安信消费一周看图2023W26

安信证券研究报告2023年6月30日 2023W26 安信消费 一周看图 家电|食饮|医药|轻工|社服|纺服 中成药集采深度解析 分析师 张立聪S1450517070005赵国防S1450521120008王朔S1450522030005韩星雨S1450522080002陈伟浩S1450523050002贺鑫S1450522110001邢乐涵S1450523010001 联系人 马帅S1450518120001罗乾生S1450522010002李奕臻S1450520020001余昆S1450521070002冯俊曦S1450520010002连国强S1450523020002陆偲聪S1450522100001 胡家东、侯雅楠、王玲瑶、万雨萌、夏心怡 医药行业首席分析师马帅： 2023年6月21日，全国中成药集采开标，2021年以来已经落地5批中成药集采，集采规则各有不同。本次全国中成药集采覆盖30个省份，由湖北医保局牵头组织，涉及16个小组42个品种，最终共有68个产品中选，平均降价幅度49.36%。由于设计“引导报价”条款，本次中标价相对均衡，大部分降价幅度处于35-60%之间，极端报价较少。随着全国中成药集采落地，不确定风险阶段性出清，建议对中药板块保持重点关注。 行业评级：领先大市-A 风险提示：政策变动风险；放量不及预期。 中成药集中带量采购历史 2021年12月 2022年4月 2022年10月2022年11月2023年6月 湖北联盟集采 广东联盟集采 北京集采 山东集采 全国集采 覆盖湖北、河北、山西、内蒙古等19省，分为17个组76个品种 ，共有157家企业182个产品参与。 覆盖广东、山西、河南、海南、宁夏、青海6省，涉及银杏叶、清开灵、血塞通、醒脑静等53个大品种。 北京市医保局发起，共有64个药品纳入带量联动，20个药品（主要为独家品种）纳入带量谈判。 山东省第三批带量采购（中成药专项），分为15个组67个品种 ，共有155家企业330个产品参与申报。 湖北省牵头，覆盖湖北、北京、天津、河北等30多个省份，分为16个组42个品种。 有97家企业的111个产品中选，中选率62%，参照基准价格，平均降价幅度42.27%，最高降价幅度82.63%。 拟中选产品249个，拟备选产品112个。参照最高有效申报价，非独家品种平均降价幅度67.8%，独家品种平均降价幅度21.8%。 带量联动共有44个品种215个品规拟中选，平均降价幅度37%；带量谈判共有15个品种26个品规拟中选，平均降价幅度12%。 拟中选产品平均降价幅度44.31%，最高降价幅度87.97%，采购结果落地后预计减少用药支出4.83亿元。 共有68个产品中选，平均降价幅度49.36% ，预计每年可节约药品费用超过45亿元。 资料来源：湖北省医药价格和招标采购管理服务网，广东省药品交易中心，北京医保局，山东省药械采购平台，安信证券研究中心 综合得分 = A竞争单元 参考2020年采购金额，占比达到同产品组总金额10%及 以上的申报企业，或排名前3的申报企业 若降幅排名前70%，直接 拟中选 未入围或未中选的申报企业，报价代表品为同产品组内日均治疗费用最低的，增补拟中选。若报价代表品日均治疗费用相同，综合得分较高的增补拟中选。 复 活 入围企业≤4家，降幅达到A组前70%拟中选，接受A组中位降幅拟中选 入围企业＞4家，入围企业直接拟中选 若降幅排名后30%，接受A组中位降幅拟中选 竞价 入围 1−申报价格/基准价格 同竞争单元最高降幅×100 价格竞争得分×60% 医疗机构认可度；药品企业排名和供应能力；药品企业创新力；医药价格和招采信用评价（扣分）；产品质量安全（扣分） 技术评价得分×40% 湖北联盟中成药集中带量采购规则 + 入围企业不能超过20家 B竞争单元 剩余申报企业进入B竞争单元，如果进入B竞争单元申报 企业不足3家，将所有申报企业合并到A竞争单元 独家产品仅划分A采购单。非独家产品服用总天数占所有企业合计服用天数排名前80%的企业产品列入A采购单，剩余企业产品列入B采购单，A组小于等于2家时，按占比排序补齐3家企业竞价，B组小于等于2家，合并列入A采购单。 广东联盟中成药集中带量采购规则 B采购单仅报一个价格，降幅排名前50%的企业纳入拟中选范围，不超过12家企业 。拟中选企业获得预采购量的100%且获得增量的使用 B采购单 分组 A采购单 第一轮报价P1≤P0（最高有效申报价）第二轮报价P2≤P1 非独家 P1降幅≥1%，纳入拟备选范围，P1每降1%相应增加首年预采购量5%，非独家产品P1降幅对应不超过预采购量的70% P2降幅≥11%且P2降幅排名前50%的企业纳入拟中选范围，不超过12家企业。拟中选企业获得预采购量的100%且获得增量的使用 独家 P1降幅≥1%，纳入拟备选范围，P1每降1%相应增加首年预采购量5%，独家产品P1降幅对应不超过预采购量的100% P2降幅≥11%且P2降幅排名前70%，或P2降幅≥21%，纳入拟中选范围。拟中选企业获得预采购量的100%且获得增量的使用 拟备选资格拟中选资格 根据全国各省级或省际联盟带量采购价格水平，制定药品成交参考价，通过邀请议价、量价挂钩的方式进行带量谈判 联动全国各省级或省际联盟带量采购价格水平，按照带量分包的方式，通过购销双方互相选择，确定中选药品 ，实行带量采购 北京市中成药带量采购规则 规则 目 标 带量联动 市场竞争较为充分的64个药品纳入带量联动药品范围 带量谈判 市场竞争相对不足的20个药品纳入带量谈判药品范围 报价 报价不高于报价上限，即入围形成候选药品清单，可获得医疗机构80%约定采购量。此次集采对同组内日服费用差异较大的药品，采取中位取价、梯度带量的方式，即与平均水平相比，每差距增加1倍，约定任务比例减少10%，最多减少50% 报价不高于成交参考价，即入围形成候选药品清单。其中，独家品牌谈判药品可获得医疗机构80%约定任务量 ，2家品牌谈判药品可获得70%约定任务量。谈判药品在不高于成交参考价基础上，每降低1个百分点，约定任务量比例则增加5个百分点，最高约定比例100%。未达到最高约定比例的药品均组织专家谈判确定最终供应价格 山东省第三批药品（中成药专项）集中带量采购规则 综合评审得分 入围企业不 能超过5家 入 围 申报价 基准价×60 报价得分 服用总天数占比得分 申报企业服用总天数同品种所有服用总天数 ×40 产品质量安全得分 质量检验不合格：-20分/次 =++ 竞价 拟中选 同评审组入围企业中非最高申报价 ；同评审组最高申报价的入围企业 ，按“最高申报价/最低申报价”计算比值，其比值在所有评审组比值 降序排列中非前2名。 增补拟中选 所有评审组比值降序排列前2名的企 业，接受同评审组拟中选企业平均申报价，增补拟中选。未入围的有效申报企业，服用总天数占比超过30%，并接受同评审组拟中选企业最 低申报价，增补拟中选。 备选 未入围的有效申报企业，若为外省集 采中选企业，其申报价格低于外省集采中选价格10%及以上，且不高于最高有效申报价和我省平台挂网价的，确定为备选企业。 不超过同组日均费用均值的1.8倍，如果未能直接拟中选，接受A组前50%最低降幅，议价拟中选 不超过同组日均费用均值的1.8倍，降幅排名前70%或降幅超过35%/45%，直接拟中选 不超过同组日均费用均值的1.8倍，如果未能直接拟中选，接受A组前50%最低降幅，议价拟中选 不超过同组日均费用均值的1.8倍，降幅排名前70%或降幅超过35%/45%，直接拟中选 综合得分 入围 1−申报价格/基准价格×100 同竞争单元报价代表品最高降幅 价格竞争得分×60% 医疗机构认可度；药品企业排名；药 品企业创新力；药材品质；供应保障 （扣分）；医药价格和招采信用评价 （扣分）；产品质量安全（扣分） 技术评价得分×40% 全国中成药采购联盟集中采购规则 =+ 入围企业不能超过15家 竞价 参考2021年采购金额，达到同采购组总金额80%的申报企业，或排名前3的申报企业 剩余申报企业进入B竞争单元，如果进入B竞争单元申报企业不足3家，将所有申报企业合并到A竞争单元 复活 未入围或未中选，技术分无倒扣分，可以申请增补拟中选。1）服用总天数达到同组服用总天数70%且日均费用不超过5元，接受A组降幅前70%；2）技术分达到100分，接受A组降幅前70%；3）日均费用同组最低，且最低报价与拟中选企业最低报价比值不是最低 全国中成药采购联盟集中采购采购量分配过程 直接拟中选 直接拟中选，同竞价单元内降幅最高 （入围报价降幅）的中选产品按100% 采购需求量分配给对应的医药机构；其他中选产品按90%采购需求量分配给对应的医药机构 议价拟中选 议价拟中选，按70%采购需求量分配给对应的医药机构 增补拟中选 增补拟中选，满足14.5.1或14.5.2，按60%采购需求量分配给对应的医药机构；满足14.5.3，按50%采购需求量分配给对应的医药机构 待分配量 40%的待分配量分配给同组日均费用最低或降幅最高的中选企业，其中24%的待分配量分配给日均费用最低的中选企业，16%的待分配量分配给降幅最高的中选企业。剩余待分配量由医药机构从中选企业“供应清单”中自主选择 限制 采购周期内未中选产品暂停挂网；未中选产品和未有中选的采购组药品均纳入联盟地区监控管理，医疗机构采购未中选产品不得超过同组10%，使用未有中选的采购组药品 ，须向医保部门提出采购需求，实际采购量不得超过采购需求量的50% 采购组 涉及品种 申报情况 中选情况 平均降幅 复方斑蝥 复方斑蝥胶囊 7家企业申报 5家企业拟入选 59.51% 复方血栓通 复方血栓通软胶囊、复方血栓通胶囊、复方血栓通片、复方血栓通颗粒、复方血栓通滴丸 6家企业申报 4家企业拟入选 42.04% 冠心宁 冠心宁注射液 6家企业申报 4家企业拟入选 44.87% 华蟾素 华蟾素胶囊、华蟾素片 2家企业申报 2家企业拟入选 49.00% 接骨七厘 接骨七厘散、接骨七厘片、接骨七厘丸、接骨七厘胶囊 6家企业申报 4家企业拟入选 45.91% 乐脉 乐脉胶囊、乐脉颗粒、乐脉丸、乐脉片、乐脉分散片 9家企业申报 5家企业拟入选 48.48% 脉管复康 脉管复康胶囊、脉管复康片 3家企业申报 2家企业拟入选 50.31% 脑安 脑安滴丸、脑安胶囊、脑安片、脑安颗粒 4家企业申报 3家企业拟入选 33.20% 采购组 涉及品种 申报情况 中选情况 平均降幅 藤黄健骨 藤黄健骨片、藤黄健骨丸、藤黄健骨胶囊 15家企业申报 8家企业拟入选 49.18% 香丹 香丹注射液 19家企业申报 12家企业拟入选 54.66% 心可舒 心可舒胶囊、心可舒颗粒、心可舒丸、心可舒片、心可舒咀嚼片 12家企业申报 8家企业拟入选 50.94% 醒脑静 醒脑静注射液 3家企业申报 2家企业拟入选 55.52% 鸦胆子油 鸦胆子油乳注射液 3家企业申报 2家企业拟入选 52.40% 银杏达莫 银杏达莫注射液 3家企业申报 2家企业拟入选 41.11% 银杏叶提取物 银杏叶提取物注射液 1家企业申报 0家企业拟入选 0.00% 振源 振源片、振源胶囊、振源口服液 7家企业申报 5家企业拟入选 44.20% 采购组 药品名称 拟中选企业 上市公司 拟中选价格 备注 降幅 复方斑蝥 复方斑蝥胶囊 贵州益佰制药股份有限公司 益佰制药 62.11 直接拟中选 42% 复方血栓通 复方血栓通胶囊 广东众生药业股份有限公司 众生药业 12.62 增补拟中选 39% 冠心宁 冠心宁注射液 神威药业集团有限公司 神威药业 5.48 直接拟中选 45% 冠心宁 冠心宁注射液 石药银湖制药有限公司 石药集团 7.40