6月制造业PMI数据点评：需求收缩趋缓，生产边际反弹

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本报告对每月公布的中国制造业PMI数据进行点评。6月，制造业PMI为49.0%，较上月回升0.2个百分点，制造业景气水平总体有所改善。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中生产和供应商交货时间两项高于临界点。其中，生产指数为50.3%，较上月回升0.7个百分点，重回扩张区间；新订单指数为48.6%，较上月回升0.3个百分点。原材料库存和从业人员指数分别较上月下降0.4和0.2个百分点。供应商配送时间指数为50.4%，较上月回落0.1个百分点，仍高于临界点。大、中型企业PMI指数有所回升，小型企业PMI延续回落。大型企业PMI分别为50.3%，回升0.3个百分点，重回扩张区间；中型企业PMI为48.9%，回升1.3个百分点；小型企业PMI则延续回落趋势，6月录得46.4%，较上月回落1.5个百分点，民营经济的压力仍然较大。需求收缩趋缓，有待新增需求的接续。6月新订单指数止跌回升，录得48.6%，较上月上升0.3个百分点，市场需求收缩的趋势有所放缓。其中，新出口订单指数46.4%，较上月回落0.8个百分点；进口指数47.0%，较上月回落1.6个百分点。6月份制造业企业反映市场需求不足的比重为61.1%，较上月上升2.3个百分点，再次刷新历史记录。在手订单指数仅录得45.2%，较上月下降0.9个百分点，连续4个月出现回落。新增订单不足时，积压订单对企业稳定生产有一定支撑作用，但积压订单持续下降是对前期市场需求的加快释放，未来有待新增需求的接续。6月29日国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，家居消费或成为新的需求增长点。制造业生产有所改善，企业库存持续去化。6月生产指数为50.3%，较上月回升0.7个百分点，重回扩张区间，需求端有所回稳带动企业生产动力上升。生产经营活动预期指数为53.4%，较上月下降0.7个百分点，连续4个月下降，但仍保持在扩张区间。