油市场的努力，将在8月1日至8月31日期间额外削减2万桶石油产量。此外沙特或可能将7月的额外减产100万桶/日延续至8月。此外美国经济数据表现引发担忧，美国供应管理协会ISM表示，其制造业PMI从5月份的46.9降至46.0，是2020年5月以来的最低读数。整体来看，油价仍表现为利多驱动难涨，区间下沿有所支撑的格局。短期关注需求预期是否会存在持续弱化可能。 震荡 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2309收涨0.62%，报3105元/吨；低硫燃料油主力合约LU2309收平，报4037元/吨。高硫方面目前仍有来自俄罗斯的供应，不过预计减产背景下难以回到此前高位；虽然今年南亚的发电需求不及预期，但来自中国的炼化需求仍在持续。低硫方面尽管科威特货物外流和装置延迟投产使得低硫市场暂时表现偏强，但下半年科威特和阿曼装置的满负荷运行将给亚洲低硫供应带来不小的压力。基于中国高硫炼化需求表现良好和低硫供应即将恢复的预判，预计高低硫价差有一定收窄的空间，可考虑在价差高位介入空头。 震荡 沥青 周一，上期所沥青主力合约BU2310收跌2.3%，报3477元/吨。尽管前期稀释沥青通关问题影响部分炼厂原料供应，但目前来看影响逐渐减轻，各地炼厂开始集中恢复供应，叠加下半年新产能的投放，预计整体供应依然维持高位。而目前南方地区进入梅雨季节，整体终端需求受制于资金和天气影响难有好转，需求的实际好转仍需等待旺季到来。短期基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，沥青价格上行驱动或不足。随着下半年“金九银十”需求旺季的到来，价格中枢有望明显抬升。 震荡 聚酯 TA2309昨日收盘在5606元/吨，收涨0.79%；现货报盘升水09合约57元/吨。EG2309昨日收盘在3957元/吨，收涨0.15%，现货基差09合约减少14元/吨，报价在3875元/吨。华东一套120万吨PTA装置上周末停车检修。陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日停车，重启时间暂时待定。华南一套50万吨/年的 震荡 MEG装置计划于本周中停车检修，预计检修时长在半个月附近。美国一套36万吨/年的MEG装置已于近日停车检修更换催化剂，预计检修时长在两个月附近。美国一套36万吨/年的MEG装置已于近日停车检修更换催化剂，预计检修时长在两个月附近。中昆新材料120万吨天然气制乙二醇正在冲刺竣工当中。江浙涤丝昨日产销整体一般，平均估算在5成略偏上。截止7月3日华东主港地区MEG港口库存约102.8万吨附近，环比上期增加5.2万吨。TA和EG装置检修，聚酯负荷高位维持在93.1%，短期基本面尚可，预计聚酯偏强震荡。 橡胶 昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2309上涨15元至12095元/吨，NR主力上涨30元至9660元/吨。昨日上海全乳胶11950（+0），全乳-RU2309价差-145（-15），人民币混合10600（+0），人混-RU2309价差-1495（-15）。短期天胶市场驱动缺乏，需求端出口支撑力度较大，供应放量预期，供需双强下天胶震荡为主。 震荡 甲醇 煤价走高，成本端支撑尚可，叠加天然气等问题导致伊朗部分装置变动、港口部分烯烃7月下重启预期等提振，西南部分气头装置停车；预计短期内地甲醇市场延续偏强整理，继续关注部分装置变动情况。当前甲醇期价走出修复行情，华东市场现货报价在2180-2250元/吨，低位价格与盘面基本平水。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/7/4 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 0.00%-0.43%16.00 0.000.436 0.00%-1.49%53.00 0.020.804 3.43% 1.26% 67.09 0.020.571 1.51% 0.47% 44.52 0.010.761 0.00% 0.09% -2.00 0.000.738 1.80%-1.01%59.00 0.030.956 0.64% 0.01% 49.00 0.010.149 0.28% 0.46%-12.000.000.655 0.45% 1.19%-41.00-0.010.549 0.00%-0.03% 1.00 0.000.303 0.63% 1.62%-71.00-0.010.331 0.00% 0.62%-75.00-0.010.877 -0.21%0.89%-105.71-0.010.604 0.00%-0.30% 5.00 0.000.579 0.35% 6.39% 2.27% 5.97% 0.97% 20.86% -0.43% 0.37% -0.05% -1.62% -0.93% -1.24% 0.74% 26.1% 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 原油SC 阿曼原油：环太平洋 07-03 06-30 07-03 06-30 07-03 06-30 07-03 06-30 涨跌幅涨跌幅 变动 据中的分位数 现货价格 期货价格 基差率 555.31 539.13 555.31 539.13 4.01 -5.67 0.73% -1.04% 3.00%3.00% 9.680.02 0.539 液化石油气 市场价:液化 PG气:广州地区 3688 3688 3675 369113-3 -0.08% 沥青BU 山东重交沥青 3730 3730 3506 3559 224 171 4.80% 高硫燃料油 高硫380到岸 FU成本 3195 3089 3124 3085 71.0 3.9 0.13% 低硫燃料油 新加坡含硫 LU0.5%到岸成本 4283 4219 4056 4037 242 198 4.90% 甲醇MA 江苏2180 2180 2159 21572123 1.07% 尿素UR 山东2260 2220 1870 1889 390 331 17.52% 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 7850 7800 7884 7883 -34 -83 -1.05% 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7090 7070 7064 70322638 0.54% 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5605 5580 5608 5542-338 0.69% 乙二醇 EG华东内盘现货 3890 3890 3954 3955 -64 -65 -1.64% 苯乙烯EB 江苏7208.33 7163.33 7276 7160 -67.67 3.33 0.05% 天然橡胶 云南国营全乳 RU胶:上海 11950 11950 12100 12025 -150 -75 -0.62% 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20,泰国 NR产):青岛保税 区仓库 9747 9767 9675 959072 177 1.85% 纯碱SA 市场价(中间 价):重质纯碱:2128.75全国 2128.75 1688 1693 440.75 435.75 25.7% 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 三、市场消息 1、公布的6月财新中国制造业PMI录得50.5，低于上月0.4个百分点，连续两月处于扩张区间。企业调查显示6月全球工厂活动下滑，中国和欧洲的需求低迷让出口前景蒙上阴影。 美国供应管理协会(ISM)表示，其制造业PMI从5月份的46.9降至46.0，是2020年5月以来的最低读数。 2、俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯寻求与沙特一起收紧全球原油供应并提振价格，俄罗斯将在8月把石油出口减少50万桶/日。削减量相当于全球供应量的1.5%，让石油输出国组织(OPEC)和其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+联盟承诺的总减产量达到516万桶/日。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所数 据来源：iFind、光大期货研究所 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 6000 6000 5000 4000 4000 3000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1000010000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图9：LLDPE主力合约收盘价（元/吨）图10：聚丙烯主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所数 据来源：iFind、光大期货研究所 17000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 5000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 4000 12000 3000 7000 2000 2000 1000 01月 02月 03月 04月 05月