请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 量能萎缩反弹受阻 期指交割谨防震荡 【报告要点】  周四沪深两市反弹受阻冲高回落，股指开盘一度震荡上行，但在触及短期均线后由于市场追随意愿不强，股指出现逐级回落，盘中板块热点分化个股涨跌互现，最终沪深两市收盘均收出带上影线的倒T字K线，成交量3700亿继续萎缩，多空双方表现谨慎。  21世纪经济报道，互联网金融协会闭门会议部署专项整治。会议提出穿透式监管，按“实质重于形式”的原则甄别业务性质。明确提出互联网金融机构不能通过自有资金补贴、交叉补贴或使用其他客户资金向客户提供高回报金融产品。  被誉为业内要求最严的《上海网络借贷平台信息披露指引》（暂行稿）已从最初的P2P平台扩大到各类网络借贷平台。届时，上海市互联网金融行业协会将对网络借贷会员单位落实《披露指引》情况进行统计，并定期向社会进行公示。上海互金协会要求各会员单位于5月26日前反馈信息。  据中国外汇交易中心公告，5月20日，首批人民币购售业务境外参加行在中国外汇交易中心完成备案，正式进入中国银行间外汇市场，这有利于进一步推动中国外汇市场对外开放。  路透社消息，中国拟批准首批人民币境外参加行进入在岸市场交易，计划向更多银行开放在岸人民币市场。  综合分析，管理层要求央企控制亏损提升竞争力，今明两年降本增效1000亿元以上；着力推进央企结构调整，积极稳妥引进社会资本参与央企结构调整和重组；但美联储鹰派言论崛起，市场做多信心不足，股指走出先扬后抑。  从技术面分析，股指近期始终呈缩量横盘震荡格局，本周股指连续挑战2850点未果震荡回落，股指仍在多空分界岭下方弱势不改，目前日K线已形成3跳空缺口，周五由于面临期指交割，预期短期股指宽幅震荡难免，控制仓位精选个股操作。 爱建证券有限责任公司 研究所 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2016年05月20日 星期五 2016年05月20日 星期五 第 2 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 周四沪深两市反弹受阻冲高回落，股指开盘一度震荡上行，但在触及短期均线后由于市场追随意愿不强，股指出现逐级回落，盘中板块热点分化个股涨跌互现，最终沪深两市收盘均收出带上影线的倒T字K线，成交量3700亿继续萎缩，多空双方表现谨慎。 21世纪经济报道，互联网金融协会闭门会议部署专项整治。会议提出穿透式监管，按“实质重于形式”的原则甄别业务性质。明确提出互联网金融机构不能通过自有资金补贴、交叉补贴或使用其他客户资金向客户提供高回报金融产品。 21世纪经济报道，被誉为业内要求最严的《上海网络借贷平台信息披露指引》（暂行稿）已从最初的P2P平台扩大到各类网络借贷平台。届时，上海市互联网金融行业协会将对网络借贷会员单位落实《披露指引》情况进行统计，并定期向社会进行公示。上海互金协会要求各会员单位于5月26日前反馈信息。 据中国外汇交易中心公告，5月20日，首批人民币购售业务境外参加行在中国外汇交易中心完成备案，正式进入中国银行间外汇市场，这有利于进一步推动中国外汇市场对外开放。 路透社消息，中国拟批准首批人民币境外参加行进入在岸市场交易，计划向更多银行开放在岸人民币市场。 统计数据显示，截至18日已有10地银监部门公布了其区域内的一季度银行业数据，其中贵州、广东、浙江、山东等四省和浙江省宁波市的银行不良贷款率上升，其中山东、浙江、宁波三地的银行不良率均超过2%。另外，尽管吉林的银行业不良贷款率环比下降，但仍处于3.53%的高位。 综合分析，管理层要求央企控制亏损提升竞争力，今明两年降本增效1000亿元以上；着力推进央企结构调整，积极稳妥引进社会资本参与央企结构调整和重组；但美联储鹰派言论崛起，市场做多信心不足，股指走出先扬后抑。从技术面分析，股指近期始终呈缩量横盘震荡格局，本周股指连续挑战2850点未果震荡回落，股指仍在多空分界岭下方弱势不改，目前日K线已形成3跳空缺口，周五由于面临期指交割，预期短期股指宽幅震荡难免，控制仓位精选个股操作。 2016年05月20日 星期五 第 3 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 2016年05月20日 星期五 第 4 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com