大宗及贵金属周报：6月制造业PMI好于预期，金属价格强势反弹

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本周A股下跌，沪深300指数收跌-0.56%，有色金属跑赢大盘，收涨0.85%。工业金属方面，铜价持续下跌，铜杆价格跟随成本端整体回落，精废杆价差回落至1380元/吨，但消费步入淡季，铜价下跌增加市场观望情绪。长周期来看，过去几年铜矿资本开支较少，2024年矿端供应增速或将再次下滑。铝价本周下跌，吨铝利润缩窄至2318元，但仍处于利润高位。考虑到地产竣工预期向好、全球光伏新增装机高增速、特高压以及新能源车对铝的消耗，需求端依然韧性较强，短期供需错配或成为铝价向上催化剂。贵金属方面，COMEX黄金价格上涨0.19%，美联储主席鲍威尔在欧洲央行会议上进一步表示货币政策将持续收紧，但5月PCE数据回落幅度好于预期，带动加息预期回调，加息预期反复致金价震荡。建议关注紫金矿业、中国铝业、云铝股份、山东黄金、中金黄金等标的。