能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年6月29日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周三油价先跌后涨，其中WTI8月合约收盘上涨1.86美元至69.56美元/桶，涨幅为2.75%。布伦特8月合约收盘上涨1.77美元至74.03美元/桶，涨幅为2.45%。SC2308以543.8元/桶收盘，上涨7.8元/桶，涨幅为1.46%。EIA数据，美国上周原油库存大幅下滑，而汽油和馏分油库存则增加。截至6月23日当周，美国原油库存减少960万桶，至5.537亿桶，市场预估为减少180万桶。数据显示当周，库欣原油库存增加120万桶。当周美国炼厂原油加工量减少21.6万桶/日，炼厂产能利用率减少0.9个百分点。此外，EIA数据还显示，截至6月23日当周，美国汽油库存为增加60万桶至2.22亿桶。美国包括柴油和取暖油的馏分油库存增加10万桶至1.144亿桶。因周度原油出口大幅增加，导致库存降幅超预期。从油价来看，市场仍处于低位有支撑，再叠加炼厂多事故引发供应的担忧，油价震荡运行为主。 震荡 燃料油 周三，上期所燃料油主力合约FU2309收跌1.53%，报3015元/吨；低硫燃料油主力合约LU2309收跌1.8%，报3938元/吨。从基本面来看，低硫市场继续偏强运行，高硫市场维持稳定。预计亚洲低硫燃料油市场的强势可能会持续到6月底，但来自科威特 震荡 Al-Zour炼厂和部分地区的稳定供应可能在7-8月令市场承压。此外，6月新加坡陆上燃料油库存（主要为低硫组分）持续增加，新加坡低硫市场的基本面或将从7月转弱。亚洲高硫燃料油的供需维持稳定，目前仍有来自俄罗斯的供应。南亚的发电需求不及预期，但6-7月来自中国炼厂的需求仍在持续。基于中国高硫炼化需求表现良好和低硫供应即将恢复的预判，预计高低硫价差有一定收窄的空间，可考虑在价差高位介入空头。 沥青 周三，上期所沥青主力合约BU2310收涨0.75%，报3562元/吨。近期原料问题有所缓解，6月中旬后部分炼厂集中复产叠加7月地炼排产继续增加，整体供应压力增大，从节后炼厂开工计划来看，各地炼厂供应有集中恢复预期，产能利用率或提升至36.2%，带动沥青供应增加；需求方面，目前北方地区刚需仍对现货有一定的支撑，但南方地区进入梅雨季节，需求或受到一定的压制，整体终端需求受制于资金和天气影响难有好转。基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，沥青价格上行驱动或不足，可考虑逢高介入空头，整体以偏空思路对待。 震荡 聚酯 TA2309昨日收盘在5482元/吨，收跌0.72%；现货报盘升水09合约59元/吨。EG2309昨日收盘在3910元/吨，收涨0.15%，现货基差09合约减少9元/吨，报价在3817元/吨。华东一套250万吨PTA装置重启中，预计6.28出料，该装置6月中停车检修。华东一套120万吨PTA预计6.28投料，该装置周初重启。江浙涤丝昨日产销整体一般，平均估算在5成左右。TA装置短期重启增多， 震荡 关注计划外检修，下游需求淡季不淡的持续性有待观察，预计短期TA偏弱震荡。乙二醇装置开工尚可，价格补跌至支撑位，短期小幅震荡为主。 橡胶 昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2309下跌15元至11935元/吨，NR主力下跌5元至9565元/吨。昨日上海全乳胶11750（-50），全乳-RU2309价差-185（-35），人民币混合10550（+0），人混-RU2309价差-1385（+15）。2023年前5个月，越南出口天然橡胶合计21万吨，较去年的25.5万吨下降18%。1-5月，越南天胶出口中国合计4.7万吨，较去年的3.2万吨增加47%。截至2023年6月25日，中国天然橡胶社会库存160.68万吨，较上期增加0.1万吨，增幅0.07%。供给端海外进口胶小幅上量，社会库存小幅增加，天胶去库压力增大，需求侧无明显边际改善，胶价阶段性震荡为主。 震荡 甲醇 周三夜盘MA2309合约大幅上涨3.84%至2164元/吨，因市场传言伊朗准备将化工原料天然气拿去电厂发电，后续伊朗甲醇装置停车可能出现停车增加，甲醇进口量可能大幅下降。从市场节奏来看，依托尚未证实的消息推高期价，短期令甲醇期价得以支撑，预计短期价格偏强震荡运行，不过值得注意的是伊朗装置预计停车可能不及预期，届时价格将修正。 震荡 能化品种基差日报 2023/6/29 品种 交易代码 现货市场 现货价格 期货价格 基差 基差率 现货价格涨跌幅 期货价格涨跌幅 基差变动 基差率变动 最新基差率在历史数据中的分位数 近一月走势 06-28 06-27 06-28 06-27 06-28 06-27 06-28 06-27 现货价格 期货价格 基差率 原油 SC 阿曼原油：环太平洋 544.36 538.39 542.00 540.00 2.36 -1.61 0.44% -0.30% 1.11% 0.37% 3.97 0.01 0.42 4 液化石油气 PG 市场价:液化气:广州地区 3788 3788 3657 3663 131 125 3.58% 3.41% 0.00% -0.16% 6.00 0.00 0.54 1 沥青 BU 山东重交沥青 3755 3765 3560 3589 195 176 5. 48% 4.90% -0.27% -0.81% 19.00 0.01 0.79 高硫燃料油 FU 高硫380到岸成本 3114 3136 3062 3087 52.0 49.4 1.70% 1.60% -0.71% -0.81% 2.60 0.00 0.48 3 低硫燃料油 LU 新加坡含硫0.5%到岸成本 4268 4240 3941 4010 342 245 8.6 8% 6.11% 0.66% -1.72% 97.06 0.03 0.777 甲醇 MA 江苏 2120 2114.17 2084 2077 36 37.17 1.73% 1.79% 0.28% 0.34% -1.17 0.00 0.781 尿素 UR 山东 2150 2130 1793 1762 357 368 19.91% 20.89% 0.94% 1.76% -11.00 -0.01 0.95 线型低密度聚乙烯 L 华北（7042） 7800 7800 7792 7771 8 29 0.10% 0.37% 0.00% 0.27% -21.00 0.00 0.842 聚丙烯 PP 华东（拉丝） 7060 7050 6983 6975 77 75 1.10% 1.08% 0.14% 0.11% 2.00 0.00 0.745 精对苯二甲酸 TA 华东内盘现货 5545 5555 5486 5492 59 63 1.08% 1.15% -0.18% -0.11% -4.00 0.00 0.681 乙二醇 EG 华东内盘现货 3820 3800 3904 3878 -84 -78 -2.15% -2.01% 0.53% 0.67% -6.00 0.00 0. 267 苯乙烯 EB 江苏 7175 7300 7035 7051 140 249 1.99% 3.53% -1.71% -0.23% -109.00 -0.02 0.59 8 天然橡胶 RU 云南国营全乳胶:上海 11750 11800 11920 11935 -170 -135 -1.43% -1.13% -0.42% -0.13% -35.00 0.00 0.866 20号胶 NR 库提价:天然橡胶(STR20,泰国产):青岛保税区仓库 9745 9698 9560 9565 185 133 1.94% 1.39% 0.49% -0.05% 52.61 0.01 0.82 纯碱 SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 2128.75 2128.75 1641 1681 487.75 447.75 29.7% 26.6% 0.00% -2.38% 40.00 0.03 0.738 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。 2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。4、表中“期货价格”为主力合约结算价。5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 二、日度数据监测 三、市场消息 1、美国能源信息署公布报告显示，美国上周原油库存大幅下滑，而汽油和馏分油库存则增加。截至6月23日当周，美国原油库存减少960万桶，至5.537亿桶，市场预估为减少180 万桶。数据显示当周，库欣原油库存增加120万桶。当周美国炼厂原油加工量减少21.6万桶 /日，炼厂产能利用率减少0.9个百分点。此外，EIA数据还显示，截至6月23日当周，美 国汽油库存为增加60万桶，至2.22亿桶。美国包括柴油和取暖油的馏分油库存增加10万 桶，至1.144亿桶。 2、美联储主席鲍威尔与英国央行行长贝利、欧洲央行行长拉加德和日本央行行长植田和男一起在欧洲央行的会议上发言。他指出，美联储今年可能再加息两次，不排除在将于7月 25-26日举行的下一次政策会议上加息的可能性。此外，鲍威尔还表示，他认为通胀在2025 年前都不会回落至美联储2%的目标。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所数 据来源：iFind、光大期货研究所 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 6000 6000 5000 4000 4000 3000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1000010000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06