云南省A股上市公司高质量发展报告2022年报

目录引言...............................................................4一、云南省A股上市公司发展指数.....................................5二、云南省A股上市公司高质量发展排行榜............................6（一）云南省A股上市公司综合排名................................6（二）云南省A股上市公司细分维度排名............................7维度一、规模....................................................71、总市值规模8000多亿......................................72、总资产规模增长至7200多亿................................83、区域内上市公司整体营收规模增长...........................94、区域内上市公司整体净利润规模增长........................10维度二、成长性.................................................115、多数企业营收实现增长....................................116、多数企业毛利润实现增长..................................127、多数企业核心利润实现增长................................13维度三、股东回报...............................................148、超半数企业ROE改善......................................14维度四、盈利性.................................................159、多数企业毛利率下滑......................................1510、多数企业核心利润率下滑.................................16维度五、研发投入...............................................1711、区域内上市公司研发费用率相对较低.......................17维度六、运营效率...............................................18 12、多数企业总资产周转率下滑...............................18维度七、利润质量...............................................1913、多数企业经营活动变现能力减弱...........................1914、多数企业对上下游的议价能力减弱.........................20维度八、造血能力...............................................2115、造血能力规模排名第一的是华能水电.......................21维度九、投资活动...............................................2216、战略性投资规模排名第一的是华能水电.....................2217、25%的企业产能有所扩张..................................23维度十、筹资能力...............................................2418、多数企业金融资产负债率提高.............................24附件一：发展指数说明..............................................26附件二：排行榜说明................................................27 引言2022年度，云南省A股上市公司整体发展质量不及A股平均水平，较2021年度有所提升。具体看，云南省A股上市公司成长能力大幅提升至明显优于A股平均水平；盈利能力大幅下滑，与A股平均水平之间的差距越来越大；对研发的重视程度、财务压力远不及A股平均水平；运营能力、投资能力基本与A股平均水平持平；上下游议价能力好于A股平均水平。截至2022年12月31日，云南省A股上市公司共计40家（剔除银行及非银金融机构）。从行业分布看，主要集中在医药生物（8家）、有色金属（7家），其次是基础化工（4家）、房地产（3家）、农林牧渔（3家）。2022年度，云南省A股上市公司总资产规模增长至7200多亿，总市值8000多亿，市值超过1000亿的企业仅有华能水电、恩捷股份2家，占比（23%）最多的是市值分布在20~50亿区间的企业。整体来看，云南省A股上市公司营收规模、净利润规模有所增长。个体来看，多数企业上市公司产品销售和盈利实现增长，对数企业经营活动盈利实现增长。与此同时，我们发现，云南省A股上市公司多数企业毛利率下滑、经营活动盈利性下滑、运营效率下滑，但超半数企业ROE表现为有所改善。再来看下2022年度云南省A股上市公司的“日子”，区域多数企业经营活动变现能力以及对上下游的议价能力有所减弱，25%的企业产能有所扩张，其中造血能力最强以及战略性投资规模最大的均是华能水电。和恒咨询围绕“高成长、高效率、能赚钱”，对云南省A股上市公司的高质量发展数据进行了加权计算，发现了排名前十的企业：贝泰妮、云天化、南网储能、云维股份、云南铜业、健之佳、一心堂、川金诺、沃森生物以及云铝股份。 一、云南省A股上市公司发展指数截至2022年12月31日，云南省A股上市共计40家（剔除银行及非银金融机构），整体发展指数为89.8，高于A股平均水平，环比上升14.7，较去年同期上升。图1：云南省A股上市公司发展指数数据来源：和恒咨询分维度看，2022年度云南省A股上市公司发展指数7个能力维度指数中有3个指数大于临界值100,4个指数小于临界值100。其中：1.研发能力指数、盈利能力指数、运营能力指数和财务压力指数低于临界值100；2.成长能力指数、投资能力指数和上下游议价能力指数高于临界值100。图2：2022年度云南省A股上市公司发展指数各维度表现数据来源：和恒咨询2022年度各维度指数环比4升3降。其中:1.研发能力指数持续提升，四季度上升； 2.成长能力指数高于临界值100，四季度上升明显；3.盈利能力指数近期始终低于临界值100；4.运营能力指数稳定，略低于临界值100；5.投资能力指数基本与临界值持平。图3：云南省A股上市公司发展指数分项数据来源：和恒咨询2022年度云南省A股上市公司发展指数反映出所包含的上市公司运行情况有以下主要特点：云南省A股上市公司研发能力指数远低于A股平均水平；成长能力指数在2022年第四季度上升明显，高于A股平均水平，区域经营活动造血能力增速高于A股平均水平；盈利能力指数低于A股平均水平；运营能力指数低于A股平均水平，在临界值100附近波动；财务压力指数低于A股平均水平；上下游议价能力指数高于A股平均水平，于2022年第四季度环比上升。二、云南省A股上市公司高质量发展排行榜（一）云南省A股上市公司综合排名发展，是解决一切问题的关键！面向未来，“高成长、高效率、能赚钱”的企业会更加从容和安全，他们对于地方经济发展的意义重大。围绕“高成长、高效率、能赚钱”，云南省综合排名前十的企业分别是：贝泰妮、云天化、南网储能、云维股份、云南铜业、健之佳、一心堂、川金诺、沃森生物以及云铝股份。 图：云南省A股上市公司综合排名（2022年报）（二）云南省A股上市公司细分维度排名维度一、规模1、总市值规模8000多亿总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。2022年12月31日，云南省A股上市公司总市值8390亿元。20~50亿区间的上市公司9家，占比（23%）最多；50~100亿8家，占比20%；超过1000亿的上市公司仅有华能水电、恩捷股份2家。 图1：2022年12月31日云南省A股上市公司市值分布（单位：家）图2：云南省A股上市公司总市值排行榜2、总资产规模增长至7200多亿2022年度云南省上市公司整体总资产合计7,241.21亿元，同比增长6.95%，资产规模有所增长。其中，1家云南省A股上市公司总资产规模超过1000亿。榜单前三发生改变，2022年总资产第一名是华能水电（1,628.79亿元），第二名是云南白药 （533.21亿元），第三名是云天化（532.23亿元）。此外，30家云南省企业总资产实现增长，其中5家增速超过50%。图3：云南省A股上市公司总资产排行榜3、区域内上市公司整体营收规模增长2022年度云南省上市公司整体营业收入合计5,665.86亿元，同比增长10.37%，营收规模增长。其中，1家云南省A股上市公司营业收入规模超过1000亿元。榜单前三未发生变化，2022年营业收入第一名是云南铜业（1,349.15亿元），第二名是云天化（753.13亿元），第三名是锡业股份（519.98亿元）。此外，27家云南省A股上市公司营业收入实现增长，其中5家企业实现了50%以上的增长，2家营收增速超过100%。 图4：云南省A股上市公司营业收入排行榜4、区域内上市公司整体净利润规模增长2022年度云南省上市公司整体净利润合计339.29亿元，同比增长29.21%，净利润规模有所增长。其中0家企业净利润规模突破100亿元。榜单前三未发生改变，2022年净利润第一名是华能水电（72.76亿元），第二名是云天化（70.46亿元），第三名是云铝股份（52.68亿元）。此外，23家云南省企业净利润实现增长，3家净利润下滑，5家出现亏损，其中6家企业实现了50%以上的高速增长，3家企业净利增幅更是超过100%。 图5：云南省A股上市公司净利润排行榜维度二、成长性5、多数企业营收实现增长2022年度云南省A股上市公司27家实现营业收入增长，13家营业收入出现下滑。多数云南省A股上市公司销售规模实现增长。 图6：云南省A股上市公司营业收入增速排行榜6、多数企业毛利润实现增长2022年度云南省A股上市公司22家实现毛利润增长，13家毛利润出现下滑，云南省多数上市公司毛利润增长。 图7：云南省A股上市公司毛利润增速排行榜7、多数企业核心利润实现增长核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响，还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。2022年度云南省A股上市公司18家核心利润增长，7家核心利润出现下滑。 图8：云南省A股上市公司核心利润增速排行榜维度三、股东回报8、超半数企业ROE改善股份巴菲特曾经说过，如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。ROE，即净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，反映了股东权益的收益水平，衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说，ROE越高，说明每单位净资产带来的收益越高。2022年报云南省A股上市公司中6家公司ROE超过20%。其中，榜单前三发生改变，2022年ROE第一名是云天化（45.31%），第二名是恩捷股份（25.35%），第三名是ST交投（23.61%）。较去年同期，21家公司ROE改善，19家ROE降低。 图9：云南省A股上市公司ROE排行榜维度四、盈利性9、多数企业毛利率下