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报告分析了当前国内外风险持续释放的情况,以及国内政策可能的重大变化。报告认为,中美关系缓和的预期基本符合市场预期,国家对于稳经济的诉求强于市场预期,政策基调已经出现一定的转变迹象。地缘局势的重大变化可能会触发政策的重要变化,市场或将以区间震荡、科技轮动为主,或开启一轮跨年度行情。短期来看,地缘局势的重要变化可能会对市场风险偏好造成冲击,利好军工、半导体等国产替代板块;中期来看,这一风险的释放结合政策基调的变化,可能会催化下半年政策出现重大变化并加速A股开启跨年度行情。报告建议投资者逢低逐步布局中特估、非银、消费等和经济预期相关品种。