双轮联动与数智化建设协同，兼具业绩弹性与成长性

该研报主要覆盖了兴业证券的非银金融/证券II业务，重点关注了公司战略规划、业务协同、数字化转型、财富管理特色模式、投行业务改革以及自营综合化转型等方面。研报认为，公司战略规划清晰且股权结构稳定，管理层团队兼具内生培育的骨干和国际化金融科技人才，数字化转型从基础支持、局部赋能走向全面赋能，未来成长性可期。同时，公司双轮联动与数智化建设协同，兼具业绩弹性和业务成长性；在资产管理、代销基金等财富管理业务以及衍生品、研究等机构业务具备比较优势；边际上看，2022年资本市场遇冷导致业绩下滑明显，2023年伴随资本市场回暖、全面注册制落地、居民财富迁移启动，公司财富管理线条有望改善，同时自营板块具较好弹性，公司业绩增速有望领跑行业，估值具备安全边际。研报预计公司2023-2025年归母净利润分别为38.7/45.2/52.2亿元，分别同比+47%/+17%/+16%。

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