南京证券股份有限公司NSCNANJINGSECURITIES CO.LTD2023年5月17日行业研究报告传媒（801760）传媒周报：“AI孙燕姿”爆火网络，虚拟数字人应用场景明显扩大行业评级：推荐近一年该行业相对沪深300走势市场行情回顾：本周申万传媒板块指数下跌4.77%，沪深300指数下跌1.84%：相对收益-2.93%，板块农现弱于大盘；涨幅前三的行业分别是汽车（2.13%）、煤炭（1.96%）、纺织股装（1.07%）。本周晰戏板块下跌10.02%，广告营销板块下跌2.72%，影视线板块下跌0.48%：出版板块下跌4.95%，电视广插板块下跌1.22%。“AI孙燕姿”爆火网络，虚拟数字人应用场景及范围明显扩大。本周，“AT孙燕姿”爆火出圈，IP主通过开源项月的语音训练模型，集纳一些语音素材进行训练和后期处理，让红用孙燕姿的声线翻唱其他歌手作品，受到大众关注，其中AI孙燕姿翻明的《下雨天》“发如雪》在B站点击量破白万。此外，周杰伦、陈爽进等歌手均有AI版本。此前，23岁关国网红CarynNar.jorie与初创企业FV（ForeverYoice）合作推出CarynAI，为粉丝打造一个“虚拟女发”，出售AI版本的自已，和粉丝谈态爱，目前内测收费每分钟一美元。在过去一周，该A1究员济珍情创收了7.16万关元，已经吸引了超过1000名付费粉丝，投资咨询证书号S0620521100004投资建议本周，游戏和出版有人相调整，延议调整关注3条投资主线：电话025-58519172是AI降本增效明显，游戏版号持续稳键发放，2023年业绩明确的游HS箱yqxw@njzq.com.cn戏龙头，建议关注三七互娱、恺英网络、完美世界、吉比特；二是持续乘踪生成式AI技术落地情况，教育版权建议关注中国科传、中国出版、凤愿传媒，影视动漫版权建议关注光线传媒、华策影视、上海电影、奥飞娱乐，图片版权建设关注视觉中国，文字版权建议关注掌阅科技、中文在线、阅文集团。三是关注AI-和数字经济相关，当前关注国产大模型发布情况和垂直小模型落地情况。风险提示：41应用落地不及预期：行业政策趋严超预期：游戏版号发放不及预期动影和广告营销。请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司NSCNANJING SECURITIES CO.LTD-1目录二、本周行情回顾2.二、行业数据跟踪..- 2 -三、本周观点6-四、风险提示 6 -请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司NSCNANJINGSECURITIES CO.LTD-2.一、本周行情回顾本周申万传媒板块指数下跌4.77%，沪深300指数下跌1.84%，相对收益-2.93%，板块表现弱于大盘；涨幅前三的行业分别是汽车（2.13%）、煤炭（1.96%）、纺织服装（1.07%），本周游戏板块下跌10.02%，广告营销板块下跌2.72%，影视院线板块下跌0.48%；出版板块下跌4.95%，电视广播板块下跌1.22%。涨幅前十（%）跌幅前十（%）301231. SZ.荣信文化44. 24%002502.SZST鼎龙22.49%600088. SII中视传媒42. 87%601595. SII上海电影20.76%301025, SZ读客文化32. 05%300459, SZ汤姆猫20.37%HS6P6109中国出版21. 89%601811. SH新华文轩18. 97%300364. SZ中文在线18. 96%002555.SZ三七百妖18. 22%000892.SZ欢瑞世纪18.20%300002.SZ神州泰岳-17, 63%601999. SH出版传媒17. 52%300043. SZ星辉娱乐17.48%002995.SZ天地在线15. 08%600229.SH城市传媒17.09%300133. S7.华策影视13. 47%002174.SZ游族网络16. 99%301313. SZ凡拓数创12. 88%300315. SZ掌越科技16. 91%资料来渠：同花顺、南京证券研究所二、行业数据跟踪2.1行业新闻2.1.1游戏行业新闻游族网络在机构电活会议表示，关于提效与降本，渐戏公司最人的成本是人力成本，AI可以帮助生产者提高效率，实际上就是降本。行业的美术外包包括2D和3D，游族作为卡牌+战略为主的游戏公司，2D的概念设定等美术成本在美术研发成本结构中占比较高，占比超过一半，而AI在2D关术应用相对比较成熟，公司4月2D关术外包成本已经降低了约25%，预计到年底可以实现更大程度的成本下降。后续AT对整体的开发成本，以及通过智能化的产告投放系统和大数据的技术应用还会有成本的降低请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司NSCNANJING SECURITIES CO.LTI3-2.1.2影视动漫行业新中国电影在2022年度业绩说期会上披露，公司正在筹建中国科幻电影乐园，将以系列科幻电影IP为核心，打造具奇幻性、冒险性、体验性、互动性的旅游娱乐园区。据介绍，该筹建项目位于北京市怀柔区，此邻国家中影数字制作基地5月8日，光线传媒披露的投资者关系活动记录表显示，将A1用于动画电影的制作，现在还处在一个探案和实验阶段，所以我们还不能多准铺的评估AI给动围电影制作带求的数率提升。等技术成热以及使用然练之后，可能能够带求的数率提开。光线传媒在投资者交流会上表示，日前家大鱼海荣23《妾子牙23《哪吒之魔章闹游》《相思3《期风3《红孩儿3《西新记之大圣间天宫》去你的岛”等项日的开发都在推进之中，其中，“娜旺之魔童闹海》多小情》预计将于明年上映，未来每年约有23部动画电影能够上映，除了原有IP之外，也有新开发的IP，除了神话系列，现在也有奇幻、动画科么幻电影的规划。5月10.日，2023爱奇艺世界·大会在北京举行。爱奇艺创始人、CE0囊宇提到，影视行业最难的时候过去了，当下追求的是高质量增长，长视赖的核心价值依然是内容。爱奇艺在现场发布了270多部优质内容片单，2.1.3人工智能和元宇宙新阅5月8月，视觉中国官微宜布，旗下网站vcg.com继上线首个A1GC应用产品一—AI智能搜索后，再次上线AIGC新功能一一基于生成式AI技不的创意工其。用户可道过使用A1创意工具一一模特转换、确转换坊能在线对版权图片进行二次创作，目前，AI创意工其仅对部分签约客户开放。视觉中国后续还将很快推出更多AI创意工具：回面扩展、智能修图：以及AI内容生成功能灵感绘图、商品背景合成等。据介绍，在客户下载二次创作的图片并确认付费后，原版权图片的创作人依然可以获得相应分成收益。5月8日，周杰伦亮相厦门的中国移动暖咕元宇审总部，与中国移动达成元宇审领域系列合作：周杰伦发布了中国移动与好莱坞项缓特效团队ETA为其打造的超写实数智人“周同学”，并官宜“周同学”三重新身份一一中国移动动惠星推官、中国移动5G元宇宙星际开拓官、中国移动5G视频彩铃推广大使。双方还推出了元宇宙手办，并将率办元宇宙演会。据突国金融时报35月9日报道，Spotity已经从人工智能音乐初创公司Boomy中制除了数方首欧曲，并加强了对其平台的监管。作为最人的吾频流媒体公司，请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司NSCNANJINGSECURITIES CO.LTD4-Spotify最近制除了Roomy上传的约7%的曲月，相当于“数万首”款曲。抖音发布关于人工智能生成内容的平台规范与行业倡议，分别对创作者、主播、用户、商家、广告主等平台生态参与者提出了要求，但议提出，各生成式人工智能技术的提供者，均应对生成内容进行显著标识，以便公众判断。同时使用统一的人工智能生成内容数据标准或元数捆标准，便于其他内容平台进行识别，5月1I日，谷歌CB0桑达尔·皮查伊（SundarPichai）在谷欧I/0大会上发布了其域新的人工智能（A1）语言模型“PaLK2"，向OpenAI的GPT-4等竞争对于发起挑哦，皮查伊称；“PaM2在逻辑相推理方面进行了广泛的训练，其有极强的逻辑相推理能力。同时，它还接受了多谱言文本训练，支持100多种谱言。PaLM2分为四种规格，从小到大依次为Gecko、otter、Bison和Unicorn，依据特定领域的数据进行了微调，以执行企业客户的特定任务：其中，体积最小的Getko可以在手机上运行，每移可处理20个Token；大约相当于16或17个单词.PalMl2已被用于支持自家的25项功能和产品，其中包括AI聊天机器人Bard，以及谷歌文档、幻灯片和工作表等。5月13日，0penAI发摊文称，将在下周间所有ChatGPTPlus用户推出网络测览和插件。从alpha到Beta，它们将允许ChatGPT访问互联网并使月70多个第三方插件。2.2公司公告【完关世界】发布关于调整股票期权激励计则行权价格的公告：鉴于公司正在进行2022年度权益分派，根据公司股票期权激励计戈》的相关规定及2015年第四次临时股东大会的投权，事会同意公司在2022年度权益分派实施完毕后，对股票期权液励计划的行权价格进行调整。股票期权原行权价格为17.59元/股，此次调整后，激励计划投予股票期权行权价格调整为17.24元/股：【汤姆猫1发布特定股东权益变动的公告，公司股东上虞朱雀于2023年3月7日至5月5日期间通过集中竞价交易、大宗变易及非交易过户（质押证券处置过户）的方式减持累计减持公司股份175447663股，占公司总股本的4.990247%。截裁至本公告披露日，上质朱霍持有公司175790499股股份，占公司总股本的4.999999%，不再是公司持股5%以上股东。【思美传媒】发布关于关于签著战略合作协设的公告。公告称，与智谱华章签署&战路合作协议》，将围绕传媒各个业务领域开展共同研究、充分探讨智谱华章主导研发请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司NSCNANJINGSECURITIES CO.LTD-5 -的多语言千亿级超大规模预训练模型大模型的商业化落地模式，并在智谱大模型的基础上训练并生成公司的专业化模型，在传媒及其他领域实现I商业化落地。【中国科传1发布关于股东集中竞价减持股份计划的公告。2023年5月9日，公司收到人邮社、电子社发来的关于计划减持中国科传股份的告知函3，因自身需要，人邮社、电子社拟通过集中竞价的方式碳持其持有的公司股份合计不超过7905000股（占公司总股本的1%），减持期间为2023年6月1日至2023年11月30日，2.4一级市场投资动态根据IT桔子数据，本周（5月8日5月12日）共7项PE/VC，根据行业分类，分则为游戏1项，文娱传媒5项，元宇宙1项；以投资轮次分炎，种子轮1项，C轮1项，战略投资5项。时间公司名称公司类型子行业轮状投废方65, (5文架传视爱资艺66.1G视云网将配频/直播65. 1点结科技未速c6.11EINCE100万类元未透c5. 11Crypte元串击云学审行业安用战略技资数千万爽元珠润资本GresnMitsrsrwe65.12巧美生科技共技文义服务战略技效15057费元sspurtentursCrpitel65. 12VARS10.4日元SBI 股资 (A益)ANRE资料来源：同花顺、南京证券研究所2.5行业估值水平传媒行业当前PE为30.44，近1年行业[E（TTM）历史中位数为32.54，行业PE（TTM）当前百分位为43.99%，图：近10年行业PE情况1eR: 1: 19请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司NSCNANJINGSECURITIES CO.LTD- 6 -数据来源：同花顺，南京证券研究所三、本周观点本周，“AI孙燕姿”爆火出图，UP主通过开源项目的语音训练模型，集纳一些语音材进行训练和后期处理，让AI用孙点姿的声线翻唱其他歌手作晶，受到大众关注，其中AI孙燕姿翻唱的下期大》发如雪在B站点击量破百万。此外，周杰垒、陈突迅等歌手均有Al翻哗版本，此前，23岁关国网红CarynMarjorie与剂创企业FV（ForeverVoice）合作推